陳峰回歸一號位 海航大調整進行時

海航雙巨頭之一王健離世已兩周，其主導的海航激進時代亦正式劃上句號。最近兩年半退隱的海航創始人陳峰已在早前悄然回歸掌權，王健離世後其全面回歸的動作更為公開化。

今年上半年海航已頻頻釋放回歸主業的信號，強調「去地產化、去杠桿，聚焦主業」。知情人士向大摩財經透露，海航集團聚焦主業的思路已定，未來或僅保留海航航旅、海航物流兩大板塊；海航資本或僅保留租賃、信托業務。

海航集團旗下目前共有四大產業板塊：海航航旅、海航物流、海航資本、海航科技。2017年統計數據顯示，海航集團資產總規模1.5萬億，其中海航航旅、海航物流分別占28%、33%，合計近萬億；兩者的營運收入合計約不到4000億，占比達52%。

海航航旅是今年三月剛由原海航旅業更名而來，整合了海航集團的航空、旅遊產業，是海航集團最核心的資產。其中，海航航空旗下包括海南航空、天津航空、大新華航空、祥鵬航空等十餘家航空公司，海航旅遊則包括海航酒店集團、凱撒旅遊、易生金服等，產業成分較為複雜。

海航物流兩年多來則經歷了多次重組整合。2016年底，成立不久的海航生態科技集團整合了海航物流的部分資產，後者當時剛剛收購了英邁。不久後，海航又成立了海航現代物流集團，將航空貨運、機場管理、物流倉儲等納入其中，並將物流集團總部從上海搬到西安。目前其旗下包括海航貨運、金鵬航空、海航機場集團、海口美蘭機場、三亞鳳凰機場等。

海航科技集團則由原來位於上海的海航物流集團在2017年中更名而來。原海航物流擁有的上市公司天海投資——即60億美元並購英邁的主體——今年四月更名為海航科技。同樣在四月，海航科技宣布收購老牌電商平台當當網。此外，海航科技旗下還擁有文思海輝。

海航資本是海航集團旗下的金融產業集團，譜系龐大，涉及租賃、保險、證券、信托等諸多金融服務，旗下公司包括渤海金控（原渤海租賃）、渤海人壽、渤海信托、華安財險、聯訊證券、聚寶匯等。

但海航系的金融資產也並非全部集中在海航資本旗下，目前海航系的這些金融資產正在逐步清理之中。此前，海航集團副董事長李先華曾透露，海航將陸續轉讓所持有的金融機構股權、銀行、證券、保險等金融類牌照。

今年以來，海航系已陸續轉讓皖江金融租賃、廣州農村商業銀行、永安保險等金融機構的持股，同時在內部騰挪渤海信托的股權。今天復牌的渤海金控日前宣布計劃收購海航資本旗下渤海信托33.45%股權，並通過現金增資，最終持有渤海信托51%股權。

據大摩財經了解，海航系去杠桿回歸主業的大收縮大調整是在政府要求下進行的，大致思路在今年初即已初步確定。王健在今年四月接受採訪時即稱：「海航集團將通過多種手段，對與主業相關性不大、盈利能力不強、不符合國家政策導向的資產進行優化處理，堅定不移去杠桿、降低資產負債率。」

地產是海航典型的非主業業務，「去杠桿」即處理旗下的金融類資產。自2017年底起，海航集團開始了一系列處置地產和金融資產的動作。從海南、上海等地的地產項目，到香港、紐約、倫敦等地物業，均被陸續出售。有消息稱，海航曾和國內地產巨頭洽談過整體出售旗下地產業務。

王健當時指出，海航的戰略轉型將進一步從重資產向輕資產轉型，聚焦人流、物流、資金流、信息流的「經濟四流」核心主業開展經營。

海航最近的動作也顯示其正在增強航旅和物流主業。六月初，海航控股發布公告稱，擬收購集團旗下西部航空、海航技術、HNA Aviation和天羽飛訓等公司，以擴大航空業版圖，並整合上下遊產業鏈。同時又引入淡馬錫等投資者募集70億元，用於發動機維修投資項目。此外，海航集團還與京東集團達成戰略合作，在物流地產、航空貨運、冷鏈物流等方面推動電商物流全球化戰略。

7月8日，海南常務副省長毛超峰調研海航集團時再次表態稱，支持海航集團「聚焦航空主業，健康發展」。海航集團則專門召開了董事會討論航空運輸安全等重點工作，顯示海航危機初步緩解後，回歸航空主業已是重中之重。