哈囉出行三年巨虧近50億 撤回赴美IPO後資金問題何解？

雷達財經出品 文|彭覺瑩 編|深海

7月28日，哈囉出行申請撤回赴美IPO計劃。對於哈囉出行對此回應稱：「將根據國家監管要求和資本市場環境，適時推進IPO事宜。」

雷達財經注意到，今年4月份，哈囉出行正式向納斯達克提交了招股書，擬通過上市最多募資1億美元，瑞信、摩根士丹利及中金共為聯席保薦人，募集資金將用於一般企業用途，包括用於增強和擴大業務產品，支持研發等。

哈囉出行於2016年9月在上海成立，從用戶最熟悉的共享單車業務起步，目前主要提供共享兩輪車服務及新興本地服務等。

據艾瑞咨詢數據顯示，截至2020年12月31日，哈囉出行在中國300多個地級以上城市提供共享兩輪車服務，成為中國和全球最大的共享兩輪車服務提供商，僅在2020年就提供了51億次腳踏車和電動腳踏車騎行。

成立後，公司連年虧損。據招股書數據顯示，哈囉出行2018年、2019年、2020年的淨虧損分別為22.08億元、15.05億元和11.34億元，合計虧損近50億。

（圖片來源：哈囉出行招股書）

目前，哈囉單車的共享單車業務成本居高不下。2020年景本達51.35億元，占總成本比例達93%。從成本的構成來看，折舊費用占據較大比例。哈囉近3年折舊費用分別為17.26億元、20.93億元和24.73億元，其中大部分來自共享單車。

據招股書數據，2018-2020年哈囉出行用來購置新共享單車及電動腳踏車的費用分別為42.52億元、23.33億元和40.26億元，合計超過百億。

（圖片來源：哈囉出行招股書）

從招股書中可以看出，哈囉出行近3年經營活動產生的現金流完全不足以支撐的運營與擴張，2018-2020年哈囉出行經營產生的現金流分別為2.94億元、11.68億元和21.98億元，合計約36.6億元。

據招股說明書，哈囉出行一般及行政開支從2019年的4.66億元增加65.1%至2020年的7.70億元，占收入的百分比從2019年的9.7%略增至2020年的12.7%；研發費用從2019年的5.015億元增加36.0%至2020年的6.82億元，占收入的百分比從2019年的10.4%略增至2020年的11.3%。

（圖片來源：哈囉出行招股書）

哈羅的錢還有一部分用於探索新業務。去年社區團購風口正勁時，哈囉推出的社區團購業務「哈囉惠生活」，不過在入場大半年後被曝出已經放棄。

近期科技巨頭跨界「造車」形勢火熱，哈囉也宣布造車，不過瞄準的兩輪電動車。據媒體報導，哈囉最近發布了適用於兩輪電動車產品的VVSMART超連網車機系統，號稱要做電動車界的安卓。同時還推出了首批搭載這一系統的新款兩輪電動車產品。

而在本地生活方面，哈囉依然保持小規模試水。比如在成都等地推出自有品牌住宿業務「哈囉小旅館」和「哈囉酒店」。

公司能夠維持，主要以來融資。據天眼查數據，哈囉此前經過8輪融資，總額將近100億人民幣。在這8輪融資中螞蟻金服領投或者跟投5輪，目前，螞蟻金服已成為哈囉出行的第一大股東，持有5.84億股，占比36.3%，而哈囉出行創始人兼CEO楊磊持有1.66億股普通股，占股10.4%。

據中國人民銀行徵信中心的一份文件顯示，2019年12月4日，哈囉出行的運營主體上海鈞正網路科技有限公司，已將所有單車資產(共計717萬輛)抵押給上海雲鑫創業投資有限公司(螞蟻全資控股)，期限為三年(2019年12月4日-2022年12月3日)。

據招股書顯示，截至2020年12月31日，哈囉的現金及現金等價物僅8.25億元，僅能支撐其約半年的虧損。

有分析認為，哈羅取消赴美上市後，急需開展新的融資，以填補資金缺口。如果融資不暢，不排除削減業務規模。