全球資金流向監測：美股與新興間的輪動仍在繼續

全球資金流向監測：美股與新興間的輪動仍在繼續

作 者

劉剛，CFA

董靈燕

根據EPFR（具體統計範圍為上周三至本周三）最新公布的數據和滬深港通（周一~周四）最新公布的數據，我們總結本周的全球資金流向情況如下，供大家參考。

一、全球跨市場和資產間資金流向：繼續流出美歐、流入新興日本

本周資金加速流出歐洲股市，同時繼續流出美股但規模縮小；相反新興和日本股市依然吸引資金流入。債市方面，資金同樣加速流入新興，美債也延續流入態勢。具體來看：

■股市方面，繼續流出美歐、流入新興日本。具體而言，本周發達歐洲流出26.8億美元，規模顯著高於上周的10.6億美元；與此相反，美股市場流出21.4億美元，與上周流出82.4億美元的情況相比邊際明顯改善，其中主動型基金流出2.1億美元，規模低於上周的8.1億美元；ETF流出19.3億美元，也好於上周流出74.4億美元的情況。與此相反，新興市場流入27.6億美元，規模低於上周的30.6億美元，但依然強勁；日本股市本周流入13.4億美元，略低於上周流入15.7億美元的情況。整體來看，本周全球權益類資產流出7.3億美元，好於上周流出46.7億美元的情況。

■債市方面，繼續流入新興與美債；歐洲和日本的流出均有改善。新興債市本周流入29.9億美元，規模高於上周的20.8億美元；美國債市流入19.1億美元，不及上周流入26.5億美元的情況；發達歐洲流出1.8億美元，與上周流出~19億美元的情況相比，邊際有所改善；日本債市繼連續18周淨流出後，本周微量流入363萬美元。合計來看，本周全球債市流入47.1億美元，規模高於上周的27.6億美元。

二、中國市場資金流向：海外資金繼續流入、且規模擴大

■本周全球資金加速流入中國（包括A、H、紅籌）市場股票型基金，規模為6.7億美元，高於上周的5.7億美元。香港本地市場基金本周流入8394萬美元，規模高於上周的5426萬美元。因此合計來看，本周中國+香港股票型基金累計流入7.5億美元（vs.上周6.2億美元）；本周中國+香港主動型基金流入6.9億美元（vs.上周~3億美元），被動型基金流入6516萬美元（vs.上周流入3.2億美元）。

進一步拆分後，我們發現，在上文提到的追蹤中國和香港市場（包括A、H、紅籌、香港本地股）基金中，EPFR統計範圍內的中國內地基金和海外投資於中國A股的基金合計流出1.6億美元，規模與上周相當。因此，剔除上述投資於A股的基金後，本周流入港股市場（H、紅籌、香港本地股）的海外資金規模約為9.1億美元，較上周的7.7億美元進一步加速。

三、滬深港通資金流向與持股比例：南北向流入均放緩，南向流入銀行流出地產，北向流入白酒

■南向資金流入放緩。周一~周四，滬港通流入6.95億港幣，深港通轉為微量流出（0.17億港幣），故港股通合計流入6.8億港幣，日均流入1.7億港幣，較上周日均流入6.5億港幣的節奏有所放緩。

個股層面，根據十大成交活躍個股的資金流向情況統計來看，本周南下資金流入銀行（工行，5.1億港幣；建行，1.9億港幣；中行，1.65億港幣），同時也流入平安（~3億港幣）、中國神華（1.6億港幣）等，但流出房地產（融創中國，2.9億港幣；華潤置地，1.2億港幣），同時也流出招行（3.2億港幣）、中國太平（0.6億港幣）等。

南下資金持股比例上，截至本周四的持股比例與上周四的數據相比較（但需要考慮T+2結算因素），神州租車和佳源國際的持股比例分別提高了3.73和3.07個百分點；齊合環保的持股比例增加了2.73個百分點；華電國際和中信證券的持股比例也均有所提高；與此相反，莊園牧場和創維數位的持股比例分別下降了1.54和1.11個百分點；中國中車和紫金礦業的持股比例分別降低0.58和0.53個百分點；中國通信服務的持股比例下降了0.48個百分點。

■北向流入進一步放緩。周一~周四，滬股通流入~27億人民幣，深股通流入33.9億人民幣，合計流入60.9億人民幣，日均流入15.2億人民幣，低於上周的34.1億人民幣。

個股層面，根據十大成交活躍個股的資金流向情況統計來看，本周北向資金繼續流入白酒（茅台，7.4億人民幣；五糧液，4.7億人民幣），同時也流入格力（7.5億人民幣）、平安銀行（3.4億人民幣）等，但流出上海機場（2.8億人民幣）、中國平安（1.2億人民幣）等。