4月更危險！美國和俄羅斯達成一致意見救不了油市

但是，隔夜美國與俄羅斯領導人通電話磋商油市狀況，以及雙方能源部長將就原油市場波動性進行討論的消息，刺激了油價上漲。周二早盤，美油漲幅一度擴大至7%，布油也漲超3%。

美國和俄羅斯「聯手」恐怕難以改變油市的低迷狀態，甚至無法扭轉價格戰。而且今天是3月的最後一個交易日，進入4月份後，油市恐面臨更大的風險。

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02精選分析

▶如何看待美國和俄羅斯達成一致意見

雖然早上油價在美國和俄羅斯的消息影響下出現了明顯上漲，但從長期來看，這很難改變油市的困境，也難以挽救需求崩潰的局面。

這恐怕只是俄羅斯的緩兵之計

DailyFX財經的分析師Billy Liao認為，俄羅斯此舉更多是緩兵之計。一方面，我們可以看到目前俄羅斯正向美國大量出售醫療設備，這有助緩解油價下行對俄羅斯的經濟壓力。另一方面則可以緩和委內瑞拉受美國的打壓。

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沙烏地態度強硬或令美俄磋商難有成效

沙烏地能源部官員周一表示，沙烏地計劃自5月起增加原油出口60萬桶/日至總出口1060萬桶/日。自沙烏地與俄羅斯就深化減產談判破裂後，沙烏地的態度一直強硬，3月17日，沙烏地宣布計劃在4月和5月進一步提高原油出口量，達到創紀錄的1000多萬桶/日。盡管之後美國與多次就穩定油市問題與沙烏地通話，但效果甚微。在上周末金十也曾報導過，沙烏地根本就不想再談，沙烏地提供油價折扣是為了搶占市場份額。

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並未動搖導致油價下跌的兩座大山

今年來油價下跌的主要因素有兩個：一是疫情導致的需求下滑，正常情況下，全球每天消耗1億桶石油，而交易員和分析師估計，其中多達四分之一的石油需求在短短幾周內就消失了；二是石油價格戰，目前沙烏地並不想再談，甚至繼續增加原油產量和出口。美國和俄羅斯的磋商最多能夠令價格戰出現緩和，並不能改變需求的下滑。

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美國此前已經從沙烏地入手，想調解價格戰，但並未取得成果，如今再次把突破口放在俄羅斯身上，不管怎樣，美國若想阻止油價繼續下跌，可能要加快步伐了，因為進入4月份後，油市面臨的風險可能再度升級。

▶進入4月後，油市面臨哪些風險升級？

供應可能大幅增加

歐佩克+的減產協議將於本月末到期，從4月1日開始，這些產油國將可以不受限制生產原油。自價格戰開始以後，沙烏地本月不止一次表示，要將日均產油提升到創紀錄的1230萬桶。昨天沙烏地還表示，因為國內消費量在疫情期間下滑，計劃進一步提高出口量。

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需求或進一步崩潰

金十在昨天的一篇文章中已經提到過，這次導致需求崩潰的根本原因是消費的加速下滑，歸根到底還是疫情的影響。這也意味著在海外疫情出現拐點之前，需求都可能面臨進一步下滑的風險。

目前為止，全球確診病例已經增加至超78萬人，美國確診病例已經超過16萬人，根據華盛頓大學健康指標與評估研究所的預測，未來兩周美國的疫情還不能達到峰值。川普也做出了妥協，川普於周日（3月29日）宣布，他將把聯邦政府的 「保持社交距離」指南延長至4月30日，且放棄在復活節前復工的決定。這意味著需求並沒有那麼快復蘇。

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如果接下來油市真的按照這個劇本發展，那麼全球石油庫存空間可能會比此前預期的更快耗盡。目前普遍預期是未來3個月後，石油存儲空間將耗盡，這又會令油價面臨更大的下行壓力。

危機中也存在轉機

盡管4月份的油市看起來更加危險，但也存在一些可能出現轉機的跡象。目前來看，俄羅斯和沙烏地可能都快撐不住了。

俄羅斯方面已經表現出一定程度的「妥協」。上周五，俄羅斯能源部副部長Sorokin表示，俄羅斯不會採取行動「人為影響」油價，俄羅斯將維持原油產量水平。在當天早些時候，Sorokin還表示俄羅斯的石油生產商可在4月起提高產量。

目前的油價跌幅已經超出俄羅斯此前的預期，在歐佩克+協議破裂時，俄羅斯原本預期油價跌到30美元/桶，如今卻已經跌至20美元/桶附近。

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沙烏地方面，從頭到尾的態度都是「不想談」，已經沒興趣繼續與歐佩克+合作，甚至其主要政治盟友美國發出威脅信號也沒有令它動搖。

不過，沙烏地雖然表面強硬，但油價的下跌對其造成的壓力也絕對不小。而且石油價格戰已經對沙烏地的負面沖擊已經顯現，據外媒周一報導，沙烏地阿美正考慮出售其管道業務的部分股權來籌集資金，最終籌資規模可能達100億美元。本月以來油價的急劇下跌，使這個全球最大的石油生產商在收到大筆款項前已經陷入了資金短缺的困境。

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▶技術面已出現反轉信號，能信嗎？

雖然從基本面看，油市前景非常悲觀，暫時還看不到反轉的跡象，但技術面則要相對樂觀很多。DailyFX分析師Jack Liu指出，周一在油價大跌至18年新低之際，技術面已經出現一些反轉信號。月線至日線已經出現三組底背離信號，這反映出強烈的反彈甚至築底需求。

信號一：月線出現超賣+底背離

月線圖顯示，價格已延續第三個月走低，本月迄今更是暴跌逾50%。不過，KDJ指標進入超賣區並出現底背離現象，同時MACD明顯底背離，反映行情有反彈修正的需求。

信號二：周線出現KDJ嚴重超賣+底背離

周線圖顯示，K線收盤出現五連陰，跌勢強勁，KDJ出現嚴重超賣情況，且同時有底背離的現象。上一次嚴重超賣加底背離出現在2018年12月，之後價格大幅反彈逾50%。

信號三：日線出現超賣+底背離

日線圖顯示，WTI原油上周反彈受阻於25關口後持續走低，周一日內一度跌破20關口，創18年新低。不過，KDJ指標及MACD指標雙雙出現底背離，且KDJ跌入超賣區。多個信號表明，行情有大幅反彈的條件。

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