除夕前一日的大漲能否帶來節後的加速暴漲？

覃

論

股

金

除夕前一日的大漲

能否帶來節後的加速暴漲？

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過去一個月走勢回顧

2019年1月上旬大盤突破以來，整個上證指數處於不斷小幅反彈的走勢，細觀每一個板塊，絕大多數處於橫盤調整之中，在一月最後一個交易周的前三個交易日中，整個市場都出現了回調，少數股票完成了最後一跌。在過去一個月的反彈過程中漲勢最好的是上證50板塊。

在除夕之前的最後一個交易日（2月1日）整個市場出現了普漲，90%以上的股票都出現了上漲，這是大盤將要加速上升的標誌嗎？還是說120天均線有一定阻力，在突破120天均線之前，大盤仍然需要一段時間的橫盤調整，然後再伺機突破？

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下周股市走勢分析與預測

1月10日到2月1日之間，上證指數在上證50指數的帶動下出現持續性的小幅上漲，大多數股票處於橫盤整理並再次探底的過程中。盡管上證指數以及個股的漲幅並不大，但毫無疑問的是整個市場已經完成了築底過程，並初步開始上攻。由於初次上攻，大盤上漲的速度非常慢，而且此次上漲依然是大盤股先行的方式。上證50指數作為先行板塊，已經率先突破了120均線，為整個A股打開了上攻空間，做出了上攻的典範，因而也使得初次的上攻具有結構性的特點。上證50指數作為整個市場的先行者首先開疆擴土，打開上攻空間，其餘的大多數股票目前還屬於橫盤整理、伺機待漲的狀態。盡管除夕之前的一個交易日里整個市場漲的紅紅火火，但是目前整個上證指數還是處於120均線的壓制之下，在春節後的一周里有65%的可能性大盤開盤就漲，止步於120均線，在後半周或者下周再進行橫盤；有35%的可能先進行橫盤調整，為後三周的加速上漲做準備。

下周上證指數有70%的概率會在2600-2665點之間持續小幅上攻，有15%的可能回探幅度會略深一點到2590點左右，運行空間在2590-2665點，有15%的可能上攻幅度會增大一些到2700點，運行空間在2600-2700點之間。創業板指數有75%的概率會持續上攻，運行空間在1260-1340點之間，有15%的概率加大幅度向上突破到1378點附近，運行空間在1260-1378點之間，有10%的可能會再次測試1230點的底部有效性，運行空間在1230-1300點之間。

從技術形態上看

除夕之前的最後一個交易日，各指數都走出一根光頭陽線，從表面來看，上攻意味是非常強勁的。上攻意味強勁的原因主要有兩點：一是在十多個交易日的橫盤之後，上證指數在獲得20均線的支撐之後大幅上攻；二是MACD指標在0值之上再現新的一根紅柱，這都具有後市將加速上攻的暗示。但美中不足的也有兩點：一是成交量放量不夠理想；二是120均線對上證指數的壓制明顯。綜合以上兩方面來看，2月1日的光頭陽線是一根突破性的陽線，但在春節第一周的上漲應該以小幅上漲加橫盤震蕩為主。

從周k線上來看，盡管春節前一周的漲幅不大，但是已經在最近的5周形成了一個明顯的上升趨勢。只是底部區域的突破是需要以消化大量的套牢籌碼為代價，盡管2660點以上有250餘點的誘人空間，但是要從2618點開始趨勢性的漲到2640點卻還要用2周左右的時間，近四周的量價背離也說明了盡管突破，但是在未來的兩周突破後的漲幅非常小。

從60分鐘k線來看，上證指數剛剛突破了377這一阻力線，打開了新的上升空間，但是由於377線的壓制力還是比較強的，因此下周的上漲幅度不會太大，並且上漲之後還需要再次回探377線，確認377線支撐的有效性。

