證券法大修落定！官方答疑：註冊制改革將分步到位

（原標題：證券法大修落定！註冊制改革將分步到位，全面推行前部分板塊仍實施發行核準制）

「升級版」證券法來了！今天上午，十三屆全國人大常委會第十五次會議審議通過了《中華人民共和國證券法》（下稱「證券法」）修訂草案，經修訂的證券法將自2020年3月1日起正式實施。

此次修法是證券法頒布實施以來的第二次「大修」，其中明確將在大陸資本市場全面推行註冊制，並圍繞註冊製作出了一系列完備的規定。今天上午10時，全國人大常委會就證券法修訂草案等舉行了發布會。證監會法律部主任程合紅在會上對註冊制實施的相關安排進行了重點介紹。

明確全面推行註冊制  新法作出系統完備的規定

程合紅表示，這次證券法修訂一個重要內容是明確實施註冊制。此次修法對於證券發行註冊製作出了比較系統、完備的規定。主要內容包括：

一是精簡優化證券發行條件。將現行證券法規定的公開發行股票應當「具有持續盈利能力」的要求改為「具有持續經營能力」。在債券公開發行方面，取消了對公開發行債券的公司須有淨資產數額標準的要求。

二是調整了證券發行的程序。明確規定國務院證券監督管理機構，或者國務院授權的部門作為法定的註冊機關，取消發行審核委員會制度，明確證券交易所等機構可以按照規定對證券發行的申請進行審核。同時，授權國務院規定證券公開發行註冊的具體辦法。

三是強化證券發行中的信息披露。明確規定發行人報送的證券發行申請文件，應當充分披露投資者做出價值判斷和投資決策所必需的信息，要求內容真實準確完整，簡明清晰，通俗易懂。經修訂的證券法專設一章，對信息披露作出系統規定。

四是明確規定，證券發行註冊制的具體範圍、實施步驟由國務院規定，為實踐中註冊制的分步實施留出制度空間。

推進註冊制改革將分步實施、分步到位

程合紅表示，註冊制是中央的大政方針，也是新修訂後的證券法作出的明確規定，必須堅決予以貫徹落實。但與此同時，證券市場有不同板塊，有不同證券品種，推行註冊制在客觀上不可能一步到位，一蹴而就。註冊制的推進將是分步到位的。

他說，證券法在此次修訂中新增加了一條授權國務院對註冊制的具體範圍、實施步驟作出具體規定的條款，也為分步實施註冊制預留了空間。科創板試點註冊制，已經在全國人大常委會授權實施註冊制的有效期內實施了，這次證券法修訂之後，正好做到無縫銜接，授權決定是2月29日到期，新修訂的證券法3月1日實施，將繼續實行註冊制。

正研究推進創業板改革  註冊制全面落地前部分板塊仍實行核準制

程合紅表示，按照中央有關加快推進創業板改革試點註冊制的要求，證監會正在抓緊研究推進創業板改革。

按照此次證券法修訂後的法律授權，證監會將充分考慮市場實際，特別是要把握好證券發行、證券註冊、市場承受能力的有機統一和銜接，按照國務院的統一部署，分步、穩妥推進改革。

「還有一點我想說明，大家注意到法律授權有一個實施步驟，很可能在全面實施之前，有一部分板塊或者品種還沒有實行註冊制，我們會根據國務院的安排，繼續適用原證券法中關於證券發行核準的規定。」程合紅說。

證監會已啟動配套規章制度的修訂完善工作

此次證券法修訂通過後，將於3月1日起施行。程合紅表示，證監會作為監管機構和法律執行機構，一方面深受鼓舞，另外一方面也深感責任重大。他透露，接下來證監會將著重開展三方面工作。

首先，證券法修訂之後作出了不少新的規定、新的修訂完善，證監會將及時組織證監會全系統的幹部職工，以及組織市場的機構、人員加強對證券法的學習，為證券法的貫徹實施做好充分的準備。

其次，證監會將做好配套的規章制度的制定和修訂完善。這次證券法修訂有許多新增規定，還有許多授權性規定，證監會將按照證券法新的規定抓緊制定和修訂完善相應的規章制度。證監會已經啟動了對有關規章制度規則的全面系統的梳理和完善工作，正在對相關制度進行清理。

再者，證監會將執行好證券法修訂後的各項規定，切實履行好法律賦予證監會的監管職責，把法律執行好。

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