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中國基金報 莫飛
A股牛市的氣息越來越濃了！繼上周五尾盤集體飆升之後，有著「牛市旗手」稱號的券商板塊再度開啟暴漲遊戲。
6月22日早盤開盤，代表行情風向標的券商股集體異動，券商股指數盤中迅猛上攻，快速大漲超5%以上，兩隻千億市值龍頭股招商證券、申萬宏源盤中迅速拉至漲停位置；截至午盤，指數依然漲近4%左右。短短半日，券商股板塊市值飆升超1150億元。
同時，創業板指數也快速飆升。當天，創業板指猛攻超1%以上，盤中突破了4年新高位置。從技術性牛市的完成到創業板大牛股屢屢刷出歷史新高，創業板市場上的牛市，無疑已經提前到來。
而在滬指30年迎來大修的背景下，大盤指數重新上攻的預期也快速抬升，北上資金更是在一個月內狂掃A股籌碼超500億。截至午盤收盤，滬指微漲0.28%，逼近3000點關鍵位置。有機構預測，新綜合指數將有望突破4000點，更高級別的反彈行情正在走來。
券商股盤中暴漲5%
板塊半日狂飆超1100億
A股行情風向標又雙叒叕異動了！
6月22日開盤，A股市場再度迎來了開門紅的局面。而有著「牛市旗手」稱號的券商股提前出現了一波暴力拉升，驚呆了市場。
當天上午，券商板塊早盤出現了集體大漲的行情，開盤一個小時，券商股指數就快速沖上5%以上，板塊市值大漲超1200億元。不過，截至午盤，券商股指數略有收窄，漲幅依舊近4%左右。
板塊內，光大證券漲停，招商證券、申萬宏源漲超8%以上；興業證券、越秀金控等漲超5%。
板塊大漲背後，券商股市值也迎來大幅攀升。其中東方財富盤中股價突破19元，市值突破1500億，刷出了年內新高。
截至午盤收盤，總市值排名前五的分別是中信證券、中信建投、華泰證券、東方財富、國泰君安。
註冊制改革超預期落地
券商業務迎來全面利好
毫無疑問，這一波牛市旗手的大漲，無疑和資本市場改革利好消息不斷有關。
日前，中國證監會發布創業板改革並試點註冊制相幹制度規則，借鏡科創板成功經驗對於發行、交易等制度進行全面革新，進一步深化資本市場改革。6 月 15 日起，深交所將開始受理創業板在審企業的 IPO、再融資、並購重組申請。
根據安排，6月22日開始，創業板即將迎來一個關鍵節點：創業板改革並試點註冊制的首批獲受理企業即將揭開面紗。這也意味著，創業板註冊制改革已經打響了「發令槍」。
而創業板註冊制改革被普遍視為，將成為券商機構發展的大機會。
中泰國際發布研報認為，此次基礎性制度改革，重新明確了創業板的板塊定位，堅持資本市場不同板塊錯位發展、有助於加強多層次資本市場的建設並各有側重。為全面推行註冊制打下基礎，券商投行業務有望提速。創業板實行註冊制後，預計後續企業上市速度將加快，預計對券商營收貢獻在 1.5%左右（以 2019 年營收來看），並利好投行優勢的龍頭券商。
據基金君統計數據顯示，從目前創業板背後的保薦機構來看，截至6月19日，證監會披露的190家創業板排隊企業情況中，中信建投（16家）、中信證券（13家）、民生證券（9家）、海通證券（10家）項目儲備靠前。
另一方面，券商板塊整體估值抬升的預期強烈，也成為此輪券商股大漲的重要因素。
渤海證券指出，當前券商板塊估值為 1.42 倍，處於歷史較低水平安全性較高。考慮到目前券商政策和流動性兩大核心催化劑確定性都較為明確，看好板塊的投資機會。在監管打造航母級券商政策引導下，行業集中度提升的邏輯不變，頭部券商借助雄厚資本實力和風控能力將更加受益
有市場分析認為，券商股作為市場中彈性最大的板塊，往往是行情的一個重要指標。一旦行情確立，券商的業績和估值會有雙重的提升，這將會形成戴維斯雙擊。
此外，證券行業板塊也正在成為資金流入的重點。據公開數據統計顯示，6月19日，證券行業合計資金淨流入達67.9億元。近7日，東方財富和中信證券淨買入超4億，位居北上活躍個股十大名單之中。
創業板突破4年新高
板塊已成「牛股集中營」
「牛市旗手」率先發力，創業板指數表現也同樣驚艷市場！
6月22日開盤，創業板指數再度成為領漲先鋒，當天上午，創業板指數盤中快速漲超1.6%以上，指數最高觸及2358.91點，再度突破4年新高。
當天上午，板塊內超467家公司集體飄紅，成交金額超1100億。
實際上，從今年年初大跌後，創業板率先率先修復，並快速實現了指數上攻，走出了一波技術性牛市的態勢。數據顯示，今年以來，創業板指數已經漲超30%以上。
而從創業板板塊內來看，牛股頻出，不少優質公司更是在今年走出了一波大行情，成為妥妥的超級大白馬。
比如新能車龍頭股寧德時代，今年3月24日至今，寧德時代股價已經從最低104元左右，快速漲超171元以上，股價漲幅超64%，市值大漲超1478億元，成為妥妥的創業板一哥。
而另一隻醫藥龍頭股邁瑞醫療，在今年疫情階段，需求端暴漲、資金熱捧，邁瑞醫療也創出了年內新高位置。截至目前，邁瑞醫療最高股價突破296元，市值漲超3600億。
