百餘位資管大咖縱論明年投資機會

□ 在最看好的境內品種方面，73%受訪者最看好A股，其次是利率債與大宗商品

□ 細分行業方面，新能源、高端裝備制造、「專精特新」將有較大投資機會

□ 受訪者對參與固定收益市場的熱情較高，近半數最看好中長久期利率債，其次是可轉債及高等級產業債

如安在錯綜龐雜的內外部環境下科學決策？如何做好資產配置前瞻布局？如何看待2022年各類要素市場的投資機會？最近，中國保險資產管理業協會和中國人壽組織開展了「資產管理百人問卷調查」，對2022年宏觀形勢展望和投資機會作出前瞻研判。

合計掌管數萬億元甚至更龐大資金的資管大咖普遍認為，2022年最看好的就是A股市場，新能源、高端裝備制造、「專精特新」這三大主題領域或有較大投資機會。

一致看好A股 外資有望小幅淨流入

此次的109位受訪者多為各類資管機構的資深高管，包括券商研究所、公募基金、保險資管公司、保險公司、銀行及理財子公司、信托、私募基金、券商投資部門等專業投資機構。他們分別從事投資管理、宏觀研究、資產配置、權益投研等領域的工作。

今年前三季度我國經濟實現穩健增長，充分彰顯中國經濟的韌性活力。展望2022年，受訪的資管大咖對總體經濟形勢的判斷普遍中性偏樂觀，認為基建投資、財政政策和制造業投資將成為未來經濟成長發力點。

今年A股市場在經歷上半年大幅上漲後，下半年走出震蕩行情。展望2022年，在最看好的境內品種方面，73%受訪者最看好A股，其次是利率債與大宗商品。聚焦到細分行業來看，他們認為，新能源、高端裝備制造、「專精特新」將有較大投資機會。

從受訪者整體研判看，2022年A股呈震蕩走勢的概率較大。有43%受訪者認為明年股市寬幅震蕩，29%受訪者認為震蕩上行，22%受訪者認為窄幅震蕩。

對於當前A股整體估值水平的判斷，69%受訪者認為基本合理，6%受訪者認為較低，25%受訪者認為較高。對於2022年A股外資流動的判斷，66%受訪者認為小幅淨流入，13%受訪者認為大幅淨流入，17%受訪者認為小幅淨流出。

對於2022年A股市場最看好指數的判斷，選擇中證500、滬深300、科創50、創業板指、上證50的受訪者占比分別為29%、23%、18%、15%、10%。

聚焦三大投資方向 加大ESG投資力度

今年「雙碳」戰略概念火熱，以新能源汽車板塊為首的概念股表現不錯。在「雙碳」戰略持續推進的政策環境下，新能源依舊被資管大咖看好。此外，高端裝備制造和「專精特新」也是看好的投資方向。

在「雙碳」目標蘊含的巨大投資機會下，ESG投資迅速崛起。受訪者觀點較為一致，認為明年將加大ESG相幹領域的投資力度。

對於目前ESG相幹投資在受訪者所在公司的投資組合中的占比，28%受訪者表示占比5%及以下，14%受訪者表示占比6%至10%，11%受訪者表示占比11%至15%，還有28%的受訪者表示不涉及相幹投資。這也意味著，資管機構在ESG投資領域空間較大。

固收市場蘊藏機會 最看好三類品種

今年債券市場也受到較多關註，尤其是可轉債市場參與熱情高漲。展望2022年，受訪者對參與固定收益市場的熱情依舊較高。

從交易角度看，有近半數的受訪者最看好中長久期利率債，其次是今年交易火熱的可轉債及高等級產業債。

從配置角度看，高等級產業債、中長久期利率債和高等級城投債是受訪者選擇最多的債券市場投資品種。