尋夢新聞LINE@每日推播熱門推薦文章，趣聞不漏接❤️
2月在公布了最新財報及入局播客的消息以來，Spotify股價持續爬升，截止昨日，收盤價已至146.87美元，達到自去年十一月以來的最高值。
而就市值而言，Spotify最新市值為268.61億。但同時，騰訊音娛（TME）已十分接近Spotify。自12月中旬上市以來，TME市值從約220億上升至目前的264.45億美元，上周五TME市值還一度超過Spotify。
所以，盡管流媒體先驅之一的Spotify一直兢兢業業、保持著北歐國家踏實克己的作風，但在線音樂道路難走，Spotify依然背負著一籮筐的新老難題，亟待解決。
廣告創收能力仍待提高
盡管此前在《Spotify收購播客公司，音樂流媒體的一份加速指南》一文中談到，Spotify自身一家的廣告收入在去年足以蓋過美國播客全行業的廣告營收。但相對自身收入構成而言，Spotify的廣告創收比重仍然很低。以2018 Q4為例，在這三個月內，Spotify的廣告收入為1.75億歐元（約2億美元），僅占Q4總營收14.95億歐元（17億美元）的11.7%。
所以僅有約十分之一比重的廣告業務自然存在不小的提升空間。一種方式即是投放在新近收購的播客業務中，而且Spotify已經開始這麼做了。另一大可能則是Spotify CFO Barry McCarthy在財報會議上所提及的「用戶自制廣告」，即用戶自行在Spotify Ad Studio平台上傳廣告並尋找目標受眾。目前這一自助廣告平台，已在美國、英國和加拿大登陸，並還將向全球其他國家地區推廣。McCarthy表示，Spotify將繼續投入對Ad Studio的技術研發，雖然現在規模較小，但長期來看這一平台將有助於Spotify成本結構的優化。
與唱片公司的裂隙加深
音樂流媒體與傳統唱片巨頭目前依然保持「相愛相殺」的關係，盡管流媒體收入均成為幾大唱片公司營收的增長點，但流媒體謀求內容主動權的野心也令唱片公司忌憚。所以，一直以來，唱片公司不滿Spotify的傳言窸窸窣窣，不絕於耳。主要原因有二，一是由於家庭帳戶促銷計劃和新興市場的低定價，Spotify日漸下降的單位用戶收入（Average Revenue Per User, ARPU）。二自然是Spotify去年繞過唱片公司，與藝人直接簽訂授權協議的「越界」舉動。
而近來，這些不滿似乎被更明顯地擺到台面上來。2月5日，華納音樂CEO Steve Cooper在自家財報會議上即針對後者談到，相比唱片公司A&R、市場宣傳高達九、十位數金額的投入，流媒體的經營方式不是旨在為藝人創造價值的，也無益於藝人的職業發展。
他還指責了Spotify上出現來路不明歌曲的問題。「有些歌曲莫名其妙出現在用戶歌單中，而用戶根本不知道這些歌曲是如何被添加進來的。」此前BBC也曾報導過這個問題，未知音樂人的作品隨機出現在人們的私人播放列表中，甚至聆聽次數驚人，成為年度最喜愛的音樂人，但用戶卻表示毫無印象聽過這些作品。當然，這或許是純粹的安全漏洞問題，但Cooper此次明確提及，無疑是對Spotify此類平台不滿的一次直接表達。
成熟市場付費用戶增長可能將放緩
Spotify關於2019年的預測是，將於今年年底增加2100萬到3100萬的付費用戶。那麼關鍵問題在於：這些用戶從哪兒來？
2018年財報中Spotify顯示其入駐市場增加到78個。其中，歐洲付費用戶達到3840萬、北美2880萬、拉丁美洲1920萬以及全球其餘地區960萬。比較之前的財報數據，Spotify在2018下半年在全球其餘地區增加了210萬新付費用戶，即每月35萬。對於擁有著十億級潛在用戶的其餘地區，這一增長數字顯然太少了。
根據數據分析公司MIDiA Research分析師的預測，2019年北美和歐洲地區流媒體付費用戶的增長將放緩。那麼這就意味著Spotify應盡快在其去年11月上線的中東北非地區加快步伐，當然，還有即將要登陸的、擁有13億潛在用戶的印度。
而由於這些新興市場用戶的付費習慣尚未形成，Spotify遭到詬病、過低的ARPU恐怕還要往下降了。
播客業務短期內無法反饋至利潤表
CEO Daniel Ek在本月的財報會議上表示，未來Spotify上將有20%播客內容的占比。達成這項目標的一大關鍵因素，如Ek所言，是打造獨家內容。但同時他也承認目前只是剛剛開始，新收購的播客內容公司Gimlet Media，只有其未來製作的播客是Spotify為獨家所屬，當前知名節目以及目前Spotify平台上大多數播客仍是多平台開放的。所以，由於播客這道付費牆的搭建仍需一定時間，僅針對2019年這一年來說，Spotify可能還是需要犧牲利潤來換取增長。
這一點也體現在Spotify自己的預測中，部分受4-5億美元播客投資預算的影響，Spotify預測其2019年營業虧損將達到2億至3.6億歐元。而Spotify2018年才剛剛將營業虧損從上年3.78億歐元控制到億元以下的4300萬歐元，2019年又將再度回到億元數量級。
有趣的一點是，CEO Daniel Ek 和CFO Barry McCarthy在財報會議上回答播客相關問題時，都以Netflix的經營邏輯作為類比。可見，不似從前，為了避免使唱片公司合作方不開心，Ek一直強調Spotify與Netflix的不同。如今，Spotify涉足內容的態度更加堅定和坦然。
此前接受採訪時，Ek曾說過：「不令任何人討厭你的方式，就是不要做任何有趣的事情。」那麼，接下來，他是否會為了做到心中「有趣」的願景，而開始讓Spotify顯得「討人厭」，而這又能否帶來以上任一難題的化解？
Spotify即將開啟與困難和改變同行的一年。
編輯：宋子軒
微信：18301091815
投融資 |Spotify收購播客公司，音樂流媒體的一份加速指南
是否跑得足夠快，還能持續創新，仍是Spotify新賽道的制勝秘籍。
投融資 |2019買買買：Spotify「狩獵」清單
七個初創公司可能即將被加入「購物車」。
小鹿角APP——音娛產業數據終端
媒體、報告、教育、招聘、問答、社區
左右滑動 了解小鹿角APP