門徒群毆富士康

摸著富士康的石頭過河。

文 | 華商韜略 王 寒

如今的郭臺銘，一定時不時就會回憶起他和王來春見面的那個下午。當時後者作為富士康深圳工廠的課長，眼神中充滿尊敬與崇拜。

這個場景之所以令他印象深刻，是因為王來春的立訊精密，市值已經先後超過富士康的母公司鴻海、也超過富士康在A股的工業富聯，成為全球代工制造首屈一指的新巨頭。

三十年間，商海沉浮，換了人間。

【代工帝國】

1988年，被稱為「臺商元年」。

這年6月25日，《國務院關於鼓勵臺灣同胞投資的規定》通過，允許「舉辦臺灣投資者擁有全部資本的企業」。

早年，大陸與臺灣雖然在科技領域幾乎同時起步，但兩岸由於國際局勢和政策環境的天差地別，技術進步在為臺灣帶來了豐重利潤的同時，大陸電子工業還相當原始。臺商們聞風而動，紛紛來陸設廠。

郭臺銘正是其中一員。

早在1974年，郭臺銘向母親借來10萬新臺幣，和朋友合夥成立了「鴻海塑膠」。但第二年，公司發展就遭瓶頸，創業團隊逐個退出。

心灰意冷之際，郭臺銘注意到黑白電視機開始流行，於是，他「厚著臉皮」向嶽父再借70萬新臺幣，轉向電視機旋鈕生產，並把公司更名「鴻海工業」。1977年，終於扭虧為盈。

1985年，郭臺銘在美國成立鴻海分公司，創立「FOXCONN」品牌，即「富士康」。

這只是序曲。

真正讓郭臺銘大放異彩的決定，是1988年到深圳去淘金。

▲富士康最初以生產各類連接器為主營業務

他在大陸建立工廠，第一批招募了150名員工，王來春就是其中之一。

據一名員工回憶，廠房地處偏僻，經常停水停電，「若是半夜來電，就要爬起來到車間抓緊幹!」

彼時，改革開放已走過十個年頭，但基礎設施不健全，電子工業很落後，自主創新更處於真空狀態。

但美日韓等發達國家，卻因技術突破賺得盆滿缽滿。1970-1985年間，日本電子產業高速成長，產值增加5倍，內需增加3倍，出口增加11倍之多。

發達國家有核心技術，中國有低廉的土地和勞力力，比較優勢促成了國際分工的形成。而要想拿到訂單，關鍵在於垂直整合。

為此，郭臺銘設計出「CMM「模式：客戶只要提出設計思路，其餘從設計到生產的所有環節，由富士康包圓。同樣是做電子產品，普通工廠做到985（98%的產品5天出貨），富士康能做到982。

坊間流傳，郭臺銘曾為了在超短時限內完成訂單，親自在生產線上盯過三天三夜。

這樣的管理風格，讓富士康從無數代工企業中脫穎而出，搶到了蘋果、三星的大訂單。

90年代末，富士康代工鏈條，延伸到筆記本電腦領域。

2003年，郭臺銘密集並購了三個手機、通訊廠，鴻海借此跨入了手機、通訊領域。後來，這些公司組合為富士康控股公司（FIH），於2005年在香港上市，當年就達到母公司鴻海總市值的一半左右。

