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礦機「三巨頭」之首的比特大陸，同樣難逃IPO折戟的命運。
3月26日，比特大陸在港交所的招股書失效。同日，比特大陸發布內部信稱，「未來，我們會在合適的時間，重新啟動上市工作。」
根據胡潤《2018胡潤大中華區獨角獸指數》，比特大陸估值為500億元，在獨角獸榜單里名列前茅。在科創板的推出如火如荼之際，未來比特大陸等新興獨角獸公司能否轉戰科創板？
IPO折戟，比特大陸官宣「練內功」
半年時間，對於各行各業排隊等待IPO的公司來說並不算久，而在區塊鏈生態世界里，足以導致風雲變幻。
早在2018年9月26日，比特大陸在港交所遞交A1招股文件，正式啟動香港聯交所主板上市的計劃，中金公司為獨家保薦人。彼時，比特大陸被認為將成為近期港股市場集資額最高的高科技晶片股。
根據港交所上市規則，如果申請人在六個月期限後未能向上市委員會聆訊，則上市申請失效。截至3月26日，比特大陸的此次申請已經達到六個月期限。
基於此，3月26日當日，比特大陸發布內部信，官宣IPO失效消息。「我們的這一輪IPO申請將於最近失效。但是，上市的過程讓公司更加透明和規範。」
比特大陸稱，目前公司擁有充足的現金，供應鏈運轉正常。隨著新產品的推出，銷售業績開始逐月上升。「未來，我們會在合適的時間，重新啟動上市工作。」
此外，內部信還證實了此前傳言比特大陸人事變動的消息：王海超正式出任公司首席執行官，此前公司「雙CEO」的局面終結。兩位聯合創始人雙雙卸任，詹克團擔任董事長，吳忌寒則擔任公司董事。
比特大陸同時在內部信中展望：未來三五年，數字貨幣與區塊鏈行業的市場空間將更大，人工智能算力的市場空間同樣也是巨大的。兩個巨大的市場會在未來三五年疊加在一起，高性能、低功耗算力晶片是其共同的基礎。我們將心無旁騖，集中所有人力、物力、財力和文化力在數字貨幣和人工智能這兩個市場。
礦機「霸主」轉型AI晶片廠商
從圈內默認的礦機巨頭，到AI晶片廠商，比特大陸的轉型之路還在繼續。
在此次內部信中，比特大陸同時公布了近期業務調整。比特大陸表示，公司將聚焦在數字貨幣和人工智能晶片以及基於此的產品和服務；成立了螞蟻礦機、算豐晶片、AI算力、螞蟻礦池、BTC.COM、自營算力等業務線。
從定位上來看，在比特大陸官網上，其將自己定義為「一家專注於高速、低功耗定制晶片設計研發的科技公司，產品主要應用於區塊鏈和人工智能領域的客戶。」而根據比特大陸此前提交的招股說明書來看，至少在2018年上半年，其主營業務仍為礦機銷售、礦池經營、礦場服務和⾃營挖礦為主。
資料顯示：⽐特⼤陸2015年⾄2017年的銷售收⼊分別為1.37億美元、2.78億美元和25.20億美元，年增⻓率分別為103%和806.5%。2018年上半年收⼊為28.45億美元，同⽐增⻓938%。近半年⾼速增⻓的原因是礦機價格調整，銷量增加。
而自2018年以來，加密貨幣市場生態出現大幅波動，比特幣價格率先巨幅「跳水」，自巔峰時刻的19000美元跌至3000-4000美元區間徘徊。「礦機按斤甩賣」、「公司大幅裁員」等負面消息進一步傳遞行業恐慌氣氛。在此背景下，礦機廠商轉型勢在必然。
事實上，早在2015年，比特大陸就已進入AI領域。而在2017年世界人工智能大會上，詹克團發布了比特大陸的第一代AI晶片——BM1680。
從2019年以來的市場公開消息來看，比特大陸力推AI晶片的步伐十分明顯。
1月29日，比特大陸與福州市政府簽署合作備忘錄，承擔福州市「城市大腦」項目，涵蓋政務、城市安全運行、交通、醫療、環保與教育等領域。
2月18日，比特大陸發布第二代7nm挖礦晶片BM1397，據比特大陸介紹，搭載BM1397的螞蟻礦機新品S17和T17將於最近量產。下一代AI晶片BM1684即將投片，搭載這款晶片的SA5服務器將於今年第四季度向市場交付。
比特大陸表示，公司已經是中國第二大和全球前十大無晶圓廠晶片設計公司，擁有強大的人才儲備，調整之後的研發組織也更加高效，一定能夠開發出更加具有市場競爭力的產品。
不過，也有業內技術人士認為，比特大陸即使攀上了AI晶片的末班車，也無法掩蓋其主營業務加密貨幣礦機的頹勢給其現金流帶來的巨大衝擊。加之其並沒有自主的晶圓工廠，礦機晶片在手機和PC市場旺季很容易受到產能波動的影響。只有比特大陸繼續在新的AI晶片領域順利進展，投資者才能對其晶片業務產生樂預期。
能否回歸科創板？
三大礦機生產商的IPO之路，顯得格外坎坷。
在以比特幣為首的虛擬貨幣幣價扶搖直上期間，三大礦機生產商輪番謀求上市，卻無一例外地以失敗告終。2018年5月，嘉楠耘智最先在港交所提交招股書，億邦國際在2018年6月提交，比特大陸在3個月後緊跟步伐，均未能成行。
此前，李小加在接受媒體採訪時表示，「對於IPO港交所的核心原則是上市適應性(suitability)」，一度被媒體將此解讀成「港交所大概率關閉礦機商上市之門」。對此港交所曾進行澄清，但對於礦機廠商IPO之路，業內仍表示並不看好。
根據胡潤研究院發布的《2018胡潤大中華區獨角獸指數》，對比特大陸、嘉楠耘智、億邦國際三家礦機生產商估值分別為500億元、150億元和70億元。
胡潤研究院指出，由於2018年四季度虛擬貨幣市場價格大幅下降，並影響挖礦機硬件市場價格大幅下挫，區塊鏈上榜企業比特大陸、嘉楠耘智和億邦國際估值均有下調。二季度時三家廠商的估值分別為700億元、200億元、100億元。
即便如此，三大礦機巨頭的獨角獸身份仍然保留，而比特大陸500億元的估值水平在獨角獸榜單里更是遙遙領先。在科創板的推出如火如荼之際，未來比特大陸等新興獨角獸公司能否轉戰科創板？
某投行人士向券商中國記者表示，「礦機公司、晶片公司、區塊鏈公司，歸根到底還是要看公司是否符合科創板定位，公司是否掌握具有領先地位核心技術、是否具有高效的研發體系、是否依靠核心技術形成較強成長性，更重要的是能否最終服務於經濟發展。」
而對於區塊鏈相關公司能否登陸科創板，該人士表示「還不好說，目前申報企業以硬科技為主，暫時沒聽說有區塊鏈企業接受輔導的消息。」不過，近期市場也有嘉楠耘智正在與投行接觸的消息傳出。
此外，鏈法團隊龐理鵬律師認為，科創板也在影響著區塊鏈公司向合法合規的方向去發展。當回歸理性、擁抱監管、苦練內功成為區塊鏈市場的主基調，也許就會未來可期。正如比特大陸在內部信中展望的，「2019年是勤練內功、力拼業務的一年」，未來區塊鏈「獨角獸」與科創板能否擦出火花仍有待觀察。
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