三隻值得留意的新股

　　如果你在找高息股，這篇文章正可幫到你。新上市股票並不適合膽小的投資者。

　　大多數新股表現都較大市遜色，這是自由市場創造性破壞的一種特徵，輸家數目往往多過贏家，但這不代表投資者需要對新股避之則吉。畢竟，若股票最終大升，早期投資者將可獲得巨大回報。舉例來說，若你在Home Depot 於1981年上市時用1,000美元入手該股，今天你就可憑這筆投資成為百萬富翁。

　　過去兩年有大批新股上市，當中包括不少獨角獸企業（市值達10億美元的初創公司），因此對新股有興趣的投資者有大量選擇可以考慮。其中Pinterest、瑞幸咖啡和DataDog 均值得新股投資者重點留意，下文將為大家逐一講解原因。

　　與社交媒體類似

　　Pinterest與社交媒體的功能有很多相似之處，用戶可以透過平台分享虛擬釘板，而公司用於衡量表現的指標也與其他社交媒體類似，不過Pinterest一直強調自己不是一家社交媒體公司。其首席執行官Ben Silbermann稱，用戶上Pinterest的目的是做自己的事，而不是為了與其他人連繫。

　　換句話說，Pinterest在數位界擁有與別不同的定位，但公司仍享有與其他社交網路一樣的競爭優勢，例如網路效應和轉換成本。Pinterest的增長步伐迅速。在最近一季，其每月活躍用戶增加了28%至3.22億，帶動收益躍升47%至2.8億美元。此外，公司成功扭虧為盈，第三季經調整後賺600萬美元，而管理層在過去兩份業績報告均有上調盈利指引。如無意外，Pinterest於2019年料將錄得11億至11.15億美元的收益。

　　Pinterest憑借用戶賺取收益的潛力巨大，公司截至2018年只在七個市場賣廣告，其用戶平均收益仍顯著低於部份同業。由於許多用戶上Pinterest是為了購物，所以平台對廣告商特別有價值。

　　Pinterest上市招股價每股19美元，截至撰稿時其股價只報23美元左右，反映市場或忽視了公司的潛力。若Pinterest成功拓展廣告市場，其股份應會在長期顯著造好。

　　擴張速度快得像雜草的咖啡連鎖店

　　瑞幸咖啡於2017年12月開設首家門店。公司目前市值100億美元，是全球市值第二大的上市咖啡集團，排名不及星巴克 ，但已超越Dunkin』。作為世界第二大經濟體的中國擁有超過十億人口，一般國民平均每日只喝幾杯咖啡，瑞幸瞄準了國內市場的龐大機遇，有別於星巴克主打咖啡店體驗和堂食的經營方針，這家中國企業以外賣自取和送貨服務為賣點，借此急速擴張業務。

　　隨著分店總數急增三倍至3,680間，公司收益在最近一季錄得558%的驚人增長，達2.09億美元。截至2019年末，公司在中國的門店數目增至4,500間，超越星巴克成為國內最大的連鎖咖啡店。瑞幸暫未做到盈利，但其盈利能力正持續改善，門店經營利潤率現為12.5%。此外，公司的經營模式似乎深得中國消費者認同，旗下分店的經營效率日益提升，而需求的增長亦讓公司有條件急速擴張。同時，星巴克已透過與阿里巴巴合作，仿效瑞幸咖啡推出外送服務。

　　雖然瑞幸的爆炸式增長難免會放緩，但喝咖啡在中國尚未真正成為主流文化，因此公司長遠仍有不少增長空間。

　　Datadog也有出頭之日

　　要數近期上市的新股，不能不提在去年9月上市的雲端運算股Datadog。Datadog的主要服務是實時提供關於客戶技術組合的最新資訊，讓他們掌握各應用程式或基建可能出現的問題，並向他們作出提示。鑒於世界現時對科技的依賴，這類平台的必要性正不斷提高，而Datadog便是以領先的監察和分析平台為定位。

　　根據公司上市後公布的唯一一份成績表，其收益按年大增88%至9,600萬美元，另外還有不少跡象顯示Datadog的長遠增長前景向好，包括帶來逾100,000美元全年經常性收益的客戶數目增加近一倍至727。公司亦於季內做到盈虧平衡（經調整後），這是其他雲端股尙未能做到的事。Datadog在其遞交的S-1文件中表示，公司以美元計的淨存留率超過140%，反映其保留客戶和擴充業務的能力出色。

　　與其他SaaS（軟件即服務）股票一樣，Datadog的估值顯著偏高，市銷率達40倍，但考慮到其收益於2019年增長近一倍（而且前一年也錄得相同增幅），這並不教人意外。鑒於Datadog在所屬高增長行業中具備獨特領先優勢，而且獲強勁的基本因素支持，公司有潛力在未來幾年成為雲端運算行業中表現最佳的股票之一。

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