最巔峰的時候，富士康市值高達3900億，成為全球最大的代工帝國。

【命運輪回】

帝國之大，不僅在於其業務覆蓋領域之廣、供應鏈涉及程度之深、營收數字之巨，還在於以彼之乳汁，哺養了一眾徒子徒孫。

利用「工業銀行」的概念，郭臺銘希望對相幹企業進行扶持，以協助鴻海帝國不斷擴張。

而王來春與哥哥一道創立的立訊精密，就在此列。

在富士康打工十年，王來春憑著肯吃苦、肯鑽研的勁兒，成為管理數千名員工的課長。這是當時大陸員工達到的最高職位。

1999年，深諳富士康打法的王來春決定辭職單幹。她和哥哥王來勝共同出資，買下香港立訊，主營各種電子連接線、連接器的研發、生產、銷售。

2004年，王來春回到深圳，創立立訊精密。創業初期，富士康為立訊貢獻了超過50%的營收。

王來春似乎也對這條大腿很滿意，將生意布局在深圳、昆山、煙臺……哪裡有富士康，哪裡就有立訊精密。

除了在訂單上予以支持，在資金上，郭臺銘也相當慷慨。

2009年，立訊精密改為股份制公司，郭臺銘拉上弟弟郭臺強，投資4000萬，拿下3.08%的股權，成了立訊精密的第三大股東。

而立訊精密的回報也頗為豐厚。次年，立訊在深交所成功上市，收報每股39.99元，上漲近三成。業界甚至傳出，立訊是郭臺銘的馬甲，以實現泛鴻海系在A股的布局。

彼時的郭臺銘和王來春，像極了自然界中的犀牛和牙簽鳥。

然而，搖身一變成了富豪的王來春，甘願一輩子做郭臺銘的附庸嗎？

亨利·博邁斯頓說，「沒有永恒的朋友，也沒有永恒的敵人，只有永恒的利益。」

即使王來春的辦公室裡貼滿了郭臺銘的「名言」，也無法抑制商業逐利的本性。

眾所周知，蘋果訂單對富士康至關重要。而在為富士康代工過程中，立訊精密早就和蘋果搭上了關係，變化也在悄然發生。

立訊和富士康一樣，靠著連接器發家，這個東西單價低、門檻也低。王來春深知，要從富士康斷奶，就要從深化產業鏈參與度開始，提升垂直整合能力。因此，研發投入是立訊精密的費用大頭。

2011年，立訊耗資10.77億收購昆山聯滔60%的股權，成功切入蘋果產業鏈。

2017年，立訊一舉拿下Airpods訂單。而後蘋果不斷加碼，在2019年要求其月產量增至200萬臺。其工藝之龐雜令其他同行紛紛卻步，立訊遂領先於業界。

▲把W1晶片、麥克風、語音加速感應器、光學傳感器和運動加速感應器等龐雜配件，塞進一隻小小的耳機

幾年裡，立訊不斷加深與蘋果的合作，不但成為其核心供應商之一，更成為蘋果轉移部分富士康產能的優選。

有消息稱，蘋果建議立訊對做iPhone和MacBook金屬外殼的可成科技進行投資；而另一信源也表示，立訊精密與可成科技的談判已經持續了一年多時間，並於近期進行了更深一輪談判。

▲蘋果CEO庫克攜高管團隊拜訪立訊身後微笑者為該企業董事長王來春

一切都顯示，事態並沒有像郭臺銘預期中那樣發展。

剛上市時，立訊精密的營收只有10.11億元，利潤也只有1.16億。如今，立訊精密搭建起精密制造大平臺，完成了「機、電、聲、光」的全覆蓋。「AirPods生產組裝商」、「華為概念」、「5G」、「無線耳機」各類標簽，助推立訊股價飛漲。

今年2月，立訊精密發布2019年業績快報，公司全年營收上升至623.80億，實現歸屬上市公司股東淨利潤47.21億元，遠超市場預期。公司股價不斷走高，2019年1月至今，漲幅超650%，截止發稿，立訊精密總市值達3400億，已經超過富士康在A股工業富聯的3000億。

9年時間，立訊精密儼然成為A股首屈一指的精密制造巨頭。

▲山西立訊精密工業公司的生產車間

【永恒的利益】

從連接器、到垂直整合、再到並購擴張，富士康這套大陸IT代工行業的「祖師爺」打法，被含著它奶水長大的立訊精密如法炮制，最終實現了對前者的超越。

觀察立訊的發展軌跡，甚至與蘋果深度捆綁一項，都與富士康如出一轍。

這其中既有優勢，又有劣勢。優勢自不必說；但對蘋果訂單的過度依賴，容易使企業喪失獨立性，一旦蘋果銷量下滑或減少訂單，下遊便將遭遇劇烈震蕩。

宸鴻就是一個典型的例證。這家企業長期為iPhone與iPad生產螢幕，一度成為觸控螢幕領導者。後來蘋果變心，股價暴跌。其內部人士表示，本以為苦熬技術，可以領先對手三年，沒想到決定生死的是客戶。

