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繼西域旅遊8月6日登陸A股成為新疆省第一支旅遊股後，又兩家旅遊景區傳出沖擊IPO的消息。8月14日，開封清明上河園宣布進行IPO輔導備案，8月18日，恐龍園文化旅遊集團股份有限公司（簡稱「恐龍園」）宣布創業板發行申請獲受理，進入IPO排隊階段。
（圖片來源：清明上河園官網）
資料顯示，清明上河園始建於1992年，1998年正式建成營業，是以宋代著名畫家張擇端傳世名作《清明上河圖》為藍本復原再現的大型宋文化主題公園。經過22年發展，清明上河園景區的年遊客接待量已由最初的幾十萬人次發展到2017年景區年遊客接待量突破300萬人次，2018年接待遊客330萬，2019年接待遊客351.5萬，遊客接待量及收入均穩步增長。
據清明上河園董事長王爽透露，景區2019年旅遊綜合收入4.8億元，同比2018年增長19.7%，淨利潤1.4億元，同比2018年增長13.82%。
恐龍園是以「中華恐龍園」園區的綜合運營為主業，覆蓋文旅產業相幹的創新創意服務的公司。據招股書顯示，2017年至2019年，恐龍園的營收分別為5.1億元、5.8億元、6.5億元，利潤分別為0.73億元、0.87億元、0.95億元。
（圖片來源：中華恐龍園官網）
恐龍園表示，本次IPO擬募資5.7億元，將用於恐龍科普研學基地建設項目、中華恐龍園夜間精品旅遊體驗項目、中華恐龍園沉浸式場景體驗項目、文科融合創意技術研發中心項目、恐龍IP提升及文創開發項目、補充流動資金項目。
景區資本化的難點
事實上，旅遊景區資本化進程一直不如人意，中國A級景區有12402家，其中實現上市只有寥寥十幾家，並且以老牌國資景區為主，如黃山旅遊、峨眉山A、長白山、張家界、麗江旅遊、桂林旅遊等。近幾年，景區IPO的步伐尤為緩慢，在今年西域旅遊上市前，近十年來，國內景區上市的只有4家，分別是九華旅遊、天目湖、宋城演藝和長白山。
近十年是中國旅遊業飛速發展的十年，然而旅遊的核心載體景區卻只有5家實現IPO，無論如何這不是一個好成就。景區作為投資規模大、回報周期長的項目，對融資能力依賴較大，股市作為低成本的長期融資來源，和景區投資是良好的結合，為何此前景區的資本化進展緩慢？
（圖片來源：中華恐龍園官網）
「景區IPO受阻有很多歷史原因」，某資深證券分析人士向新旅界（LvJieMedia）表示，「首先，國內最著名的景區往往是國營景區，依靠的是當地歷史文化遺跡或獨特自然資源，如故宮、兵馬俑、泰山等，這些資源屬全民所有，以傳承文化、保護歷史和自然遺產為主，不被鼓勵上市，門票收入也不能納入到上市公司體內。其次，不依靠歷史文化遺跡和獨特自然資源的景區，往往是‘小而散’的民營景區，同質化競爭激烈，成長性和盈利能力不足，難以達到上市公司的標準。」
簡言之，景區要達到上市的盈利要求，要有強大的「引流內核」，而且這個「引流內核」不能是老天爺或老祖宗的恩賜，需要經營者自己打造。因此，不依靠獨占性的經營資源而能上市的景區，絕對是景區中的佼佼者，具有先進的經營理念、強大的創新能力和出色的服務能力。
石雕清明上河圖（圖片來源：清明上河園官網）
此次沖刺IPO的恐龍園和清明上河園兩家景區都不依賴獨占資源，而是憑借一支一流的管理團隊，通過不斷創新和踏實經營戰勝眾多競爭對手，最終脫穎而出。恐龍園建成於2000年，清明上河圖建成於1998年，某種意義上，這兩家景區代表了中國景區行業多年景長中結出的碩果。
恐龍園的「無中生有」
恐龍園是依托中華恐龍園成長起來的景區，20多年前《侏羅紀公園》等恐龍主題影片的熱映，在國內掀起了建設恐龍博物館的熱潮，活躍到現在的還有祿豐恐龍谷、諸城恐龍博物館、自貢恐龍博物館、西峽恐龍遺跡園、二連盆地白堊紀恐龍國家地質公園等。和眾多其他恐龍博物館相比，中華恐龍園屬於「無中生有」，所在的常州並不是恐龍化石的出土地，因此早期很多人並不看好恐龍園。然而發展至今，中華恐龍園卻擁有最高的知名度和影響力，這源於其有一支極富遠見的經營團隊。
中華恐龍園設計之初，恐龍主題館的思路仍然是博物館思路，以靜態展示為主，起到觀賞和科普的作用。而中華恐龍園希望打破這種傳統思路，告別單一的玻璃櫥窗陳列展示方式，模擬恐龍生存的環境，並在科普的基礎上註入互動體驗元素，開創了「科普+遊樂」的獨特發展模式。
（圖片來源：中華恐龍園官網）
這一全新形式的恐龍主題館在當時獲得巨大的成功，中華恐龍園迅速爆紅。然而經營團隊並不就此止步，面對競爭對手的模仿，他們時刻思考怎麼進一步引領行業，保持自身的「引流內核」不褪色。早在2007年，國內還沒有出現「IP」這一概念之時，恐龍園就確定了打造原創自主IP的發展道路，陸續創作了《恐龍寶貝》系列動畫片並在央視熱播，創下同期收視高峰。後續經營團隊不斷引入最新科技和項目，並將園區布局和娛樂項目和IP故事情節結合，形成一系列沉浸式的歷險故事。2016年，IP這一概念在旅遊行業火熱起來，恐龍園被公認為「IP+旅遊」融合的標桿。
