蘋果產業鏈專題:可穿戴設備成為蘋果新一輪增長主要動力（可下載）

摘要：同時蘋果在可穿戴設備方面創新持續，也將帶動產業鏈需求提升，2020年蘋果產業鏈仍將是投資的核心方向之一。獲取《蘋果產業鏈專題報告：2020年投資主線之一：蘋果產業鏈的新一輪機遇》完整版，請關注微信公眾號：vrsina，後台回復「互聯網」，該報告編號為19bg0040。

獲取《蘋果產業鏈專題報告：2020年投資主線之一：蘋果產業鏈的新一輪機遇》完整版，請關注微信公眾號：vrsina，後台回復「互聯網」，該報告編號為19bg0040。

蘋果新一輪創新成長的機遇：從iPhone到可穿戴及服務

2020年伴隨著5G手機的換機潮，作為手機領先品牌，iPhone在外觀、光學模組、TOF鏡頭以及5G信號處理模塊等零部件領域的創新將有望推動銷量重回增長。上遊零部件如中框、錄影頭模組、射頻器件、蓋板、散熱、螢幕等環節將隨著創新而價值量提升。同時蘋果在可穿戴設備方面創新持續，也將帶動產業鏈需求提升，2020年蘋果產業鏈仍將是投資的核心方向之一。

我們本篇報告詳細梳理iPhone的上中下遊產業鏈公司，比較產業鏈公司目前的估值以及未來增長預期，方便投資者對蘋果產業鏈有一個總體的把握。

主要標的包含：工業富聯（17.600， 0.09， 0.51%）、藍思科技（13.790， 0.15，1.10%）、信維通信（46.020， 1.05， 2.33%）、立訊精密（35.190， -0.19， -0.54%）、歐菲光（15.600， 0.00， 0.00%）、鵬鼎控股（44.670， 0.66， 1.50%）、東山精密（22.430，0.00， 0.00%）、京東方A（4.560， -0.08， -1.72%）、長盈精密（17.980， 0.01，0.06%）、中石科技（25.600， -0.17， -0.66%）等。

可穿戴設備成為蘋果新一輪增長的主要動力

近年來可穿戴設備在蘋果創新引領之下快速崛起，隨著滲透率的快速上升，市場空間迅速打開，同時國內供應鏈憑借競爭優勢切入供應鏈程度都逐步加深，充分享受可穿戴市場的紅利。我們詳細梳理蘋果的airpods及iwatch的產業鏈，並對核心價值環節進行了對比。建議關注以下核心受益環節：TWS代工、微型揚聲器、Watch 觸控模組、Watch SIP、Watch 蓋板及FPC軟板。

產業鏈受益標的：立訊精密、歌爾股份（19.790， -0.35， -1.74%）、藍思科技、鵬鼎控股、長信科技（9.980， 0.13， 1.32%）、長盈精密、東山精密等公司

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