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每經編輯：杜宇
最近在美上市的不少中概股真的虧慘了，很多公司被踩踏賣出。舉幾個例子：
愛奇藝三天前股價最高29美元，一度跌至14.6美元，三天時間就被腰斬！
騰訊音樂也一樣很慘，其股價最高到32.25美元，3個交易日，最低一度跌到16.31美元。
唯品會，前幾天股價最高為46元，3天下來，其股價最低跌至25元左右。
而跟誰學，一晚就崩了41.56%。
值得注意的是，跟愛奇藝、騰訊音樂同步暴跌走勢的，不止是中概股，還有兩家公司，一個是Viacom，另一個是探索頻道。
什麼原因引發中概股集體暴跌？
由於跟誰學近期出現單邊下跌，有投資基金出現爆倉，被迫將手中的部分持倉以大幅低於現價向外拋售。
周五行情源起一封網上流傳的高盛內部電子郵件，郵件顯示，該行在周五開盤前代表一個未知賣方掛出多隻中概股的賣單，涉及的股份包括1000萬股百度，報價185美元；騰訊娛樂5000萬股，報價17.6美元；唯品會3200萬股，報價27.6美元。
此外，高盛據傳還掛出了3270萬股愛奇藝的賣單，報價15.50美元。
由於出貨量很大，而報價又遠低於盤前市場價格，機構直接從盤中先行拋出不僅能達到套利的目的，更能獲得高於報價的收益，於是便有了這一驚魂跳水的一幕。
此外，有媒體報導，交易數據顯示，上周五（3月26日），高盛單日清算了價值105億美元的股票，當天包括科技巨頭和媒體集團在內的部分領頭羊股票市值蒸發了350億美元。
值得注意的是，持續幾天的暴跌，百度、騰訊音樂、唯品會等個股周五（3月26日）尾盤迎來一波反彈。百度股價走勢震蕩上漲。盤中狂拉超17%，收漲1.97%。成交額達237.23億美元，成交額在全部美股排名第二。
據《證券時報》3月27日報導，與高瓴資本聯繫緊密的雪湖資本對百度下單5000萬美元買入。其他機構紛紛跟進，搶購加倉百度股票，女版巴菲特Catherine Wood操盤的ARK再度斥資840萬美元加倉3.26萬股。
《證券時報》援引分析人士稱，百度近期股價築底形態顯著，大基金與投資機構都在伺機加倉購入，等待後續股價再度飆升機會。
除此之外，雪湖資本還對騰訊音樂、唯品會各下單5000萬美金。因此，百度、騰訊音樂、唯品會隨後觸底反彈，上演V形大逆轉。
到底是誰主導了這次中概股集體大跌？
經過周六眾多大神的復盤以及外媒的報導，造成這一系列踩踏的主體，指向了傳奇大佬Bill Hwang旗下的大型基金，爆倉了。
據中國基金報，韓國人對沖基金經理Bill Hwang，其運作的家族投資基金Archegos Capital慣於使用高杠桿，據說加了三到四倍的杠桿。其重倉了Viacom、Discovery、百度、騰訊音樂等相幹股票。
而Viacom高位增發新股成為壓倒大象的最後一根稻草。
Viacom集團是美國第三大傳媒公司，包括擁有39家地方電視臺的電視集團、制作節目超過55000小時的派拉蒙電視集團、成立於1912年的派拉蒙電影公司（其庫存影片超過2500部，包括、《阿甘正傳》、《教父》、《碟中諜》、《鐵達尼號》等經典影片）。
股價從年初的36美元暴漲到了近期高點101美元。就在這個時候，維亞康姆3月23日宣布增發30億美元。
維亞康姆股價立馬從101.97美元暴跌至48美元。
Viacom的暴跌背後，一位知情人士說，Bill Hwang的基金收到了一家投資銀行（大摩或者高盛）的追加保證金通知，因此無法兌現。結果，那家銀行和其他銀行開始清算Bill Hwang擁有的股票。
這也導致了其手裡持倉的百度、騰訊音樂、愛奇藝、唯品會紛紛開始下跌，結果爆倉了，一連串的「蝴蝶效應」接踵而至，於是3月26日晚上美股中這些中概股又出現新一輪的暴跌。
有人評論稱，Bill Hwang可能是人類史上單個投資者單日虧損的巔峰。
Bill Hwang是何方神聖？事實上， Bill Hwang並非無名之輩，而是十年前就已經縱橫港股市場的投資大佬。Bill Hwang是老虎基金創辦人Julian Robertson的愛將，曾經負責老虎亞洲基金，是老虎基金的亞洲分部，成立於2001年，專門管理基金在中國、日本及韓國的股票投資，其雇員均在紐約，在中國香港並無實質業務運作。老虎亞洲基金所涉及的內幕交易案發生於2008年末、2009年初，該基金兩次通過內幕交易拋售中國銀行和建設銀行的H股，並從中獲利。
每日經濟新聞綜合中國基金報、大眾網、證券時報
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