讀懂上市公司：A股無肉不歡，你吃哪家公司的肉？

人類進化到食物鏈的頂端，不是為了吃素的；上交所從1990年成立至今，已有28個年頭，這其間也不少了葷腥，前段時間公告「以肉償債」的皺鷹農牧就是A股肉制品企業之一。

您跟朋友聚餐的時候，會吃哪家的肉？得利斯、雙匯、還是龍大肉食？另外，您吃哪家的鴨脖？絕味還是煌上煌？

肉制品企業估值比較

2016年以後，肉制品行業的走勢要比A股好，估值在20—25倍之間。下面這幾家肉制品企業中，去掉市盈率最高的得利斯，市盈率最低的金字火腿，剩下6家企業的平均市盈率為23.42倍。

雙匯發展的市盈率<絕味食品<華統股份。

當前雙匯發展的市盈率要低於行業行業平均，雙匯是不是被低估了？

根據市盈率這個最保守的估值指標，當前 雙匯的估值的確處於低位，要低於同行業的煌上煌、絕味、華統股份和得利斯；

從市銷率這個指標看，其股價相對於每股銷售收入的比值為1.54倍，也要上面四家企業。

從估值上看，雙匯發展似乎還不錯。接下來我們要做的，就是對其做財務分析了。

肉制品企業財務比較

我們前面比較過，市盈率龍大肉食>煌上煌>華統股份>絕味>雙匯>；再從市銷率和市現率比較的話，雙匯被低估了。

但估值要看預期，雙匯的成長性不如前幾家企業，所以市場沒給它高估值。

下面是這些企業5年來的營業收入增速。龍大肉食的收入增速要>華統股份>絕味食品>雙匯。雙匯2017年的收入負增長，所以它的市盈率也不會高了。

但從淨資產收益率來看，雖然雙匯的毛利率和淨利潤不高，但它的的淨資產收益率是最高的，說明它給股東賺錢的能力比較強。但作為一家受豬周期影響的企業，這次的非洲豬瘟疫事件對雙匯的影響很大。

A股肉制品企業簡介

1、絕味食品

公司成立於2008年，2017年在上海主板上市交易，總部位於湖南長沙市，所屬Wing行業為食品加工與肉類。

2017年總營收為38.5億元人民幣，其中禽類制品收入占比79.72%，員工總數3997人，法定代表人為戴文軍，實際控制人為戴文軍。

2、華統股份

公司成立於2001年，2017年在深圳中小板企業板上市交易，總部位於浙江省金華市，所屬Wind行業為食品加工與肉類。

2017年總營收為47.15億元人民幣，其中生鮮豬肉收入占比91.13%，員工總數2018人，法定代表人為朱儉軍，朱儉勇。

3、龍大肉食

公司成立於2003年，2014年在深圳中小企業板上市交易，總部位於山東省煙台市，所屬Wind行業為食品加工與肉類。

2017年總營收為65.73億元人民幣，其中冷鮮肉收入占比69.57%，員工總數3932人，法定代表人為紀鵬斌，實際控制人為戴學斌、董翔。

4、煌上煌

公司成立於1999年，2012年在深圳中小企業板上市交易，總部位於江西省南昌市，所屬Wind行業為食品加工與肉類。

2017年總營收為14.78億元人民幣，其中禽肉產品收入占比53.3%，員工總數1063人，法定人為褚浚，實際控制人為褚建庚，褚劍，徐桂芬，褚浚。

5、金字火腿

公司成立於1994年，2010年在深圳中小板上市交易，總部位於浙江省金華市，所屬Wind行業為食品加工與肉類。

2017年總營收為3.72億元人民幣，其中火腿收入占比29.87%，員工總數1313人，法定代表人施延軍，實際控股人為施延軍。

6、得利斯

公司成立於2003年，2010年在深圳在中小企業板上市交易，總部位於山東濰坊市，所屬Wind行業為食品加工與肉類。

2017年總營收為16.09億元人民幣，其中冷卻肉及冷凍肉收入占比58.11%，員工總數2479人，法定代表人為鄭思敏，實際控制人為鄭和平。

7、雙匯發展

公司成立於1998年，1998年在深圳主板上市交易，總部位於河南省漯河市，所屬Wind行業食品加工與肉類。

2017年總營收為505.787億元人民幣，其中生鮮凍品收入占比60.12%，員工總數5.35萬人，法定代表人為萬隆，實際控制人為興泰集團有限公司。

8、皺鷹農牧

公司成立於2003年，2010年在深圳中小企業板上市交易，總部位於河南省鄭州市，所屬Wind行業為食品加工與肉類。

2017年總營收為56.98億元人民幣，其中其他收入占比34.4%，員工總數3552人，法定代表人為侯建芳，實際控制人為侯建芳。