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這是秦朔朋友圈的第2118篇原創首發文章
經濟下行期去杠桿真的是神操作。
伴隨美國經濟強勁表現的是美聯儲的連續加息，伴隨中國經濟下滑的卻是中國央行的去杠桿行動以及財政的緊縮行動，銀行的核心貸款規模收緊，財政赤字率下降。最近，中國人民銀行研究局局長徐忠發表了一篇文章：《當前形勢下財政政策大有可為》，主要是懟財政部太不積極甚至「耍流氓」，財政收入高速增長，但今年預算安排的赤字率是2.6%，與去年3%的水平相比是緊縮的。
屋漏偏逢連夜雨，內部雙重緊縮剛開始沒多久，外部又遭遇了美聯儲加息縮表、中美貿易爭端，實體經濟可謂是雪上加霜。一時間，上市公司的債券出現了違約潮，「城投信仰」被打破，股市暴跌，匯率急貶，剛崛起沒幾年的P2P行業更是出現了與前幾年截然不同、堪稱二戰級慘烈的「雷潮」。
之所以形容為「二戰級慘烈」，是因為這次P2P平台的崩盤潮對整個行業的影響跟二戰對世界的影響一樣：持續時間特別長，波及範圍特別廣，破壞力特別大。
追溯這次雷潮的起源，標誌性事件是6月16日，業內著名高返羊毛平台唐小僧暴雷。唐小僧暴雷的時候，有經驗的老投資人是松了一口氣的，因為業內都知道它是典型的龐氏平台，崩盤是早晚的事情，能撐三年實屬意外。但讓大家沒想到的是，唐小僧的崩盤伴隨著自媒體對該事件的發酵引發了整個行業持續的擠兌潮。
互聯網金融的快速崛起離不開互聯網，但任何事物都是利弊互生的，網路的力量也加速了它的崩盤。
伴隨互聯網金融崛起、得益互聯網金融紅利的還有一群P2P自媒體從業者，他們通過測評的方式或寫軟文以牟利，或黑平台來收費，跟傳統的證券分析師一樣，唐小僧雷了之後，自媒體們沾沾自喜地寫上一篇蹭熱點的文章：正如我們所預測的那樣，唐小僧雷了。
為了繼續證明自己的先見之明，自媒體們又開始繼續寫：四大羊毛平台倒了三家，僅存的聯璧金融還好嗎？
三天後，有活期理財產品的聯璧金融被擠兌暴雷。
至此，老投資人還是沒覺得這是多大的事。
直到七天後，四川排名第一的車貸平台圖騰貸出現大面積逾期，老投資人才開始慌了。
跟前兩個搞龐氏資金池的羊毛平台不同，圖騰貸是有著真實業務的平台，而且車貸一直是行業引以為傲的「小額分散有抵押」的資產，借款人不還錢的話，就把抵押的車輛變現還款。但隨著打擊暴力催收政策的出台，平台面對老賴借款人幾乎束手無策了，拖車不行，上門不行，有些平台在清盤公告中稱連電話催收都受到了警告。
面對借款人逾期，為了維護「剛兌」的信譽，平台及其擔保合作方第一時間墊付了資金，但隨著逾期的增多，催收的政策限制，資金的持續流出，平台僅存的「風險準備金」慢慢被榨乾了，逾期開始兜不住了，負面情緒爆發，雷潮蔓延，各平台的投資人紛紛奪路而逃。
與投資人奪路而逃的恐慌相比，P2P借款人開始淡定的持幣觀望，有錢也不還了，說不定很快平台老板就跑路了，自己徹底不需要還了。惡性循環徹底開啟。
P2P的雷潮每年都有，但為什麼說這一波雷潮破壞力特別大？因為前幾年的雷潮都是小雷，數量多，體量小，都是些不知名的草根平台，投資人也很少有重倉這些平台的。但是這一波雷掉的平台好多都是知名大平台，存續時間長、投資人數量多、人均投資金額大，很多經過風投A輪B輪，還有上市公司和國企旗下的平台，甚至連行業中第一門戶網站旗下的P2P平台投之家都跑路了，驚天一雷。
如果說以前的雷是割韭菜，那麼這波雷就有一些是割韭菜的人被當成韭菜收割了。
