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華夏時報記者 楊柳 陳鋒 上海報導
1月30日晚間，證監會發布《關於在上海證券交易所設立科創板並試點註冊制的實施意見》，對科創板的實施做了整體規劃，科創板及註冊制試點改革工作正式進入確定規則的重要階段。
同時，證監會及上交所將同步發布8項配套規則，對科創板的發行審核、上市、交易、信息披露、承銷保薦等內容作出全面規定。其中，證監會配套發布的2項配套規則：《科創板公司首次公開發行註冊管理辦法》《科創板上市公司持續監管辦法》。上交所將配套發布的6項配套規則：科創板發行承銷辦法、科創板上市規則、科創板發行上市審核規則、科創板交易特別規定、上交所上市委管理辦法、上交所科技創新咨詢委工作規則。8項配套規章制度都自即日起向社會公開征求意見。征求意見期為30個自然日。
前海開源基金董事總經理楊德龍公開表示：「上交所正式發布科創板征求意見，一共8個文件，標誌著大陸設立科創板已經提上日程，更近一步。與現行幾個板相比，主要亮點包括，科創板設置投資者門檻是50萬，前5個交易日不設漲跌幅，往後是20%等。」
未盈利可上市
《華夏時報》記者注意到，在上市條件方面，首次允許同股不同權企業申請上市科創板，首次允許未盈利企業申請上市科創板。
楊德龍表示：「這些企業在當前可能還沒有做到盈利，不過企業本身有比較好的發展技術以及發展前景，適合有一定的投資眼光的投資者參與。對於中小投資者來說，證監會負責人明確表示，鼓勵中小投資者通過公募基金等方式參與科創板投資，分享創新企業發展成果。科創板在投資者的認定上設置了一定的門檻，要求投資者最低有50萬元的帳戶，嚴格執行投資者適當性原則。上交所表示，要通過發行、交易、退市、投資者適當性、證券公司資本約束等新制度，以及引入中長期資金等配套措施來試點實施註冊制，平衡好新老股東的利益，促進科創板的發展。」
《實施意見》指出：科創板根據板塊定位和科創企業特點，設置多元包容的上市條件，允許符合科創板定位、尚未盈利或存在累計未彌補虧損的企業在科創板上市，允許符合相關要求的特殊股權結構企業和紅籌企業在科創板上市。科創板相應設置投資者適當性要求，防控好各種風險。
同時，《實施意見》強調：科創公司尚未盈利的，應當充分披露尚未盈利的成因，以及對公司現金流、業務拓展、人才吸引、團隊穩定性、研發投入、戰略性投入、生產經營可持續性等方面的影響。
楊德龍公開強調：「科創板是資本市場關注的焦點，上交所設立科創板是落實創新驅動和科學技術強國，支持上海成為國際金融中心的一個重大舉措，也是建設多層次資本市場的安排。科創板主要是為了補齊現在資本市場的一些短板，例如對於初創型的科技類企業融資方面的支持。一些創新企業受制於盈利不足以及股權結構的問題，無法在關鍵時期做到在境內資本市場上市，不得不到境外融資。科創板從設立的初衷來看，主要是為了支持一些科技創新型企業的發展，從而讓國內投資者不錯過未來有可能成長為科技龍頭的公司。」
註冊制審核分為兩個環節
根據《實施意見》，科創板試點的註冊制審核分為兩個環節：第一，上交所對企業IPO申請進行發行上市的全面審核，重點關注信息披露要求是否落實；第二，發行上市審核完成後，交易所將審核意見及公司申請文件報送證監會，由證監會作出準予註冊的決定。
企業向上海證券交易所提交上市申報材料，上交所審核通過後，報送證監會進行註冊。原則上證監會20日內將給出是否同意註冊的答復。
《實施意見》明確，為做好科創板試點註冊制工作，將在五個方面完善資本市場基礎制度：一是構建科創板股票市場化發行承銷機制，二是進一步強化信息披露監管，三是基於科創板上市公司特點和投資者適當性要求，建立更加市場化的交易機制，四是建立更加高效的並購重組機制，五是嚴格實施退市制度。
細則中規定：科創板企業上市前五個交易日沒有漲跌停限制。之後將實行每個交易日20%的漲跌幅限制。
楊德龍認為：「在科創板率先試點註冊制，這是進行資本市場增量改革。但註冊制的試點並不意味著降低門檻，更不意味著大批量企業集中上市。在註冊制之下，交易所會根據市場的狀況以及市場的承受能力來決定新股發行的數量，而不會出現大量的企業集中上市，從而對市場造成比較大的衝擊。在國外成熟市場，註冊制屬於比較成熟的新股發行方式，通過市場化的手段來進行新股的定價和發行，更能夠體現上市公司本身的投資價值，同時有利於引導投資者進行價值投資。」
《實施意見》強調，設立科創板試點註冊制，要加強科創板上市公司持續監管，進一步壓實中介機構責任，嚴厲打擊欺詐發行、虛假陳述等違法行為，保護投資者合法權益。證監會將加強行政執法與司法的銜接；推動完善相關法律制度和司法解釋，建立健全證券支持訴訟示範判決機制；根據試點情況，探索完善與註冊制相適應的證券民事訴訟法律制度。
據證監會發布，目前，中國證監會已起草完成《科創板首次公開發行股票註冊管理辦法（試行）》和《科創板上市公司持續監管辦法（試行）》，上交所已起草完成《上海證券交易所科創板股票發行上市審核規則》等配套規則。相關規則正在按程序公開征求意見。