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隨著公募基金二季報披露進入高峰期,越來越多基金重倉股被曝光,基金君也發現一隻Mini LED龍頭股:三安光電,被眾多知名機構追捧。
根據wind顯示,可以看到董承非、蔡嵩松、傅鵬博均重倉了三安光電。自2019年四季度以來,董承非已經延續7個季度加倉三安光電,他管理的興全趨勢從最初的3704萬股加倉至目前的10844萬股,興全新視野從最初的2200萬股加倉至6204萬股,現在董承非兩個基金合計持股17048萬股,市值高達54.65億。
半導體「渣男」蔡嵩松二季度少量減持,持股7824萬股,市值近25.08億,其中睿遠大佬傅鵬博在二季度一舉買入了5156萬股,持股市值近17億。
圖片來源:東方財富
董承非以穩健著稱,他曾經表示不追求基金排名前10,那樣會做激進的配置,風險很大,追求每年穩定的收益便好。而這次超五十億持倉可以看出董承非對於三安光電的看好,再加上傅鵬博近17億。
作為一隻曾經有負面傳聞的科技龍頭股,三安光電確實不簡單。
1、三安光電、LED及化合物半導體領域龍頭企業
根據資料顯示,安光電主要從事LED晶片業務,並逐步向微波射頻和功率器件拓展。公司的LED產品類型已涵蓋汽車照明、Mini-LED、Micro-LED、高光效、紫外、紅外、植物照明等應用。在高端LED產品方面,公司的Mini-LED、Micro-LED晶片已實現批量供貨三星,成為其首要供應商並簽署供貨協議;並與TCL華星成立聯合實驗室推進Micro-LED的市場化進程。
業績方面,2020年三安光電實現營收85.54億元,同比增長13.32%。而其他的國內LED廠商如華燦光電、乾照光電以及聚燦光電分別實現營收26.44億元、13.16億元和14.07億元。2018-2020年分別實現毛利率44.71%、29.27%和24.47%,在行業領域處於最高水平。
目前,LED行業正在迎來反轉,隨著2020年下半年庫存去化漸入尾聲,以及顯示、背光等終端需求回暖,LED行業傳統業務景氣度明顯提升,疊加Mini、Micro LED驅動的新一輪應用升級周期的啟動。龍頭股三安光電的業績,2020年Q1至2021年Q1,公司單季度收入由16.82億元增至27.17億元,同比提升61.60%;歸母淨利由3.92億元增至5.57億元,同比提升42.09%。
所以,行業景氣加業績反轉兩個因素的共振,LED公司股價近期表現強勢:
圖片來源:wind
2、大佬押註未來技術趨勢
與其說這些大佬重倉三安光電是因為這家公司地位的話,還不如說是押註未來在LED的技術趨勢。近些年,隨著LED技術成熟和燈珠成本的降低,LED產品在各種下遊應用領域滲透率不斷提升,我國LED市場規模持續增加。根據國家半導體照明工程研發及產業聯盟數據,我國LED市場規模自2012年的1920億元增長至2019年的7548億元,年均復合增長率為21.60%。
目前,Micro LED/MINI LED是被產業鏈共識將成為下一代顯示技術的核心方案,根據資料顯示,Mini LED具備更優良的顯示效果,響應速度有好康量級的提升,螢幕可以更輕薄,並且隨著功耗的大幅度降低,可以延長電池續航時間。與OLED螢幕對比,Mini LED在同時保持著出色顯示效果和柔性下,擁有更快的響應速度、更高的高溫可靠性。Mini LED相比小間距LED的重要特征在於去封裝化,主要定位高端小間距LED螢幕市場,能夠實現更高的分辨率和顯示效果。
Mini LED在背光、顯示等具有廣闊應用前景,關註晶片、高端膜材、轉移設備需求彈性。電視、顯示器、筆記本、平板及車載顯示都是Mini LED背光有望滲透的潛在領域。
Mini LED RGB顯示在商業領域也逐漸替代傳統的小間距等超大尺寸顯示方案,乃至逐步用於TV領域。根據測算,僅晶片環節,Mini LED背光帶來的市場空間超百億人民幣。Mini/Micro LED顯示市場空間潛力遠高於背光市場,且技術成熟度仍有較大提升空間;Mini LED高端膜材需求增加,有望帶動百億級市場空間;轉移設備先後受益於Mini LED背光和直顯的放量,具有較大彈性。
據集邦咨詢LED研究中心最新調查,目前Mini LED背光顯示器的生產成本仍高於傳統的LCD與OLED螢幕。但隨著技術成熟及制程良率提升,預估每年Mini LED背光顯示器成本將以15%~20%的幅度下降,在2022年將有機會低於OLED顯示器,具備市場競爭力。屆時Mini LED背光技術除了有望逐漸導入至蘋果的其他產品線,也將吸引其他一線品牌跟進採用。
據GGLL預計,隨著Mini LED在背光終端滲透,Mini LED背光市場2023年將達到約11億美元,帶動背光市場整體復蘇。在顯示市場方面,據國星光電,預計2023年Mini LED顯示的市場規模可達6.6億美元,20-23年CAGR達35.55%。在下遊應用方面,2019年以來,TCL、小米、華碩等消費電子品牌陸續發布旗下Mini LED背光產品,涵蓋電視、顯示器、筆電等多個領域,下遊應用發展持續加速。
據行業媒體消息,華為預計將在發布會上同時發布配備Mini LED三款智慧屏,分別為智慧屏S55Pro、智慧屏X75、智慧屏V98。蘋果將在今年下半年發布帶Mini-LED螢幕的MacBook系列、iPad系列產品。三星即將發售首款Mini LED背光電競顯示器。
展望2021年,預計Mini/Micro LED布局穩步推進,Mini LED產品相繼面世,相幹廠商進入量產備貨階段,預計21年Mini LED訂單能見度高,有望帶動產業鏈各環節相幹廠商持續增長。蘋果、三星、TCL等終端品牌廠商預計在2021年陸續推出Mini/Micro創新產品,Mini/Micro技術為顯示領域將帶來的革命性變化以及為LED產業鏈帶來的增長機會。
總的來說,科技科創或是未來兩年市場的主線,技術趨勢以及行業的邊際變化在未來逐漸清晰之時,高賠率的標的總會祖先一步被機構發現。