從創業板的日k線圖來看，創業板指數的走勢落後於上證指數，但鑒於上證指數已經先行打開了上升空間，因此創業板指數在未來兩周的上升空間比上證指數大一些。

從外盤來看

在道瓊斯指數的帶領下，全球市場處於反彈趨勢中，近一周出現了反彈之後的回探。道瓊斯指數的走勢好於德國的DAX指數和日經225指數。僅從德國的DAX指數和日經225走勢來看，這兩個指數的走勢還是頗令人擔憂的，但是從具有引領性的道瓊斯指數來說，道瓊斯指數整體上來說處於下跌趨勢中的反彈過程，在24000點和23000點附近還是有支撐的，在近兩個月中還不至於有太大幅度的下跌，整個國際市場是有一定的風險的，但是風險還不至於太大。

從消息層面來看

在未來的一個月中國內最主要的事件有兩件：一是中美經貿高級別磋商會議將於2月14-15日在京舉行，在中美貿易爭端不斷地情況下，如果能夠在部分貿易爭端問題上達成和解，對相關的板塊將是利好；第二件是在3月2日和3月5日的兩會的召開（中華人民共和國第十三屆人民代表大會第二次會議和中國人民政治協商會議第十三屆全國委員會第二次會議），二會期間討論的諸多問題會給股票市場提供許多可以炒作的素材，利好A股及相關板塊。從國際方面來看，未來一個月美聯儲沒有加息會議，因此國際市場上沒有來自加息的風險，是比較難得的平靜時期。（消息來源：網路資源）

從盤面特徵來看

目前市場表現最好的是上證50板塊，除了1/4的板塊處於強勢調整伺機繼續上漲之外，絕大多數板塊處於強勢橫盤震蕩之中，如果沒有春節之前最後一個交易日的上漲，絕大多數股票會進入到橫盤震蕩之中，但是春節之前的上漲很可能會導致在春節之後經過2日左右的短暫調整，接近1/2的板塊就會再次延續升勢。使得春節之後的行情從表面上來看可能是普漲的，但是從賺錢效應的角度來看，具有一定的結構性。

下周預測

目前的市場已經處於確定的上攻形態之中，由於處於上攻的早期，因此上升的總體幅度並不大，並且這種不大的漲幅絕大多數是由於上證50這樣的權重板塊帶來的。春節行情除了具備大盤先行的特點之外，還會有一定的結構化特點。在上證50指數繼續2個交易日左右的快速上漲之後，將引領至少1/4的板塊繼續反彈。

下周上證指數有70%的概率會在2600-2665點之間持續小幅上攻，有15%的可能回探幅度會略深一點到2590點左右，運行空間在2590-2665點，有15%的可能上攻幅度會增大一些到2700點，運行空間在2600-2700點之間。創業板指數有75%的概率會持續上攻，運行空間在1260-1340點之間，有15%的概率加大幅度向上突破到1378點附近，運行空間在1260-1378點之間，有10%的可能會再次測試1230點的底部有效性，運行空間在1230-1300點之間。

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風險判斷與提示

關注以道瓊斯為主的國際市場帶來的下跌風險和商譽減值帶來的個股風險

下周上證指數的短線防守點在2593點，長線防守點在2449點，短線攻擊點在2635點；創業板短線防守點在1254點，長線防守點在1200點，短線攻擊點在1300點附近。

下個月上證指數的短線防守點在2570點，長線防守點在2339點，短線攻擊點在2726點，；創業板下月的底部區域仍在1100-1280點之間，短線攻擊點在1370點附近。

