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隨著科創板新規落地，紅籌企業境內發行上市的「最後一公里」正在被打通。
根據國盛證券統計數據，6月22日至6月26日，科創板指數累計上漲4.22%。全球視角下，全球主要市場指數漲跌互現，其中，A股指數普遍上漲，科創板上漲幅度居前。對標海內外市場，科創板相對收益繼續回升。對標國內大盤，截至6月24日收盤，科創板指/上證綜指升至0.47。對標海外科技創新企業雲集的納斯達克市場，截至6月26日收盤，科創板指/納斯達克指維持在0.14。
圖片：國盛證券
對於2020年下半年科創板的走向，廣發證券在今日發布的研報裡做出六大預判。
預判之一：審核速度常態化提升，下半年科創板募資額或大超預期。這基於：一、上市節奏提速信號：5月以來過會平均自然日已經縮至約145天；問詢回復輪次邊際減少；6月單月新受理72家（歷史新高）；二、今年上半年共上市45 家（募資共502億元）；目前過會待上市62家（募資共779億元，其中中芯國際200億元），保守估計下半年上市約100家（募資約1300 億）。
預判之二：指數後加速分化，破發率提升。上交所6月19日晚間發文稱，為及時反映科創板上市證券的表現，為市場提供投資標的和業績基準，上交所和中證指數有限公司將於7月22日收盤後發布上證科創板50成份指數歷史行情，並於7月23日正式發布實時行情。這意味著吸引被動資金入場同時資金向優質龍頭集中，流動性分化。
預判之三：創業板註冊制會對科創板產生一定分流，單隻打新收益或降低。創業板註冊制分流主要影響在科創板打新首日溢價率，加上發行節奏提速，單隻打新首日溢價率或下調（上半年平均188%） 。
預判之四：滬股通資格開通，外資入場。去年11月，MSCI官方宣布科創板符合條件的證券將入摩，隨後，科創板上市企業金山辦公、華潤微分別於今年2月和3月也正式納入MSCI。後續，隨著滬深港通機制納入科創板，加上科創板指數化，機構入場與發行節奏的速度將均衡匹配。
預判之五：再融資（小額快速）、做市商、IPO老股轉讓等制度創新探索突破。在6月18日第十二屆陸家嘴論壇證監會上，主席易會滿給出了科創板下一步深化改革的路線圖 ，包括引入做市商制度、研究允許IPO老股轉讓等創新制度、推進小額快速融資制度等。不過，會上未提及單次T+0，預計下半年較難落地。
預判之六：半導體集聚效應，可能出現A股映射。第三季度中芯國際落地 （還有獨角獸寒武紀上市）將進一步改變科創板行業分布格局。目前市值占比前三申萬行業為醫藥生物/計算機/電子，預計電子市值占比將躍居首位（目前20.8%）。此外，紅籌回歸、分拆上市案例將增多。