2.4萬億美元債券發行狂潮創紀錄 投資者回報面臨威脅

摘要：「部分市場的估值緊繃，這意味著沒有太多的誤差餘地，」安本標準投資管理全球固定收益主管Craig MacDonald稱。今年亞洲和歐洲債券發行以創紀錄的速度推進，而且美國的債券發行仍然保持高位之後，有大量此類借款人出現。

全球前所未有的發債狂潮正在讓今年公司債的高回報面臨降溫的風險。

今年迄今，公司已發行了各種貨幣總額創紀錄的2.43萬億美元債券，超過了此前的全年記錄。投資者急忙搶購所有這些債券，因為隨著央行降息，他們迫切希望獲得收益。於是便推高了估值。

現在，有關估值方向的一些令人不安的跡象正在融匯。最近的數據表明全球經濟最糟糕時期可能已經過去，這意味著明年許多央行可能沒有更多理由來降低借貸成本。這將使今年一些投資者在公司債上獲得的兩位數回報更難被超越。

「部分市場的估值緊繃，這意味著沒有太多的誤差餘地，」安本標準投資管理全球固定收益主管Craig MacDonald稱。

對於那些負債累累的實力較弱的公司而言，任何推高融資成本的衝擊都將特別令人擔憂。今年亞洲和歐洲債券發行以創紀錄的速度推進，而且美國的債券發行仍然保持高位之後，有大量此類借款人出現。

「經過一年的強勁漲勢，垂手可得的果實已經沒有了，」施羅德投資管理亞洲信貸和新興市場信貸主管Angus Hui稱。

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