花旗：在買入新興市場股票之前 等待美元下跌

這是包括傑里米·黑爾(Jeremy Hale)在內的花旗集團(Citigroup Inc.)策略師的觀點，他們對發展中國家的股票持更為謹慎的態度，直到基本面增長好轉的跡象出現為止，因為對貿易的樂觀情緒未能開啟這一資產類別的一段出色表現時期。

這些策略師周四（11月28日）在一份報告中寫道：「花旗預計，到2020年，當中國的名義政策利率放鬆傳導至M2增長時，我們可能會看到新興市場風險偏好改善的更明顯拐點。」

「對我們來說，美元走強也是我們增加新興市場敞口的信號之一。」

對美中貿易協議第一階段的新預期和全球經濟放緩已經結束的希望，使得發達市場股市本月創下歷史新高，摩根士丹利資本國際世界指數(MSCI World Index)今年的漲幅達到22%。

相比之下，摩根士丹利資本國際新興市場指數(MSCI Emerging Market Index)今年迄今僅上漲9%，仍遠低於2007年的峰值。

花旗策略師表示，迄今為止，中國放鬆貨幣政策更多地是針對人民幣，人民幣走軟不一定對本地風險資產有利。然而，他們表示，貨幣供應的增加將鼓勵私人消費、貸款和投資，這將有利於新興市場資產。

他們補充稱，與此同時，美元走軟通常對大宗商品有利，考慮到相對的貿易條件，這也可能提振新興市場的優異表現。

這些策略師預計，彭博美元現貨指數將跌破1190點，較上周五的1209點低約1.5%。