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核心觀點
1、數字經濟產業迎來新一輪發展浪潮，通訊行業是數字經濟產業中必不可少的基礎設施。未來，隨著5G建設全面推進，通訊行業仍存在較大發展機遇：
1）雲計算仍是未來幾年，通訊行業增速最快，增長確定性最強的賽道，元宇宙的發展又進一步提升了對於數據流量與算力的需求，未來雲基礎設施投資有望進一步擴大；
2）「數字經濟」產業規劃政策背景下，我們認為將進一步釋放產業投資動能，我們持續看好模組、工業互聯網、衛星互聯網、車聯網、VR/AR、超高清等5G新應用發展方向；3）國產替代及信創產業有望迎來新一輪發展機會，一方面，隨著中美摩擦的不斷加劇，國內產業鏈國產化趨勢明顯；另一方面，隨著國家對於信創產業的不斷重視，下遊應用及廠商逐漸增多，行業景氣度不斷提升，信創產業相幹公司將持續受益。2、外部風險逐步釋放，通訊行業投資價值回歸。隨著外部環境干擾影響的逐步釋放，全球5G項目逐漸落地，疊加雲廠商資本開支不斷加大，全球設備商、數通市場以及雲計算領域仍將是未來幾年確定性最強的投資機會。5G作為中國第一次領跑全球科技的突破口，未來依托5G衍生出的相幹產業將驅動中國經濟持續增長，元宇宙、雲計算、物聯網等產業鏈有望迎來歷史性的發展機遇，在數字經濟大背景下，我們看好通訊行業對整個科技行業變革帶來的持續性影響，目前通訊行業整體估值仍處於較低水平，我們認為通訊行業將迎來新一輪投資機會。3、投資建議：建議重點關註
①5G領域：無線側主設備龍頭中興通訊；
②雲計算領域：交換機核心供應商星網銳捷，雲計算產業鏈IDC服務商光環新網、雲視訊服務商億聯網路，光模塊龍頭中際旭創、新易盛；
③物聯網領域：模組龍頭移遠通訊、廣和通、終端龍頭移為通訊、智能控制器龍頭和而泰。此外，建議關註：麥捷科技、華工科技、拓邦股份、美格智能、天孚通訊、光庫科技等。風險提示：5G 和數據中心建設進度不及預期；中美貿易摩擦的不確定性；物聯網及下遊應用發展不及預期；國內疫情復發、全球疫情持續等。
正文如下
來源:金融界