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王衛財富縮水超1000億
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由於資產負債率亦飆升至46.77%，遠高於同行其他公司，順豐控股再度成為市場關注的焦點。不過，順豐控股股價的走向亦成為投資者關注的焦點。
2016年6月，順豐控股擬「借殼」鼎泰新材回歸A股，代價則是433億元天價的「買殼費」，一時成為討論的焦點。二級市場上，得益於順豐借殼，鼎泰新材更是在資金爆炒下連續斬獲12個漲停板。
緊接著，2017年2月，順豐控股完成「借殼」事項，頭頂「快遞一哥」光環下正式登錄A股。在資金的熱烈追捧，自2017年2月21日起，順豐控股於2月23日-2月28日連續斬獲4個漲停，隨後股價在3月1日觸及歷史新高73.16元/股，市值高攀至3232.94億元的頂峰。
當時，很多人認為，王衛將迎來資本道路的一個起點，不過這個起點卻變成了下坡路的起點。在創歷史新高之後，順豐控股股價便開啟了持續回調，尤其是2018年更是加速下行，股價從開年的50.14元/股一路跌至32.75元/股，跌幅達34.68%。
進入2019年，順豐控股依舊表現疲軟，截至1月21日午間收盤，該股股價報33.18元/股，與歷史高峰時期相比跌幅高達54.65%。其最新市值為1466億元，上市不到兩年，順豐控股市值較高峰時已「蒸發」1766.94億元。
順豐控股股價遭腰斬，王衛的財富也因此減少。截至到目前，王衛通過深圳明德控股間接持有順豐控股27.02億股股份，如果以最新股價計算，其持有順豐控股的市值為896.52億元，較歷史高峰時期的1976.78億元，已經「縮水」約1080億元。
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「快遞一哥」為何遭「腰斬」
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順豐控股是由一個6人小公司發展而成的快遞「一哥」，本就是傳奇般的存在，再加上頭頂「快遞一哥」的光環，市場普遍對順豐控股充滿期待。那麼，順豐控股為何市值慘遭「腰斬」呢？
●淨利潤持續下滑
在通達系、菜鳥、京東等相繼圍攻下，順豐控股好像已進入了經營業績調整期，淨利持續下滑，尤其進入2018年這種跡象更明顯。2018年一季度，順豐控股做到淨利潤9.95億元，同比增長28.58%；二季度做到淨利潤12.39億元，增速則降至11.62%；而到了第三季度，淨利潤下滑速度加快，降速為54.84%，淨利潤額為7.94億元。同時，順豐控股預告，2018年淨利潤的變動區間為43.6億元至-52.6億元，變動幅度為-8.61%至-10.26%，全年淨利潤下滑已成定局。
從扣非後淨利潤來看，業績下滑更明顯。順豐控股預計2018年全年扣非後淨利潤變動幅度為-8.17%至-10.73%。
●轉型進入陣痛期
在市場競爭加劇的背景下，順豐控股也在尋找突破口，而王衛則選擇開啟擴張模式。自去年3月以來，順豐控股先後收購了廣東新邦物流、敦豪供應鏈及敦豪物流，同時還參與Flexport新一輪的融資、成立新夏暉等，在供應鏈、同城、冷運、重貨等領域進行深度布局。
但從目前效果來看，大肆擴張轉型讓順豐控股進入了轉型的陣痛期。拖累了順豐控股的投資收益，截至去年三季度，公司的投資收益由2017年同期的10.98億元急劇減少至2.6億元。
●負債率遠高於同行
大肆擴張需要資金，順豐控股便開始頻繁融資。自2018年以來，順豐控股已累計融資近70億元，包括境外發行的5億美元債券以及境內發行的14.7億元公司債券、15億元超短期融資券和10億元中期票據等。此外，截至2018年前三季度，順豐控股股東深圳明德控股還質押了5.7億股股票，占其所持公司股份的21.1%。
頻繁融資等最終導致的是順豐控股負債率的急速攀升，財報顯示，截至去年三季度末，公司負債總額為308.74億元，資產負債率亦飆升至46.77%，遠高於同行其他公司。
●多名股東大量套現
多名股東套現走人加劇了股價的下跌。據悉，去年以來，順豐控股股東劉冀魯、嘉強順風、元禾順風、順達豐潤4名股東累計減持公司8013.11萬股股份，合計套現約38億元。
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「四大天王」集體「萎靡」
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如今，順豐控股市值已經遭「腰斬」，那麼，其他三大「天王」現狀如何呢？
圓通速遞 借「殼」大楊創世之後，圓通速遞股價一度達到歷史新高39.6元/股，市值達到1119.89億元，之後便連續遭遇兩個跌停，股價自此「一跌不振」。截至到最新收盤日，圓通速遞股價報11.50元/股，最新市值僅為325.3億元。
申通快遞 借「殼」艾迪西的過程中，申通快遞曾連續斬獲13個一字漲停，股價由13.4元一路飆漲至47.03元，區間漲幅高達250.97%，市值一度突破724.16億元。之後，股價便一路下滑。截至到目前，申通快遞最新股價為18.59元/股，最新市值僅為284.6億元。
韻達股份 以180億元借「殼」新海股份之後，韻達股份成為第四家上市的快遞股。2018年上半年迎來一波上漲行情，股價一度觸及歷史新高46.53元/股，市值突破797.06億元。隨後，股價卻快速下行，截至到最新收盤日，韻達股份股價報31.21元/股，市值已經縮水至534.6億元。
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多數中概股徒留「一地雞毛」
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順豐控股作為中概股回歸的代表，一直是市場熱議的話題，在高調回歸A股兩年之後，股價、市值均以嚴重「縮水」，這令投資者「大跌眼鏡」。那其他回歸的中概股情況又如何呢？
據wind統計數據顯示，截至目前，成功回歸的中概股已經有三六零、暴風集團、ST中安、巨人網路、分眾傳媒、完美世界等公司。總的來看，成功回A後，中概股借殼的上市公司短期會因受到市場資金的積極追捧而股價暴漲、市值巨幅提升，但是卻經不起時間的「洗禮」，從長期來看，在短期「狂歡」結束之後，回歸的中概股留給市場和投資者的則是「一地雞毛」。
比如巨人網路。在完成私有化之後，2015年11月，巨人網路選擇借殼世紀遊輪回歸A股，受益於此，世紀遊輪當年11月11日至12月8日連續20個交易日漲停，股價從8.63元一路狂飆至58.98元，上漲幅度高達583.43%，巨人網路的市值亦最高接近1600億元。而就在股價大幅上漲之際，巨人網路前實控人彭建虎及其子彭俊珩選擇大肆減持套現，合計套現約50億元之後離場；再加上回A後在業績方面並未做到突破等原因，巨人網路股價一路持續向下。截至1月21日收盤，巨人網路的目前最新價為19.61元/股，較最高峰值跌幅高達66.75%，最新市值397億元較歷高峰時期已經「蒸發」超1200億元。
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文/上遊新聞·重慶商報記者方朝春
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編輯 蔡蔡