假日預期臨近 休閒服務板塊仍有優勢

中國證券報·中證網 黎旅嘉

延續上周五的反彈格局，昨日休閒服務板塊再度走升。在昨日兩市板塊多數維持強勢的背景下，休閒服務板塊依然表現不俗。板塊漲幅1.39%，位居28個申萬一級行業前列。

分析人士表示，2018年後兩個月築底過程中，休閒服務板塊整體估值回落，板塊內部分優質個股已出現布局良機。而從業績確定性和估值匹配角度來看，後市板塊也已不乏交易機會。此外隨著行業傳統表現時點臨近，板塊近期進入連續升勢。不少機構表示，在消費升級背景下，行業良好的基本面帶動盈利增長，結合自身所處擴張周期，板塊未來仍將有所表現。

板塊持續回暖

周一兩市整體在強勢區間運行，板塊方面亦呈現漲多跌少格局。截至收盤，申萬28個一級行業多數走強，這樣的背景下，休閒服務板塊依然以1.39%的漲幅位居行業漲幅前列。

針對板塊前期回調，分析人士指出，此前休閒服務板塊隨市場調整，跌幅同樣較為明顯，這主要體現在市場整體風險偏好不高，謹慎情緒上升之際投資者對行業預期同樣有所動搖。不過隨著情緒面的回暖，板塊近期已再度止跌企穩，這其中同樣也離不開資金的青睞。

國泰君安證券的數據顯示，上周淨買入（融資淨買入—融券淨賣出）額占周成交額占比最高的行業為休閒服務。隨著春節窗口的臨近，休閒服務、食品飲料等板塊淨融資買入額居前。

客觀而言，旅遊板塊在市場中一直備受青睞。主要受益於行業仍處穩步發展期，行業中絕大多數上市公司具備無可替代的旅遊資源，業績具有相對確定性。因而回調恰恰使板塊估值重新回到相對底部，因而也在未來可能的行情中具備一定抗風險能力，隨著後市估值修復的持續，旅遊板塊仍將有一定配置優勢。

不乏交易機會

據中國旅遊研究院公布數據，2017年，國內旅遊市場高速增長，入出境市場平穩發展，供給側結構性改革成效明顯。國內旅遊人數50.01億人次，收入4.57萬億元，分別比上年增長12.8%和15.9%；入境旅遊人數1.39億人次，做到國際旅遊收入1234億美元，分別比上年增長0.8%和2.9%；中國公民出境旅遊人數達到1.31億人次，旅遊花費1152.9億美元，分別比上年增長7.0%和5.0%；全年做到旅遊業總收入5.40萬億元，同比增長15.1%。全年全國旅遊業對GDP的綜合貢獻為9.13萬億元，占GDP總量的11.04%。旅遊直接就業2825萬人，旅遊直接和間接就業7990萬人，占全國就業總人口的10.28%。

從上述角度來看，休閒服務板塊基本面並不會因短期市場調整而產生大的波動，低位增配價值依然顯著。

針對未來板塊投資主線，此前華融證券就曾強調，一是順應消費市場需求的變化，休閒度假髮展空間巨大，投資者可尋找移動互聯相關標的且具有高盈利能力的個股；二是尋找未來國家政策導向和扶持鼓勵的產業，尤其關注國企改革帶來的投資機會；三是尋找在資本運作下，轉型企業、重組、收購帶來的投資機會。2019年看好具有國企改革、休閒遊、重組並購機會、順應行業變革並具有高盈利能力的個股。