（截圖來源：電影《恐龍寶貝》）
2013年，隨著市場競爭環境的變化，恐龍園明確提出要從純粹的主題樂園的運營商，轉型成為「文化旅遊投資、運營和整體方案解決供應商」，踐行「輕資產擴張」戰略。隨後恐龍園憑借出色的品牌口碑和設計運營能力，接連在業內斬獲大單，收獲了國內主題公園擴張熱潮的紅利。
近幾年，精細化運營、打造粉絲經濟成為旅遊景區運營的關鍵字，恐龍園將恐龍主題發揮到了極致，每年一度的「恐龍文化節」，實現恐龍文化氛圍營造的常態化。古生物學術高峰論壇、大師課堂、國寶化石巡展、恐龍科普實驗室、夜宿恐龍館等活動構建起濃厚的科普知識交流氛圍，讓恐龍愛好者們從不同角度感受恐龍文化魅力。恐龍園股份編創了原創恐龍主題爆笑喜劇《瘋狂恐龍人》在全國進行了上百場巡演，讓「恐龍人」帶上恐龍文化走向全國更多地方。
《瘋狂恐龍人》（圖片來源：中華恐龍園官網）
一次次超越時代的經營理念和高效的執行力，形成了恐龍園堅固的競爭壁壘，即使2016年長三角迎來上海迪士尼這一全球頂級主題樂園的分流，都沒有阻擋恐龍園遊客數量的持續增長，恐龍園「品牌成色」和業績成長性得到了查驗。
清明上河園的創新之路
清明上河園同樣也是多年景長結出的碩果。1998年在一片荒地上建成的宋朝主題文化園區，在當時屬於在一片空白中探索，隨著項目的開業，迅速成為逛開封必遊的旅遊景點。然而項目爆火之後，各地的模仿和跟隨紛紛而來，尤其是上世紀90年，各地掀起文化主題樂園建設熱潮，宋文化、唐文化、秦華文化、三國文化、水滸文化、紅樓文化甚至西遊文化，各類文化主題樂園拔地而起，據媒體報導，僅廣州一地就有40多家各類主題樂園運營或在建。
僅靠漂亮的建築外殼，很難從遊客分流大戰中占到便宜，清明上河園經營團隊一開始就提出「活化景區」的理念，引入大量宋朝的玻璃畫、葫蘆烙、面人、噴火、踩高蹺等市井文化內容，景區工作人員、商鋪小販全部還原宋朝歷史場景，在街道引入反應宋朝日常生活的情景劇目，形成全方位的沉浸式文化體驗。清明上河園的這些舉措，至今已成為仿古文化景區的標配，奠定了這一旅遊品類的遊玩模式。
（圖片來源：清明上河園官網）
景區經營需要不斷的更新內容、升級體驗，永遠給遊客新鮮感，如今這已是景區行業眾人皆知的規律，清明上河園在20年前就體會到這一點，不斷的改進和提升體驗，持續大筆投入進行景區擴建，投入力度之大，在當時可以說是冒了很大風險。2003年，開業僅僅5年後，清明上河園啟動二期工程建設，總投資1億元，將園區面積擴大近一倍，引入20多個新項目，例如女子馬毬、蹴鞠表演、水上秋千、鬥雞、皇家皮影、水上傀儡、水上競標、大宋遊藝等宋代遊樂項目，清明上河園一躍成為中國最大的古代娛樂集中表現地。
2006年清明上河園開始構思如何填補景區夜間經濟的空白，耗資1.35億元，和著名旅遊演藝導演梅帥元合作推出大型實景演出《大宋·東京夢華》。彼時清明上河園一年營收4000多萬元，淨利約1000萬元，這筆投資相幹於3年多的營收，十幾年利潤的總和，但為了保證景區的旅遊體驗和品質，完善景區產品結構，清明上河園毅然決定投資這個產品。《大宋·東京夢華》推出後受歡迎程度遠遠超出預期，也更加強化了清明上河園無法復制的文化優勢。
《大宋·東京夢華》（圖片來源：清明上河園官網）
2020年2月，清明上河園投資6.5億元建設三期工程，運用虛擬現實互動體驗等高科技手法，把宋代優秀歷史文化以更加立體、形象的方式呈現出來，打造出全天候、全產業鏈、全年齡段的旅遊產品。
清明上河園一路上取得一個又一個成績，如今又在沖刺IPO的路上，有望成為1萬多家景區中最頂級的少數幾個。而與它同時代的大量文化主題景區已消失在歷史中，和它們相比，清明上河園的起點並沒有什麼不同，都不具備獨占性的資源，都要從一片空白中一點點建設，導致它們發展產生巨大差別的是經營理念的高度，不斷創新的決心和勇氣，以及把遊客體驗擺在第一位的服務態度。
（圖片來源：清明上河園官網）
對比上世紀90年代景區上市潮，彼時黃山旅遊、峨眉山、張家界、桂林旅遊等紛紛上市，他們代表了中國豐富而優質的旅遊資源，是中國成為旅遊大國的基礎條件。此次擬上市的恐龍園、清明上河園，以及2017年上市的休閒度假綜合景區天目湖等，他們從門檻無限低的市場搏殺中成長為行業的領先者，他們代表了中國旅遊業先進的經營理念和紮實的運營能力，他們是中國邁向旅遊強國的創新力量。
可以預見，隨著中國旅遊業這顆大樹的生長，將有越來越多的「碩果」湧現，加速推進旅遊產業的資本化，十年只有5家景區上市的時代有望迎來終結。
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