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⊙劉藝文 ○編輯 孫放
3月1日，設立科創板並試點註冊制的主要制度規則正式發布。對此，受訪機構人士認為：預計科創板正式開板的時間可能在今年8月份左右；科創板對二級市場的影響將是整體偏正面的；減持規定進一步放寬可激勵企業在科創板上市……
科創板企業從申請到上市要多長時間？華泰證券分析認為，整個流程預計最短要4個月，最長要7個月。因此，預計最早在今年7月到8月，科創板就可開板。到時，第一批科創企業即可上市。
新時代證券首席經濟學家潘向東則預計，首批企業將會在3月初提交申請，所處行業可能是新一代信息技術、高端裝備、新材料、新能源、節能環保及生物醫藥等。
科創板對資本市場將有何影響？機構普遍認為影響偏正面。華泰證券指出，影響主要有三點：一是，沒有高估值就難有持續不斷的創新動力，這點可參照矽谷經驗，發行定價制度的改革有利於吸引優質公司，推動社會資源自發向科創領域聚集。二是，交易制度等的改革有利於改善流動性，而更好的流動性將對應一定的估值溢價。三是，充裕的宏觀流動性環境下，推出科創板的示範效應將大於資金分流效應。
申萬宏源證券研究所首席經濟學家楊成長表示，科創板對二級市場的影響總體是正面的。科創板的設立使大量符合大陸經濟發展方向的新業態新模式企業能夠上市，優化上市企業結構。可提高A股對國際資金的吸引力，為A股引來新的投資者。
潘向東認為，科創板有助於推動股市的基礎制度改革，有助於打擊炒作和短期投機，有助於資本市場長期慢牛行情的形成。
中信建投認為，《上海證券交易所科創板股票發行與承銷實施辦法》對網下發行向公募、社保、養老金的優先配售比例從40%提高至50%，且規定在網下投資者申購數低於發行量的情況下將中止發行。這些規定反映出上交所希望科創板以機構投資者為主參與發行認購的初衷。科創企業不確定性強、專業壁壘高，更適合於經驗、信息、知識儲備更為豐富的專業投資者參與，這也是促進科創企業價格理性形成的重要制度舉措。
上交所科創板上市規則則放寬了減持的時間規定。公司上市時未盈利的，在公司做到盈利前，則控股股東、實際控制人自股票上市起3個完整會計年度內不得減持首發前股份，第四、第五個會計年度內，每年減持的首發前股份不得超過公司股份總數的2%。同樣前提下，公司董事、監事、高管以及核心技術人員的減持限制也從5年減至3年。
中信建投證券認為，該規定對科創板企業的股東、高管、核心人員的經濟利益作了進一步的保護，從而激勵更多企業在科創板上市。
責任編輯：陳悠然 SF104