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著名經濟學家宋清輝在向記者分析指出，愛奇藝盈利模式單一，主要依靠廣告和會員收入盈利，商業模式較為落後。「若一直跳脫不出創新乏力等窘況，愛奇藝或會逐漸走上不歸路。」宋清輝坦言。
長視訊生存空間變窄 愛奇藝求變路仍漫漫
2020年10月，隨著《沉默的真相》大結局播出，愛奇藝迷霧劇場收官。
近年來，愛奇藝一直不斷布局自制項目。除迷霧劇場的自制劇集外，還有《中國新說唱》等自制綜藝，以上均有效拉動了愛奇藝會員業務的收入；但愛奇藝的會員收入還遠撐不起愛奇藝的營收。愛奇藝2020年Q1財報數據顯示，其會員服務收入為46億元，占總營收的60%，但仍抵消不了內容制作成本（59億元）。
有分析人士指出，愛奇藝盈利模式單一，商業模式較為落後。而受此前超前點播案、財務造假等負面消息影響，愛奇藝股價持續震蕩，作為國內長視訊平臺的巨頭之一，其求變之路仍然漫長。
截圖來自愛奇藝視訊
自制劇集自救受限
5月19日，愛奇藝發布的2020年Q1財報顯示，公司Q1總收入為76.5億元，同比增長9.0%，超過Bloomberg（彭博財經）的一致預期73.3億元；調整後淨虧損為28.8億元，低於預期值的25.5億元。公司調整後的EPS為-3.92元/ADS，低於此前一致預期的-3.60元/ADS。
此外，Q1的訂閱會員達到1.19億人次，同比增加23%，單季度訂閱會員淨增長1200萬人次，拉動會員付費收入大額增長，同比增長34.5%，環比增長20.0%。但由於內容成本高企，加之疫情影響，Q1廣告收入15.4億元，同比下滑27.5%。因此Q1經調整整體歸母淨虧損為28.8億元，虧損幅度從去年同期的26.0%擴大至37.6%。
而在經營模式上，愛奇藝又十分依賴廣告變現這一渠道。2020年Q1在線廣告營收15億元，占總營收的20%，是愛奇藝的第二大營收，因此愛奇藝恐將不會放棄重點布局上的廣告營收業務。
愛奇藝CEO龔宇在受訪時曾透露，在2018年以前，愛奇藝內容成本的支出大頭在版權費；現階段愛奇藝內容成本的支出大頭在自制內容。而加碼自制內容，最終目的還是為了拉動更多的會員收入。這就意味著，愛奇藝大體的經營路線為：在會員用戶身上賺取會員收入，在普通用戶身上賺取廣告收入。
著名經濟學家宋清輝在向記者分析指出，愛奇藝盈利模式單一，主要依靠廣告和會員收入盈利，商業模式較為落後。
著名經濟學家宋清輝
其實，除了尋求內容制作、廣告變現的突破以外，愛奇藝也嘗試了布局其他產品線。天眼查顯示，目前愛奇藝已開拓了包含VR、短視訊平臺、遊戲等不同領域的業務，但都沒有掀起什麼水花。
「若一直跳脫不出創新乏力等窘況，愛奇藝或會逐漸走上不歸路。」宋清輝坦言。
前狼後虎危機四伏
長視訊平臺三巨頭「愛優騰」的背後分別是BAT（百度公司，阿裡巴巴集團，騰訊公司）。資本入場雖加速了市場成型，但三足鼎峙的競爭也讓市場變得畸形：三家長視訊平臺誰也不願讓別家一家獨大，這就導致三家視訊平臺雖然一直虧損，但誰也不放手。
但百度在移動互聯網領域中掉隊已是事實。相幹數據顯示，2020年一季度百度淨利潤31億，愛奇藝一季度則虧損29億。
此外，「後浪」們也已奔湧而來，B站、字節跳動旗下的西瓜視訊、抖音短視訊等不斷挑戰，不可避免地分散了愛奇藝的用戶群體及用戶使用時間。
以字節跳動為例，成立之後便借今日頭條帶來的用戶流量孵化了多項業務，產品線也進一步拓寬，布局電商、社交等領域。據外媒報導，字節跳動2020年Q1營收約為400億元人民幣，同期百度營收225億元，未上市的它已估值千億美元。
另外，宋清輝還指出，超前點播案、財務造假等負面消息，意味著此類長視訊平臺內部控制缺失。「從目前的情況來看，國內大多數上市公司的內控管理機制涉及的範圍比較局限，沒有清晰明確的內部控制標準和規范。公司董事會、領導層過於追求業績而沒有對內控體系有清晰、統一的認識，導致了上市公司忽視在內部控制、內部審查、內部評估等方面的工作」。
尋求收購恐難實現
此前，路透社曾傳出消息稱，騰訊有意向收購百度所持有的愛奇藝股份，欲成為愛奇藝的最大股東。
相幹研報分析稱，長視訊流媒體行業幾家企業普遍虧損，而幾大平臺間的競爭成本本身就是巨大的。若愛奇藝能夠與騰訊「聯姻」，便能降低巨頭間的競爭，減少內容成本，並獲得更大議價權以謀求利潤。
而從股東的角度講，如果能「整合」行業，最大的好處就是改變競爭格局、掌握對上下遊更高的議價權，從此提高回報率。
「這個消息是否可靠，尚待進一步觀察。如果騰訊真的收購愛奇藝，那麼將對愛奇藝後續的布局或營收，以及資本市場上產生的影響很大。」宋清輝預估，一旦騰訊成為愛奇藝的大股東，騰訊將一家獨大甚至會壟斷整個長視訊市場。
長視訊生存空間變窄 愛奇藝求變路仍漫漫
但雙方「聯姻」的方式也存在非常大的爭議。作為曾經的兩大長視訊巨頭，二者不論是合併，還是收購，或是雙平臺運營都將成為管理者最大的挑戰。此外，股東間的利益也依然難以均衡，百度也並不一定願意放手愛奇藝。
低門檻的長視訊流媒體行業寡頭壟斷，「三巨頭」已陷入囚徒困境。業內分析人士指出，為對抗字節跳動，百度與騰訊聯手合作也不是不可能發生的事。屆時，字節跳動將更加難以進入長視訊領域。
但至少眼下，愛奇藝是否真會被騰訊收購仍未可知。原標題：長視訊生存空間變窄 愛奇藝求變路仍漫漫
作者：楊曉冉；監制：朱軍平；編輯：范彥青。來源：市場報網路版