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作為登陸國際資本市場的中國會員電商第一股，5月3日，雲集在美國納斯達克正式掛牌上市，發行價11美元，盤中漲幅最高達65%，收盤最終上漲28.64%，市值超29億美元。雲集的上市引發全球投資者關注。專家表示，雲集上市對社交電商企業有標桿意義。社交電商未來想像空間很大，但會員制電商未來能否保持高速增長仍是未知數。
創新型社交電商呈現上市熱潮
近年來，社交電商概念備受巨頭們的關注和資本的青睞並呈現出上市熱潮。繼有讚、拼多多、蘑菇街、微盟、如涵之後，5月3日，又一家創新型社交電商平台雲集做到赴美IPO。公開資料顯示，雲集成立於2015年5月，由淘品牌「小也香水」創始人肖尚略在杭州創辦雲集（曾名「雲集微店」）。
招股書顯示，雲集微店的付費會員從2016年90萬增長至2018年的740萬，雲集微店上的會員用戶占總用戶的比例為31.90%，高於京東、唯品會等電商平台。快速成長背後，是基於社交網路下的三級分銷模式所帶來的快速流量裂變。據業內人士介紹，雲集最早的模式是，每年交納365元的「平台服務費」才能成為雲集微店的店主，店主可邀請新店主加入，達一定數量成為「導師」，團隊人數達到1000名，可升為「合夥人」，邀請新店主加入消費後，「合夥人」和「導師」都可獲得返利。但這種分銷拓展用戶的方式在業內飽受詬病，並一度被質疑為傳銷，雲集微店因此在2017年收到來自監管部門一張高達958萬元的罰單，並被微信封殺。之後，雲集調整了推廣模式，將用戶分為免費VIP用戶和鑽石用戶，主打會員制，將分銷模式控制在三級以內，避免了《禁止傳銷條例》制裁。
網經社-電子商務研究中心主任曹磊認為，雲集快速增長的關鍵在於發掘了社交電商里新賽道，走出了一條有別於常規社交電商的獨特模式「會員制電商」。「供應鏈、精選商品、用戶黏性高、社交裂變都是其快速發展的優勢。」
社交電商未來想像空間大
社交電商領域近年來呈現出巨頭入場，中小玩家紛爭的局面。目前，京東拼購、蘇寧拼購、貝店、網易推手、微選、雲品倉等紛紛介入。社交電商已成繼傳統平台型電商、自營型電商外，零售電商行業不可忽視的「第三極」新銳力量。社交電商賽道擁擠，會員電商的模式具備一定的競爭優勢。「在大陸消費升級的背景下，‘會員電商’這一在西方發達國家流行多年的概念已悄然在國內率先開花結果。近兩年來，阿里、京東、網易考拉、唯品會等電商紛紛推出了自己的付費會員系統。會員電商的前景值得期待。」曹磊表示道。
電子商務研究中心主任曹磊認為，雲集採用的分銷模式已經成為許多電商的「標配」。雖然雲集目前的層級不太會涉嫌傳銷，但雲集依然無法保證微商團隊的種種「越界」舉措何時會將自己拉入傳銷、虛假宣傳的泥潭。浙江聖港律師事務所高級合夥人黃偉律師表示，雲集上市對社交電商企業有標桿意義。未來，社交電商的玩法可能會更加多樣化，想像的空間很大，市場空間也很大，但電商會員分銷模式的玩法上雖然有所創新，但離不開零售本質，未來能否繼續保持高速增長，還有待市場考驗。
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