黃光裕歸來：失去首富11年的國美，能否東山再起

國美創始人黃光裕歸來。

6月24日晚間，京法網事官微發布消息，2020年6月24日，北京市第一中級人民法院根據刑罰執行機關的報請，依法裁定對黃光裕予以假釋，假釋考驗期限自假釋之日起至2021年2月16日止。

這意味著，在服刑超過11年後，曾經的中國首富黃光裕將重歸商業江湖。白駒過隙，10餘年過去，昔日家電霸主國美，能否借此機會東山再起？

曾經的中國首富

今年51歲的黃光裕出生在廣東省汕頭市，家境清貧，後隨哥哥黃俊欽北上打拼，在電器銷售行業裡也掙得了第一桶金。上世紀90年代，黃光裕的財富迅速積累，創立的國美電器在全國開設了百餘家門店，成了家喻戶曉的品牌。2004年，國美成功通過借殼的方式在香港聯交所上市，成為中國首家在海外上市的家電連鎖企業。

2004年、2005年、2008年黃光裕三度問鼎胡潤百富榜之大陸首富，在2006年福布斯中國富豪榜亦排名第一。

但在其巔峰時刻，黃光裕因非法經營等罪名被判刑入獄。2008年11月23日，黃光裕被北京警方拘查。2010年5月，黃光裕因非法經營罪、內幕交易罪和單位行賄罪數罪並罰，被判處有期徒刑14年，同時被判罰金6億元，充公個人財產2億元。

黃光裕目前已服刑超過11年，因表現良好曾獲減刑21個月，其應執行刑期至2021年2月16日。而日前北京一中院的假釋裁定，也代表了黃光裕得以提前結束「囚徒」生活，回歸國美。

有律師向澎湃新聞記者解釋，黃光裕假釋出獄符合法律規定。《刑法》第八十一條：「被判處有期徒刑的犯罪分子，執行原判刑期二分之一以上，被判處無期徒刑的犯罪分子，實際執行十三年以上，如果認真遵守監規，接受教育改造，確有悔改表現，沒有再犯罪的危險的，可以假釋。

國美失去的11年

很多人問，黃光裕回歸後，他曾叱詫風雲的江湖還在嗎？

黃光裕入獄的11年，是互聯網時代風卷雲湧的11年，也是國美失去的11年。2008年前後，國美還是行業裡的龍頭老大，年營收是阿裡巴巴營收的十餘倍，京東的百餘倍，和當時的家電行業另一競爭者——蘇寧，還能平分秋色。

今時不同往日，阿裡巴巴已經成為橫跨電子商務、金融服務、物流、雲計算、新零售等多板塊的數字經濟體。劉強東在幾年前就將京東定位成中國零售基礎設施服務商。蘇寧通過一系列收購也喊出了智慧零售商的口號。

從現在的營收規模上來看，阿裡巴巴2020財年（截至2020年3月31日）營收3768.44億元，同比增長51%；京東2019年營收為5769億元，同比增長24.9%；蘇寧2019年營收為2692.29億元，同比增長9.91%；而國美營收為594.83億元，同比下滑7.57%，虧損25.9億元。

四強相比，不僅地位反轉，國美與阿裡、京東、蘇寧在規模上已經不是一個重量級。

就算在自己熟悉的家電領域，國美也不斷被趕超。今年2月發布的《2019年中國家電行業年度報告》顯示，2019年國內家電市場零售規模8032億元，蘇寧全渠道份額占比22.8%，位列第一；第二名是京東14.4%，第三名天貓8.8%，第四名國美5.8%。

就黃光裕個人而言，財富也不短縮水。2019年胡潤百富榜顯示，黃光裕家族財富值共計225億元，約為黃光裕2008年個人財富總值的一半，排名也跌至149名。

電商之路艱難轉型

不能說國美沒有嗅到互聯網的商機。網上公開資訊顯示，早在2003年初，國美就率先上線了網上商城，2006年，國美大規模涉足電商領域。但隨著黃光裕深陷囹圄和之後的內部股權鬥爭，國美的電商轉型之路也同時擱淺。

到2010年國美在平息股權之爭後，再度重啟了電商戰略，同年以6000萬價格收購了電商平臺庫巴網，借此獲得商品採購、物流配送、售後服務等資源。2012年，線上市場的爭奪更加白熱化，在京東首先喊出了「保證比國美、蘇寧連鎖店便宜至少10%以上」的口號後，蘇寧、國美、天貓、當當也加入了價格戰。

很顯然，國美並沒有在那一場價格戰中獲得優勢。據環球網的報導，國美在與庫巴網牽手後，目標是在2014年前實現網購份額的15%，但2013年國美的線上業務隻占電商行業的2%，當年的在線銷售規模還不如天貓雙十一一日的銷售額。

發展到現在，據網經社電子商務研究中心歷年發布的《中國網路零售市場數據監測報告》顯示，自2016至2019年國美零售市場份額徘徊不進，2016年市場份額為1.8%，2019年為1.73%，並已經跌出前十名之列。

2017年，國美又提出了「家·生活」概念，試圖從純粹的家電賣場向「家電+家裝」為一體的服務商轉型，但目前還未見到明顯的成效。

財報顯示，國美曾在2013至2016年實現過4年盈利，但隨後又陷入虧損狀態。2019年，國美歸母淨利潤虧損25.9億元，雖然同比幅度縮窄，但合計去年三年已有近80億元的虧損。

站隊京東、拼多多

過往的電商轉型以失敗告終，國美在今年選擇加入了京東、拼多多的戰隊。

4月19日，拼多多以認購國美零售發行的可轉債方式，向國美進行戰略投資2億美元。5月28日，京東以1億美元認購國美零售發行的境外可轉債。在國美、京東、拼多多達成合作後，目前的家電行業形成了阿裡聯手蘇寧，京東、國美、拼多多三方合作的陣營。

據介紹，國美和京東的合作主要在採購、營銷和物流服務方面；國美和拼多多的合作主要在流量和定制化產品方面。

國美總裁王俊洲介紹，通過和京東的合作，未來國美會將京東的自營非家電產品一次性引入國美，數量達到上萬個SKU。而在物流方面，京東的全國大倉和國美的城市倉也可以形成更高效的配送體系，一方面提高配送效率，一方面也降低配送成本。

據一位內部員工透露，黃光裕在獄中並未停止對國美的管理，近年來的大動作背後都有他的命令，但也因為無法出面交流，在執行上並不順暢。

如今黃光裕正式回歸國美，未來這個曾經的巨頭將產生如何改變，還將拭目以待。

一位律師向記者分析：「大家對黃假釋有多重解讀，根本還是他之前影響力巨大。這些解讀更多是包含了對他出獄之後國美的發展的一種判斷，現在市場不比之前，到底黃出獄國美會怎樣、對市場有怎麼樣的影響，有待觀察。」

值得一提的是，有投資者關註到，2020年6月24日，黃光裕獲得假釋，上證指數收漲於2979.55點。於10年前黃光裕正式被判刑時的點位相當。有投資者評論：除了杜鵑，只有股市還在等他。

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