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Nordstrom 2018Q1
Nordstrom在2018Q1一共開了8家店；其中4家Nordstrom Rack在美國，3家在加拿大；1家Nordstrom旗艦男裝店在紐約曼哈頓。2018Q1對Nordstrom來說有兩個里程碑式的事件:(1)Nordstrom Rack品牌正式進入加拿大；(2)Nordstrom品牌正式進入紐約。Nordstrom到目前為止一共有373家店。Nordstrom也是一家唯一還在開店的department store。
Nordstrom同店銷售增長0.7%, Nordstrom rack同店銷售增長0.4%。Nordstrom的同店銷售也低於分析預期的1%。Nordstrom rack同店銷售增長第一次低於Nordstrom。在這一份財報中，我們還沒有看到稅改後的消費紅利。
Nordstrom管理層承認在Nordstrom Rack庫存決策中出現的錯誤，導致Nordstrom Rack店的增長不達預期。需要注意的是，Nordstrom在2017年上半年也犯了同樣的錯誤，導致股價下跌。
Nordstrom管理層在2018年3月再次提出以每股50元私有化的提議，但是被董事會已價格過低拒絕。
更多關於Nordstrom的分析，可以參考文章「通過年報來看Nordstrom」和「Nordstorm： 消費回升下的潛力股」。
Macy 2018Q1
在經歷了零售行業的低谷和不斷關店後，Macy的業績也開始了觸底回升。其股價也在短短的幾個月內上漲了一倍。2018Q1Macy做到了4.2%的同店增長；淨銷售額增長3.6%到$5.5B, 淨利潤達到$139M。Macy的各項指標均超出分析師預期。財報後Macy更是將全年EPS指引上限從$3.75提高到$4。
需要解釋的是，Macy強勁同店增長的原因是」Friends and Family」促銷活動從Q2提到了Q1；除去促銷活動的影響，Macy的實際同店增長為1.4%。Macy2017年在新CEO上任後，規劃了新的經營策略: (1)Star Rewards loyalty program. (2) Backstage expansion. (3) Expansion of products available. (4) Store pick up.
今年(2018)Macy在5月份收購了STORY。這一舉動彰顯了Macy提升消費者體驗的決心。
不論是稅改帶給Macy的紅利，還是Macy自身努力的結果。Macy業績開始觸底回升是一個不爭的事實。到目前為止Macy一共有690家店。
Kohl 2018Q1
Kohl的股價在短短的幾個月內也漲了快一倍。其2018年Q1淨收入增長3.7%到$3.95B，淨利潤達到了$75M。Kohl的同店銷售和Macy一樣高達3.6%；Kohl的各項指標均超過分析師預期。
同Macy一樣, Kohl的高comp是由於」Friends and Family」促銷活動從Q2移到Q1。同時Kohl將2018年EPS全年指引上限從$5.45提高到$5.50。
Kohl在2018年Q1最值得注意事件是其和亞馬遜的合作：Kohl可以幫助亞馬遜消費者完成退貨。這次合作無疑會增加Kohl的人流量。
Kohl到目前為止有1100家實體店。
總結
在實體零售行業過度擴張，被Amazon捅破其泡沫後。美國的實體零售行業進入了行業整頓和優勝略汰的時期。Nordstrom成功將線上線下融合；Macy關掉了大批不盈利的線下商店; Khol選擇了與Amazon合作。
雖然Macy和Khol的表現在2018Q1強於Nordstrom, 但我們認為Nordstrom將是這場馬拉松比賽的贏家。隨著線上/線下/庫存的進一步完善，筆者認為Nordstrom會慢慢拉開和同行們的距離。如果Nordstrom跌破40元，建議買入。
@今日話題 $諾德斯特龍(JWN)$