此次疫情中，由於蘋果訂單縮減，富士康一季度營收也暴跌12%，創下數年來新低。

而早在幾年前，富士康已經在暗暗舔舐蘋果抽單帶來的創傷。有預測顯示，到2021年或更早，蘋果可能會把舊款iPhone機型，交由立訊精密生產。

為什麼蘋果如此喜新厭舊？

事實上，分散產能是蘋果的慣用伎倆，它與高通長達兩年的官司，足以說明問題。

2016年，蘋果有意削減對高通的依賴，將被高通甩在身後的英特爾，重新納入晶片供應商的名單。

但相幹測試顯示，高通版晶片比英特爾版信號好30%，極端條件下甚至達到75%。於是，為了平衡用戶體驗，蘋果居然限制高通版的網速。

2017年，高通向ITC（美國國際貿易委員會）提出訴訟，指控iPhone侵犯專利。兩年後，這場官司最終以英特爾的退出告終。

除了不安全感，蘋果將產能從富士康轉移到大陸的代工企業，還有更深層的原因。

從生產角度來看，中國自改革開放以來，由於深入參與供應鏈全球化的過程，具有強大的制造能力。2010年，中國制造業產值已經超過美國，位於世界第一。

這從產業鏈的角度上決定了，誰也繞不開中國。

而從消費角度看，中國在許多領域都是全球最大單一市場。

2009年，中國成為全球第一大新車市場；

2012年，中國首次超越美國，成為全球最大智能手機市場；

2015年，中國又攬下了新能源汽車全球第一。商務部預測，2020年末，中國汽車保有量有望超過美國，成為世界第一。

國際航空運輸協會預計，5年內，中國將取代美國，成為全球最大的航空市場。

沒有任何國家像中國這樣，擁有空前強大的制造能力和全球數一數二的消費市場。與大陸企業合作，或把工廠放在離市場最近的地方，是企業的理性選擇。

巴菲特說，中國是個非常大的市場，我們也很喜歡大市場。

加深與中國企業的合作，有利於加強對這個市場的滲透。

當然，隨著中國制造業成本的上升，部分成本敏感、附加值低的生產加工，正在向印度、東南亞等地轉移。而中國的品牌，也主動順應時代浪潮，紛紛出海投資建廠。

比如立訊精密，已在越南豪擲17.26億建成工廠，並實現AirPods量產。預計未來，越南立訊將承接公司1/3的產能。

所有這一切，都讓人想起富士康初來乍到的情形。

【大陸代工崛起】

從富士康的小助手發展到市值兩千多億的巨艦，從簡單的連接器加工到生產工藝龐雜的AirPods，從承接外包小單到與國際巨頭合作……

立訊的成功，既是富士康這個昔日的代工帝國遭到徒子徒孫分食的縮影，又在一定程度上，反映了大陸IT產業趕超臺灣的必然趨勢。

如今，與立訊精密類似的大陸龍頭企業，還有比亞迪和聞泰科技。

前者一直被認為是新能源車企，但與此同時，它還是全球產能最大的磷酸鐵鋰電池廠商，以及全球領先的EMS（電子制造服務）和ODM（原始設計制造）供應商。

後者作為中國最大的電子ODM廠商，剛剛完成了對安世科技的收購，掌握半導體技術，為打通產業鏈上下遊爭取到一張王牌。截至今日，聞泰科技市值已達1200億。

此外，藍思科技、歌爾聲學、鵬鼎控股等在觸控螢幕、聲學材料、電池領域穩紮穩打，受到國內外品牌的信賴，同時握有蘋果、華為、小米、三星等企業的大訂單。

立訊精密之外，更多大陸代工制造也在爭奪富士康的生意。而富士康之外，lT之外，整個全球高端制造產業鏈，大陸制造業也都在加速爭奪市場。

可以看出，大陸企業在制造業的價值鏈條上，一直在不斷上移。

縱觀這些公司取得的成就，無疑要歸功於以技術導向為核心的理念、以全球市場為目標的格局，以及踴躍參與市場競爭的強烈進取。

以立訊為例，近三年來，公司累計研發投入達84.33億，難能可貴的是，這些錢100%費用化，有效推進著企業從傳統制造向智能制造邁進。

隨著垂直整合能力不斷增強，以及在相幹領域的並購擴張，多數龍頭代工企業，越來越呈現出多元綜合的特征。其研發觸角，涉及雲計算、大數據、物聯網、5G、AI等智能領域；甚至在難以攻堅的晶片領域，都不乏他們的身影。

立訊精密財報也顯示，公司已切入5G手機天線領域，不論企業級5G天線還是手機用5G模塊，都有完善的解決方案。

這些投入，都將有利於化解蘋果依賴症的威脅。

而與此同時，華為、中芯國際、長江存儲等上下遊龍頭企業在技術前沿的不斷突圍，也會對掌握先進制造技術的企業產生巨大的協同帶動作用。

郭臺銘曾總結說，成功的門路就是一抄二研究三創造四發明。幾十年的蓄勢和追趕，已讓大陸企業走完摸著石頭過河的抄和研究，紛紛奔湧向大江大海的世界市場，接下來，他們將以自己創造和發明，讓世界真正愛上中國造，甚至即使不愛，也離不開。

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