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經濟觀察報 記者 童鋒亮 股價幾次觸及1美元的優信(UX－IN)，似乎準備講個新的資本故事。優信創始人、董事長兼首席執行長戴琨在9月8日優信財報會上宣布的優信將自建中古車庫存，迎來了新進展。戴琨稱，目前優信已將合肥確定為自建中古車庫存業務的整備地點之一，而崗位人員也已基本招募完成。
一位優信內部人士告訴經濟觀察報記者，戴琨的表述“確有其事”，而優信建立該中古車庫存的目的主要有兩點考慮，一是對質量進行把控，即將從市場上收回的中古車進行篩選與“再制造”，然後再賣給客戶以樹立口碑；其次則是為了確保更多的車源。
今年由於疫情影響，中古車商生存艱難，而對於之前諸多中古車電商來說，都只想做中間商從而避免存庫存擠壓而進入重資產模式。但優信此次反其道而行之，這頗令人疑惑——因為從優信自身狀況以及業務模式來看，去布局中古車庫存業務似乎有些吃力。
根據9月8日優信發布的2021財年一季度（2020年4月1日-6月30日）財報內容顯示，當季優信總收入為人民幣6220萬元，去年同期為3.893億元，調整後淨虧損為人民幣1.57億元。在現金流方面，優信期末現金及其等價物約2.4億元，這意味著優信的現金流極有可能在第三季度告急。
而自建中古車庫存，採購車源、建立團隊、租售場地需要巨額啟動資金，優信目前的財務狀況如何去支撐該業務的開支？其次，由於優信過去的業務模式為B（企業）toC（個人），這使得其在C端上的獲取資源的能力並不足。在車源問題上，優信更多只能通過與車商合作進行收車再賣給用戶。但對於車商來說，與其低價賣給優信車商還不如自己直接賣給客戶。
那優信為何還要堅持這樣的布局？一位中古車行業人士對經濟觀察報記者表示，或許優信是希望能借助一個新的故事從二級市場拿到更多的錢，如果運氣好的話或許還能從一級市場拿錢。
連年的虧損使得優信資金緊張。在優信2021財年第一季度，其淨虧損為1.571億元，而上年同期虧損2.137億元。從2016年到2019年，其虧損額分別是13.9億、27.4億、15.3億、19.9億。為了自救，優信陸續剝離了一成購、優信拍、金融等業務，同時還發布了一系列成本縮減計劃。
同時，由於業務的持續剝離，目前優信不得不將重點放在僅剩的全國購業務上。但該業務卻在今年第一季度財報中表現欠佳。報告期內，優信2C交易總額為4.26億元，低於去年同期的28.64億元。2C業務收入為5170萬元（約合730萬美元），低於去年同期的3.41億元。
全國購的下滑與疫情帶來的沖擊有關，但值得注意的是，由於計算方式不同，優信的第一財季相當於國內第二季度，也就是國內汽車市場開始陸續恢復的時候。相幹數據顯示，今年4月國內中古車交易量為111.34萬輛,已經接近去年同期的水平。5月,交易量環比增長5.34%至117.29萬輛,而到了6月交易量環比增長4.41%至122.46萬輛。優信第二季度的3887輛，僅約為一個中型車商的水平。
2C業務的下滑主要原因還在於優信缺錢。優信在第二季度砍掉了大部分營銷費用，也因此目前優信的廣告曝光頻率在降低。數據顯示，2020年第一季度優信集團銷售和營銷費用為1.895億元人民幣,同比下滑45.2%，但中古車是個低頻交易，需要通過不斷的廣告去獲取流量吸引客戶。其二，有媒體報導稱，優信在今年還裁掉了1000名線下銷售員工，這些都從一定程度上導致了優信線下獲客能力的減弱。針對這一消息，經濟觀察報記者未從優信方獲得證實。
優信的故事能否講通呢？對優信而言，要從二級市場拿到錢，首先需要保證的就是不退市。截止美東時間9月16日收盤，優信每股報價為0.95美元，而在此之前的幾個交易日內，除9月15日優信股價短暫沖破1美元以上外，在8月27日到9月14日期間，優信股價一直維持在1美元以下。根據納斯達克的規定，如果股價股價在過去延續30個交易日低於1美元,將面臨退市。
一位中古車行業人士指出，每一次優信融資的時候，都會向外界講述一個新的故事，從優信拍、車伯樂、一成購等都是這樣操作的。那這一次，它的新故事還會獲得投資者的青睞嗎？
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