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精選層新股申購進入倒計時。
截至6月25日，共有24家公司新三板小IPO申請過會，其中已有8家正式啟動公開發行，穎泰生物和艾融軟體將於7月1日率先進行網上申購。打新因此成為焦點。
投資者如何參與精選層？
投資者參與精選層有三種方式，分別是網上申購、網下配售、戰略配售。
（圖片來源：全國股轉系統）
精選層網上打新中簽率100%？
理論上是，也會存在申購不到的情形。網上申購採取比例配售，網上投資者有效申購總量大於網上發行數量時，根據網上發行數量/有效申購總量計算各投資者獲得配售股票的數量，其中不足100股的部分，匯總後按時間優先原則向每個投資者依次配售100股，直至無剩餘股票。
對於申購火爆的股票，投資者如果隻申購100股可能會配售不到。當申購量*中簽率<100股時，如果報單靠後，可能就分不到1股了。也就是說，申購資金越多，獲得配售股份比例越高，越早申購越好。
打新股份有限售期嗎？
戰略投資者通過戰略配售獲得的股票限售期為6個月。發行人高管、核心員工通過戰略配售獲得股票的持有期不得少於12個月。
發行價怎麼確定？
精選層股票定價方式包括網下詢價、網上競價、直接定價3種，目前啟動新三板公司發行的企業定價方式均採用詢價方式。
詢價定價方式下，詢價對象必須符合有關規定。在詢價對象報價後，剔除關聯方報價、報價最高的部分等後，確定發行價格及有效報價名單。
精選層打新需要市值嗎？
精選層合格投資者要求100萬投資門檻，投資者打新無持倉市值要求，不過申購時需全額繳付申購資金，投資者需提前準備好打新資金。
網上申購資金會凍結多久？
T+2日（T日為申購日）日終，中國結算北京分公司根據全國股轉公司發送的配售結果數據扣除配售部分對應認購資金，將剩餘資金予以解凍，並將相幹清算交收數據發送結算參與人。
T+1日至T+3日的前一自然日，申購資金由中國結算北京分公司予以凍結，凍結資金產生的利息由中國結算北京分公司劃入全國股轉公司設立的風險基金。
以穎泰生物和艾融軟體為例：
申購要求
1.請問參與精選層新股申購的資質取得步驟是什麼？
答：網上申購的投資者需開通新三板精選層交易權限。網下申購的投資者需滿足以下條件：
第一，已經在證券業協會註冊為網下投資者、網下配售對象；
第二，向證券業協會申請開通新三板網下詢價權限，即補充完善兩欄資訊，已經在協會註冊為網下投資者的，進入證券業協會網下投資者管理系統，填報資訊項已經增加了兩欄，全國股轉系統帳戶名稱、證券帳戶號，將參與新三板公開發行打新的證券帳戶號和名稱填進去。尚未在協會註冊的，在向協會申請註冊的資訊中包含這兩列內容。
第三，在全國股轉公司開通精選層交易權限。
2.個人投資者可以參與網下申購嗎？有什麼要求呢？
答：個人投資者可以參與網下申購。參與網下申購的投資者需要在證券業協會註冊並在協會開通新三板網下詢價權限，還需要取得全國股轉公司精選層交易權限（具體要求參考問題1）。
3.針對網下申購的投資者，是否設置市值要求？
答：針對網下投資者目前不設置市值和持倉要求，但是投資者需要關註發行人的資訊披露文件，查看相幹資訊披露文件針對網下投資者是否設置其他要求。
申購平臺
4.投資者通過什麼平臺參與網下新股申購？
答：投資者委托券商，通過全國股轉公司交易系統參與申購。
規則釋義
5. 如何理解《承銷實施細則》第九條規定的「同一網下投資者全部報價中的不同擬申購價格不得超過三個」？
答：機構投資者適用本條款，例如某一基金公司旗下有10支公募基金作為配售對象進行報價，但是最多只能報三個不同的價格。
6.未參與詢價的投資者是否可以直接參與該股票的新股申購？
答：未參與詢價的投資者可以通過網上參與新股申購。
7.詢價未入圍的投資者是否可以參與該股票的新股申購？
答：詢價未入圍的投資者不可以參與該股票的新股申購。
8.詢價入圍但未申購對投資者有何影響？
答：詢價入圍但未申購的投資者將被列入證券業協會黑名單，投資者被列入黑名單期間不得參與科創板、主板、中小板、創業板首次公開發行股票及全國股轉系統股票向不特定合格投資者公開發行項目的網下詢價及申購。具體要求詳見中國證券業協會《關於網下投資者參與全國股轉系統股票向不特定合格投資者公開發行相幹業務規則適用的通知》（中證協發〔2020〕34號）。
9.關於《承銷實施細則》第十一條規定「網上投資者進行申購時，申購股數不得超過網上初始發行量的5%，如超過則該筆申購無效。」請問5%的限制是只針對於詢價方式下的網上申購還是所有方式下的網上申購？
答：適用於所有方式下的網上申購。具體申購數量上限需查看發行人與承銷商在全國股轉公司官網披露的《股票向不特定合格投資者公開發行並在精選層掛牌發行公告》。
【免責聲明：本文僅作為投資者教育用途，不構成任何投資建議。任何機構或個人據此做出的任何投資決定或投資行為，風險自擔。】