尋夢新聞LINE@每日推播熱門推薦文章，趣聞不漏接❤️
作者 | 市界 高寧
編輯 | 老拿
PC不行了，就連戴爾都老了。
34年前，麥克·戴爾在德克薩斯大學的宿舍里創辦了戴爾公司。
1990年，麥克·戴爾花了5年的時間完成了上市。
上一個10年，這家公司憑借充滿活力的直銷模式迅速擴張，從PC到列印機再到服務器，它像是巔峰的拿破侖帝國，攻城略地、無往不克，競爭對手都害怕它。巔峰時期，戴爾市值1000億美金。
戴爾帝國的衰落也像滑鐵盧戰役一樣突然。
2013年2月5日，經過持續幾周的談判，戴爾最終宣布正式簽署私有化協議，完成退市。截至私有化完成之前，戴爾市值已經縮水到190億美元，由於個人電腦市場陷入停滯，戴爾公司一直在尋求從一家昔日的PC巨頭轉變為一家企業服務公司。
對於麥克·戴爾和他創建的戴爾公司來說，私有化是一個對PC時代的告別，也是一個轉型新的開始。從昔日PC王者專注全面解決方案提供商，同時讓戴爾公司遠離華爾街的指責，專心重塑公司，並醞釀王者歸來的一天。
如今，距離戴爾退市已經過去了5年，自從2018年7月份開始，這家昔日的PC帝國不斷透露出將通過回購VMware的追蹤股票來完成上市的計劃。
10月17日，美國激進投資者、億萬富豪卡爾·伊坎公開反對戴爾的上市計劃，伊坎表示，他已將VMware追蹤股票DVMT的持股比例從1.2%增加到了8.3%，並表示他將竭盡全力阻止戴爾的這個計劃。
伊坎認為，這筆交易將允許追蹤股票持有者接受每股109美元的收購報價，或者以每股追蹤股置換1.3665股新上市的戴爾C級股票，這大大低估了VMware追蹤股票DVMT的價值。
由此看來，投資者對這位老夥計好像並不感冒，5年的時間里華爾街對戴爾失去的不光是耐心，還有信心。
另一方面來說，戴爾想要把股民手中的VMware股票改成自己家的股票，顯然沒有付出讓股民滿意的價格，換句話說，投資者對VMware展現出的信心明顯要高於對戴爾的信心。
短短5年時間，戴爾憧憬的王者回歸，第一步就遭遇了前所未有的挑戰，往日的輝煌不知能否再現。
從2019財年第一財季戴爾財報來看，戴爾財務業績淨營收為213.56億美元，較上年同期的180.00億美元增長19%；按非美國通用會計準則，淨營收為215.43億美元，較上年同期的183.55億美元增長17%。毛利潤為58.78億美元，較上年同期的44.57億美元增長32%。
截至2018年5月4日，戴爾持有的現金和投資資產為217億美元，較上一財季末時增加14億美元，較上年同期增加67億美元。
值得注意的是，戴爾顯示器產業連續19個季度維持全球排名第一，說明戴爾的知名度和影響力仍然在消費領域發揮著魅力，但是對於亟待轉型的戴爾產業來講，昨日的輝煌還能維持多久的生計呢？
除此以外，在第一財季期間，戴爾科技共償還了約6億美元的核心債務，截至當季末還剩下398億美元的核心債務，這份潛在風險仍然不能小覷。
而在戴爾一直嘗試進軍的企業服務行業，被戴爾納入麾下的EMC品牌發揮了巨大的作用，作為VMware的母公司，EMC被戴爾收購後在服務器和企業級存儲以及網路產品三條產品線上均展現出了不俗的市場活力。在2019第一財年，服務器和網路同比增長最快，達到41%，存儲業務增長達到10%，屬於業界領先的增長水平。
如此看來，難怪投資者對VMware表現出更高的投資信心，盡管如今隨著EMC被戴爾收購，VMware也成為戴爾陣營的生力軍，但是戴爾想要憑空借助它來做到華麗轉身明顯不被投資者所認同。
擺在戴爾歸來道路上的難題從來沒有變，轉型、升級，擺脫直銷模式做到增長對於戴爾來說要比上市的花冠更加重要。