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簡單判斷

2019年2月18日—3月10日的簡單判斷

春節假前的最後一個交易日（2月1日）出現的較大幅度的普漲還是在關鍵的時刻奠定了整個市場即將進入到加速上漲的主基調。由於2月1日的上漲成交量支持不足，為節後的加速上漲埋下了些許存在變數的種子。春節後市場可能有兩種走勢，一種是在春節的第一周出現加速上漲，由上證50帶領上證指數加速上攻至2700點附近，再引爆創業板和中小板指的大幅度上攻，在春節假期後的第三周（即2月25日-3月1日，兩會召開之前）進行盤整和修復，在兩會之後再加速上漲、進一步向上突破。第二種走勢是在春節後前三個交易日有較快上漲之後，就進入到橫盤整理狀態，經過兩周左右的橫盤調整，在兩會前後出現快速上漲。第一種情況的概率有65%，第二種情況的概率有35%。更多地市場真相是在上證50指數的護盤下，各板塊出現輪動上漲，完成一輪上攻。上證指數在未來一個月如果沒有出現大幅的上攻，運行空間在2590-2700點，創業板指數在1250-1380點，此種概率有35%；有65%的可能將會出現加速上漲、向上突破，上證指數的運行空間在2590-2900點，創業板指數的運行空間在1250-1530點。上證50指數依然是市場上漲的引領著，早期的上漲更多地是由銀行、保險和石油板塊帶來的，但是這些大盤股的上攻空間並不大，經過小幅盤整之後，證券股、電氣儀表、電氣設備、通信設備、工程機械和通用機械以及各類的高科技及軍工太空類板塊的漲幅會更好。

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操作策略

板塊分析

熱點板塊分析：

① 在大市值板塊中，上證50板塊是帶領上證指數上漲的主要的板塊，上證50板塊會在未來一個月的前兩個星期繼續加速度上漲，在兩會前後引爆中小盤板塊的股票大幅度上漲。由於上證50板塊中很多股票都在大市值的板塊中，所以銀行、保險和石油板塊在過去的一個月中帶動了大盤的上漲，證券板塊在小幅上漲之後進入了短期的橫盤修復狀態。銀行、保險和石油板塊在未來的一個月中會和證券板塊交替拉升，保證大盤的上行趨勢。

② 從行業板塊來看，絕大多數的板塊在節前的一周進入到強勢回調之中，在春節後的兩個交易周較大的概率應該是重拾升勢，較小的概率是橫盤調整之後再繼續上漲。電器儀表、電氣設備、半導體、家用電器、房地產、建築、鋼鐵和煤炭板塊應該表現較好；建材、醫療保健和工程機械板塊處於強勢之中；多元金融行業處於觸底反彈的過程之中。

③ 概念板塊方面，安防服務、工業互聯、太陽能、特斯拉、充電樁和阿里概念板塊會在橫盤調整之後出現向上的大幅突破。

熱點主題方面：太陽能薄膜電池、活性碳和單晶矽板塊。

倉位說明

根據上期策略，投資者在上證指數股票的持倉量應該在4-6倉位，高風險偏好者在上證指數的持倉量在5-7成的倉位；投資者在創業板指數股票的持倉量應該在2-4倉位，高風險偏好者在創業板指數的持倉量在3-5成的倉位。未來3個交易周中，上證指數若放量突破2635點可加倉2成左右，倉位持有量達到7-8成；創業板指數若放量突破1300點可加倉2成，若放量突破1370點可再加倉1成，創業板指數的總倉位控制在7-8成。跌破周短線防守點減倉2成，跌破周長線防守點或者跌破月短線防守點減倉4成，有4-6成倉位的隨時盯盤的短線投資者可進行3-4成的T+0操作。

股市有風險、入市需謹慎，據此產生的操作風險請自行承擔。

作者簡介

孫覃玥

孫覃玥，上海大學雪梨工商學院經濟金融系副主任、講師、碩士生導師，畢業於南京大學，貨幣經濟學博士，愛好證券投資，有20年的實盤股票操作經驗。近年來的主攻研究方向在數量金融特別是智能金融領域，通過仿真的模擬金融市場研究資本市場的微觀結構；同時研究量化金融交易策略的開發。聯同上大雪梨工商學院的多位老師，通過建立「財商精英社」指導學生從事金融研究和企業實踐，參與國內多項金融交易大賽，並取得了較好的成績，旨在建立上海大學的數量金融（智能金融）研究基地，為國內的數量金融事業發展貢獻一份綿薄之力。

供稿：上海大學雪梨工商學院經濟金融系

版式設計：蕭滸