為了增強自己的實力和外界形象，P2P平台爭先恐後地引入一輪又一輪的融資。平台良莠不齊，難道投資方就都是善碴嗎？一些別有用心的投資方開始了布局，先是提出收購平台，但要求業績對賭，在規定的時間內新增規定的待收規模，借款人由投資方提供，平台原有團隊只需要募資即可，業績完成，平台高管團隊拿到高額的報酬，但萬萬沒想到的是，自己在前面努力割韭菜，投資方卻把自己當成韭菜一起割了。螳螂捕蟬黃雀在後，這樣的例子真是不鮮見。
這波雷潮威力之大，連賴以生存的P2P自媒體們也開始恐慌了，自媒體們突然發現，雷潮蔓延下去，整個行業就會雷沒了，他們的飯碗也沒了。之前天天搞平台預警的自媒體們開始呼籲投資人冷靜，不要擠兌，一起護盤，後台收到了投資人一頓謾罵和封鎖。行業第一門戶網站網貸之家也聯合了幾十家P2P平台集體發聲絕不跑路，但沒幾天，與它曾有密切關係的平台投之家就跑路了。
利益在前，爭先恐後，大難臨頭，奪路而逃。喊大家冷靜，不要慌不要跑的人，其實私下里跑得比誰都快。
恐慌之下，各平台的資金開始只出不進了，平台跑路的跑路，清盤的清盤，說是要慢慢兌付。不過所謂的慢慢兌付演變到後面都是慢慢不兌付，今年1月23日，四大羊毛平台之一的雅堂金融發布公告宣布退出P2P業務，並成立清退小組，與投資人一起制定兌付方案，但僅僅過了半年，7月16日，雅堂控股董事長楊定平投案自首。
股評大V「招財大牛貓」的愛人也在投資P2P，金額有8位數之多，但比較淡定，認為這次雷潮反而加速了資金流入頭部平台。如果她能通過銀行內部人士看到各平台的銀行存管數據，就不會這樣淡定了。
前面說這次雷潮波及範圍特別廣，就是因為這次雷潮跟以前不一樣，以前的雷潮是在把資金往頭部一線平台趕，但是這次頭部平台的資金也在持續流出。M2增速持續下降，市場資金面緊張，P2P行業也不例外。
我見過幾家平台與借款人簽訂的借款合同，真實的借款利率是在年化50%以上，而且還得有抵押物。到期還款有困難怎麼辦？平台帶他去另外的平台借新還舊。甚至有專門的P2P資金掮客，他們尋找慌不擇路的借款人，帶他到一個又一個的平台借錢，首先帶他去的一定是利率最高的平台，因為回扣最多，直到借無可借。這樣的借貸不就是典型的次貸嗎？
金融行業是道德風險最高的行業，P2P由於不受監管，從業者的道德風險更高一籌。
7月3日，百度原副總裁陸復斌宣布投資愛錢幫，但隨即在7月19日正式退出，陸復斌稱，在此次愛錢幫投資決策過程中，資產端（愛車幫）存在數據舞弊情況，並且盡調機構與財務審計公司存在數據不準情況，造成數據結論嚴重偏差，此為導致投資人退出的主要因素。7月20日晚，愛錢幫發布清盤公告。
一邊騙散戶投資人，一邊騙風險投資人，怪不得有人戲稱P2P為「騙了又騙」。
6月14日，銀保監會主席郭樹清在陸家嘴金融論壇上警示投資者，高收益意味著高風險，收益率超過6%的就要打問號，超過8%的就很危險，10%以上就要準備損失全部本金。一旦發現承諾高回報的理財產品和投資公司，就要相互提醒、積極舉報，讓各種金融詐騙和不斷變異的龐氏騙局無所遁形。
現在再來看郭主席的這番話，不覺得這是某種信號嗎？
集萬千次貸於一身、催收嚴格受限、備案無限推遲、恐慌的萬億級市場無人維穩，此時的P2P行業仿佛燃起了一片大火，正在吞噬一個個投資人，只見人逃，不見人救，我腦海里想起了前幾年股災時央視新聞下面的一段話：一旦逃離火場，切勿回去。
一扇門被關閉的同時，有一扇窗被打開：7月20日，銀保監會將起草的《商業銀行理財業務監督管理辦法（征求意見稿）》向社會公開征求意見。根據《辦法》，單只公募理財產品的銷售起點由目前的5萬元降至1萬元。
「 本文僅代表作者個人觀點 」
「 圖片 | 視覺中國 」
