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中國小康網1月22日訊 老馬 基金分析公司理柏(Lipper)截至上周四的數據顯示，通常被用來觀察現金流動情況的貨幣市場基金資產規模本月增加超過20億美元。而去年最後三個月，投資者累計向這類基金注入了1,900億美元，為2008年以來最大流入規模。
街頭股票行情螢幕
華爾街日報報導，高盛(Goldman Sachs)分析顯示，這一動向推動投資組合中的現金配置比例自2011年以來首次走高，投資者的現金敞口也從歷史最低水平回升。這種情況可能預示著進一步的波動；高盛回溯至1952年的數據顯示，在現金配置上升的年份，標普500指數往往會下跌。
與此同時，投資者本月向股票基金注入約40億美元，去年第四季度撤出近1,000億美元。在這波資金流入的提振下，標普500指數自去年平安夜觸底以來反彈逾13%，較去年9月創下的紀錄高點僅低8%。但一些分析師和基金經理表示，他們擔心股市從跌勢中恢復過快。
引發去年第四季度股市大跌的眾多問題並沒有消失，其中包括歐洲和亞洲經濟增長放緩，美國政府部分停擺，懸而未決的美中貿易爭端，美國公司利潤增長走弱，以及美聯儲仍可能進一步加息。
紐約州奧蘭治縣的投資者Jerry Freund說：「很多人認為派對會一直繼續下去，但沒有意識到事情可能糟糕到什麼地步。」他說，在去年10月份道指一次下跌的過程中，他清空了股票資產，其中包括小型股和一些大公司的股份，比如微軟(Microsoft Corp., MSFT)這樣的軟件巨頭。
Freund稱，自那以後，他就一直持有現金，在看到波動性消退跡象前不準備再買入股票。他指出，波動性消退的跡象之一是交通運輸類股反彈，因為這意味著在美國至關重要的商品流通狀態良好。
據可能，目前有13%的資產組合中包含現金，相比之下，2018年這一比例為12%，從高盛的數據來看，這是占比最低的年份之一。高盛的數據顯示，除了給股票回報率造成壓力外，投資者紛紛持有現金還可能釋放出經濟即將下行的信號，因為在衰退之前的12-15個月里，現金配置比例往往會持續上升。
與此同時，1月份股票配置比例降至41%，低於去年10月份觸及歷史高位的45%。
在金融危機爆發後的10年間，現金配置比例大多數時間呈下滑趨勢，反映出經過通脹調整後真實利率為負的情形。如今現金變得再度具有競爭力，因為在加息推動下，經過通脹調整後的真實利率已經大於零，而且債券收益率和股息收益率也趨於一致。
有些華爾街策略師認為，投資者應該持有更多現金，以防貿易緊張局勢再度浮現，或者市場在美聯儲逐步結束寬鬆政策的過程中再次遭受挫折。但他們警告不要讓情緒戰勝理智。