數據顯示，本月以來，伴隨著創業板指數大漲，超61隻創業板個股股價刷出歷史新高，其中超5隻個股市值超千億，22隻個股市值超200億元。
數據顯示，今年以來，4隻創業板個股漲幅超100%，超12隻個股漲幅超70%以上。
大盤蓄勢沖擊3000點
滬指30年後大修引關註
一邊是資本市場重磅改革推出，另一邊則是創業板指數先行大漲，A股全面牛市到來的預期也在逐步升溫。
6月22日早盤，A股三大指數再度出現了集體飄紅的局面。其中大盤指數小幅微漲，指數逼近3000點，這也意味著，大盤指數沖出關鍵點位的時刻，即將到來。
實際上，在上周滬指大修的重磅消息傳出後，各方對滬指表現的期待更為強烈。
6月19日，上海證券交易所發布關於修訂上證綜合指數編制方案的公告，將於7月22日修訂上證綜合指數的編制方案。
修訂方案有3個重要點：
1、將新股計入上證綜合指數的時間延遲至上市1年後，大市值新股可在3個月後快速計入；
2、ST股將被從指數樣本中剔除；
3、科創板股票將按照修訂後的規則納入上證綜合指數。
與此同時，為及時反映科創板上市證券的表現，為市場提供投資標的和業績基準，上海證券交易所和中證指數有限公司將於2020年7月22日收盤後發布上證科創板50成份指數歷史行情，7月23日正式發布實時行情。
時隔30年，滬指終於迎來大修，這樣的重磅調整很快迎來了市場的刷屏。分析認為，滬指此次調整，不僅可以減小股指失真程度，減少新股上市初期波動；也有利於市場優勝劣汰，真實反映滬市行業結構變化。預計修訂後的上證綜指收益能力會出現小幅改善。
新滬指來臨後，未來A股行情也被視為將大概率走牛。
光大證券金融工程團隊認為，修訂後上證綜指收益能力略有改善。該團隊參考上證綜指新的編制方案，模擬新上證綜指，可以看到整體的收益有所提升：修訂後的上證綜指自2000年以來年化收益為5.47%，相比原始指數的3.67%有了較為明顯的提升（截至6月19日），作為具備A股市場晴雨表功能的指數，將一定程度上提升投資者的信心。
根據該團隊模擬，新上證綜指目前點位約在4000點左右。
光大證券金融工程團隊提醒，由於在計算個股收益率時採用的是復權收盤價，因此上圖中的新規則下的指數表現中包含了分紅的部分收益，不過即使扣除了上證綜指的歷史分紅，新規則下的指數仍然在收益表現上略微優於原始指數。
中金基金測算稱，如按修改納入時間和剔除風險警示股票後的新的指數編制方案，自2005年開始進行歷史回溯模擬，上證綜指6月19日點位在3350點附近，比當前實際水平高出13%左右。
安信證券策略團隊認為，新經濟公司有望為上證綜指帶來長牛行情。隨著一批中國高科技公司陸續科創板上市、一批中概股科技公司回歸A股發行CDR，上證綜指中科技行業占比將不斷上升，有望帶動大盤持續攀升，擺脫十年3000點的「魔咒」，帶來A股投資者長期期盼的長牛行情。
北上資金本月流入超500億
外資持續狂掃A股籌碼
從當天行情表現上看，A股市場依舊熱點不斷。
盤面上看，半導體指數持續大漲超5%以上。半導體矽片、國家大基金等科技股概念股領漲兩市。
從行業看，電子、非銀金融、農業板塊成為當天上午兩市吸金熱點。
當天上午，北上資金淨流入超40億元。
本月以來，北上資金持續狂賣A股籌碼的節奏。數據顯示，本月以來，北上資金淨流入已經超500億元（截至6月19日，合計超493億元）。
此外，外資調整指數加倉A股也將為市場帶來新的增量資金，這也在一定程度上，奠定了市場大漲的基礎。
據富時羅素官方宣布，A股納入其全球指數系列（GEIS）的第一階段最後一次擴容將於6月22日開盤時生效，預計6月19日尾盤階段跟蹤相幹指數的海外被動資金將通過北向渠道湧入A股市場。
據中信證券測算，根據富時羅素官方公布數據，本次擴容將A股的納入因子從今年3月的17.5%提升至最終的25%，據此我們測算本次擴容對應的增量資金規模約為30億美元，約合人民幣212.4億元。
此外，今年以來爆款公募基金頻現，百億資金募集背後意味著將有更多增量資金流入市場。這也成為未來A股大概率走牛的另一重要因素。
華泰證券指出，今年以來主動偏股基金髮行是絕對增量主力，在貨基利率新低等背景下，居民配置權益意願有望持續提升，新增公募基金的配置型需求帶來消費板塊持續超額收益。上證綜指編制修訂方案出臺，中短期有望進一步吸引更多被動增量資金，長期有望促進A股估值生態改變。
另據廣發證券研究，預計全球疫情反覆會對經濟復蘇的節奏造成擾動，但全球主旋律依然是修復。A股處於盈利弱修復，流動性維持寬鬆的權益友好組合，貼現率下行驅動「金融供給側慢牛」，金融條件寬鬆是A股的核心支撐，建議利用國內外疫情反覆帶來的沖擊配置「業績修復彈性」。
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編輯：艦長
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