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來源：金融家
作者：分淅獅
「股王」貴州茅臺又在搞事情了，21日晚間貴州茅臺發布了2019年年度報告後，在二級市場延續兩天受到資金追捧，截止今日收盤，股價報收1252.26元，盤中更是達到1265.68元，再創歷史新高。
不僅股價藐視眾生，長期坐穩兩市第一高價股的寶座，總市值也達到1.57萬億，超越原先排名第二的建設銀行，僅次於宇宙第一大行工商銀行。
現如今買一手要12萬多的貴州茅臺，早已脫離大眾路線轉投機構懷抱，那麼，散戶買不起，機構買不夠的貴州茅臺，果真如此優秀嗎？
假如給我一手貴州茅臺
那我做夢都能笑醒~
2001年8月27日，貴州茅臺正式登陸上交所主板，每股發行價31.39元，以後復權計算，在將近20年時間內上漲幅度高達211倍，什麼概念呢？
假如你當年中了一簽，就按一百股計算，成本價是3139元，如果能拿到現在，中間的分紅加上目前持倉市值，共計6662.7萬。
實現財務自由，有時候就是這麼簡單~
而這3139元，在當年也了不得，在北京市區勉勉強強能買上一平米房子，這些年房價猛於虎，以六萬均價算，至今也不過20倍，只是持有貴州茅臺收益的十分之一。
你肯定不敢相信，當年貴州茅臺新股發行，申購中簽率1.13%，現在看來簡直是田園時代，難怪貴州茅臺的忠實擁躉但斌會說出「茅臺就是活菩薩，給大家送錢」這樣的話來。
上市19年，貴州茅臺累計分紅757.32億，是當年上市募集資金22.44億的32倍，相較於A股其他只會吃不會吐的饕餮，茅臺就是一隻現金奶牛，吃的是草，擠出來的是錢。
除了IPO之外，茅臺未在A股進行過任何融資。
歷史上的幾次絕佳買入機會
2008年金融危機，貴州茅臺整整「跪」了一年，股價從年初高位230.55元，下跌至當年11月的84.2元，沒想到吧，濃眉大眼的茅臺也有這樣的尷尬時刻。
2012年底，酒鬼酒爆出塑化劑事件，整個白酒板塊遭波及，至14年1月8日，貴州茅臺股價達到階段新低118.01元，相較於前期高點266.08元，再次享受到了「腰斬」這一待遇。
2015年，又一次股災，貴州茅臺從290元下跌至166.2元，這次打折力度不夠勁兒，差評，市場好像慢慢反應過來了？
2018年中的慢熊市，貴州茅臺從803.5元跌至509.2元，嗯？怎麼越跌越少，而且每次從坑裡爬出來扭頭就創個新高？全體股民覺醒了…
貴州茅臺年報都說些什麼？
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業績
2019年度貴州茅臺營業收入888.54億元，同比增長15.1%；營業利潤590.41億元，同比增長14.99%；歸屬母公司淨利潤412.06億元，同比增長17.05%。
相當於日賺1.1億，「印錢」速度相當恐怖！
而對比2018年歸屬淨利潤352億，同比增長30%；2017年歸屬淨利潤271，同比增長61.97%，增速好像越來越慢了，是不是茅臺酒賣不動了？今年會不會負增長呢？
其實貴州茅臺業績增速下滑，和公司本身經營並無關係，近兩年高層人事頻繁變動，並牽扯出一些陳年舊案，貴州茅臺管理層為了長遠發展，開始進行自上而下的清理改革，尤其是對經銷商隊伍採取了大刀闊斧的清理和淘汰，報告期內減少醬香系列酒經銷商503家。
截至去年年末，貴州茅臺國內和國外經銷商數量分別為2377家、105家，報告期內分別增加30家、4家，減少640家、14家。
對於茅臺而言，實際上每年的業績早在年初就能夠確定了，產品從來不缺市場，很多時候漲價也難買到，唯一限制想像力的只有產能，正是因為擁有這種業績上的確定性，貴州茅臺才成為諸多投資者的心頭好。
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分紅
公司擬每10股派現170.25元，現金分紅總額213.87億元，占當期淨利潤的比例為51.9%，看起來特別「壕」是不是？
但是按照今日收盤價計算，股息率實際上只有1.36%，還不及銀行的一年期定期存款。
股息率較低是貴州茅臺的「硬傷」，但也沒辦法，即使利潤全分掉股利率也不足3%，不過買入貴州茅臺股票的投資者，更多看中的是股價的上漲，而不是饞那點兒分紅吧？
從2015年6月12日開始計算，當天上證指數達到階段頂點5178點，至今下跌45%，而貴州茅臺從那一天開始計算，至今上漲370%，這二者的415%差值，才是投資者選擇貴州茅臺的理由。
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機構
截至2020年一季度，共有1237家公募基金持有貴州茅臺股票，持股市值達642.12億元，占總股本比例4.6%，而貴州茅臺最新一期的人均持股金額依然恐怖，達到1384萬。
各位姑娘，以後相親不要問人家是不是有房有車，直接問買了幾手茅臺，既隱晦又充滿內涵。
年報發出後，有七家券商機構給出評級，均為「買入」或「強烈推薦」，其中以招商證券給出的目標價最高，達到1519元，相交於今日收盤價仍有21%的上漲空間。
現在的貴州茅臺偶爾也有調整，但不會再給任何人撿大便宜的機會了，每一次財富的爆發式增長都伴隨著風險，當風險逝去估值也就隨著飆升，因為目前的價格中已經包含了對未來成長的預期。
當然貴州茅臺的神話還在繼續，誰也不知道什麼價位才是它的終點，也需要不愛喝白酒的年輕人掌握話語權之後。
賺錢的機會人人有，暴富卻隻屬於少數人，耐心和眼光，至少要具備一種。
*文章僅做客觀分析，文中所涉及到的行業板塊和個股不做推薦。股市有風險，入市需謹慎。