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「一般來講，大型新股要發的時候，本地券商都會預留孖展額度供客戶認購，這次有幾家券商都未提前預留額度。」不過，對於中國鐵塔的發行前景，7月23日，一位香港券商人士對21世紀經濟報導記者表示並不樂觀，「盡管整合之後的鐵塔是世界最大鐵塔經營商，但是鐵塔目前99%收入仍然是依靠三大通信經營商，也未給市場留下想像空間。」
經歷推遲風波的中國鐵塔的H股IPO終於敲定時間表。
7月23日，中國鐵塔在香港舉行上市路演活動。
根據記者從香港券商處獲得的銷售文件顯示，中國鐵塔確定港股代碼為00788，計劃發行431.15億股，香港IPO的指導價格區間定在每股1.26港元-1.58港元，集資約543億港元至680億港元。這一募資額將超過前不久上市的小米集團（01810.HK）成為香港今年最大募資額。
同時，中國鐵塔還將引入高瓴資本、阿里淘寶、中石油等十名基石投資者，認購總金額達14.235億美元（折合約111億港元）。
「一般來講，大型新股要發的時候，本地券商都會預留孖展額度供客戶認購，這次有幾家券商都未提前預留額度。」不過，對於中國鐵塔的發行前景，7月23日，一位香港券商人士對21世紀經濟報導記者表示並不樂觀，「盡管整合之後的鐵塔是世界最大鐵塔經營商，但是鐵塔目前99%收入仍然是依靠三大通信經營商，未給市場留下想像空間。」
港股最大IPO
根據記者所獲得的中國鐵塔銷售文件顯示，本次中國鐵塔計劃發行431.15億股，其中95%為國際配售，5%為公開發售，具體發行時間表為，7月25日開始招股，8月1日定價，8月8日正式掛牌交易。此次上市的聯席帳簿管理人包括中金、高盛和摩根大通。
同時，中國鐵塔此次將引入十名基石投資者也已經敲定，共投資14.235億美元（折合約111億港元），基石投資者包括高瓴資本（投資4億美元）、oz funds（投資3億美元）、darsana（投資1.75億美元）、阿里淘寶（投資1億美元）、中石油（投資1億美元）、invus（投資1億美元）、北京海淀scomc（投資0.985億美元）、工銀資產（投資0.5億美元）、國機集團（投資0.5億美元）、上海汽車（投資0.5億美元）。
本次IPO集資將用於新站點建設和擴張；輔助設施的維護和提升；鐵塔和處所的維護；鐵塔資產收購，和其他主要資產。
「降低負債率是本次中國鐵塔IPO的重點。」7月23日，一位長期跟蹤電信行業的分析師對21世紀經濟報導記者表示：「以前鐵塔的資產都是從三大通信經營商剝離出來的，是借的負債購買的，現在就是要融資把這個負債率降下來。」
根據招股書顯示，中國移動、中國聯通、中國電信及中國國新各持有中國鐵塔38%、28.1%、27.9%及6%。
截至2018年3月底，中國鐵塔的流動資產為349億元，流動負債為1471億元，其中短期借款及一年內到期的長期借款達964億元。去年底公司總資產3226億元，其中流動資產305億元；負債總額1951億元，其中，流動負債1500億元；淨資產1273億元。
盈利變革推動「目前我所知道的對於中國鐵塔普通投資者並不十分熱烈，一方面可能並不理解其電訊基礎設施業務，另外一方面因為脫胎於三大經營商資產，其營業收入目前99%都是來源於三大通信經營商，未來增長空間和想像空間都有限。」上述香港券商人士對21世紀經濟報導記者表示。
招股書數據顯示，中國鐵塔2017年營業收入為686.65億元，其中中國移動占總營收53.6%達368.04億元，中國聯通占比23.7%達162.32億元，中國電信占比22.5%達154.67億元。99.8%的業務收入來源於三大通信經營商。
2018年一季度，中國鐵塔來自中國移動的營收為94.65億元。占比54.9%，來自中國聯通的營收為38.84億元，占比為22.5%，來自中國電信的營收為37.88億元，占比為22%。三大經營商收入占比仍然高達99.4%。
上述電信行業分析師對21世紀經濟報導記者表示：「中國鐵塔也是一直在尋找新的利潤增長點，從三大通信經營商那里能夠獲得的對價是逐步下降的。現在在進行包括和地方的電力，廣電進行合作，位置比較好的鐵塔進行充電樁的建設等。很多城市中國鐵塔擁有核心區位優勢，有多功能發展的潛力，不過從過去三年的實踐來看，目前並未獲得大的突破。」
不過中國鐵塔並非沒有突破機會。
6月1日，中國鐵塔舉行2018年合作夥伴啟動大會，與華為、諾基亞、上海大唐移動、杭州海康威視、浙江大華等137家合作夥伴簽署了合作意向書，在政企專網、視頻監控、數據采集等服務領域攜手開拓，積極推動通信塔向社會塔的轉變。（來源：21世紀經濟報導）
