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春節過後，A股漲勢喜人。如何選股，又成為股民朋友的一個關心話題。來聽聽著名投資人林園的最新觀點。
2月23日下午，阿里拍賣×《培科思享會》第一期在成都舉行。著名投資人林園與著名財經評論員蘇培科等就「2019年價值投資及醫藥行業分析」主題進行了對話，分享自己的投資經驗。林園1989年涉足金融市場投資，具有28年證券市場投資經驗，現任林園投資管理有限公司董事長，個人資產從8000元起步，目前已達百億。
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林園表示，目前A股市場肯定是低估的。過去100年全球股市平均PE是20倍，這對應的是A股4500點，也就是說現在A股肯定是便宜的，但選到不賺錢行業也很麻煩。因為總體處於產品過剩階段，需要鎖定風險，因此，選準行業最重要。他以自身為例分析，從1991年開始做房地產行業，到1993年開始做電視機行業，再到投資銀行股、白酒行業，無不是對投資方向的精準把握。正確選擇行業是賺錢的重要前提。
「按人口規律和生命周期，未來30年，大陸巨大的醫療剛性支出，會養出中國世界級醫藥公司。」林園明確給出了一個投資方向──醫藥行業。他表示，未來30年，醫藥行業的增長空間為100至500倍，現在投資正當時。不過在回答本報記者提問時，他表示自己不會投資生物藥，因為短期估值太高。即便是投資，也是通過可轉債投。那麼投資哪一類醫藥股呢？林園認為投資那種不複雜，靠幾個核心品種賺錢的「單純」公司，特點是：壟斷、有核心產品，剛性需求並有消費持續性，也就是有類似成癮性。
同時，買股時機也很重要。「要在沒有行業龍頭的時候買。要買賺錢機器。」林園表示，他現在不會買銀行股。盡管很多人認為可以投資銀行，而且短期來看，也並不會有所虧損，但已經錯過了最好的投資時期。因為中國幾家大的銀行上市公司已經成為世界市值最大的公司。「要想獲得100倍以上的收益，投資一定需要比別人早10年、15年以上。目前中國還沒有出現世界級醫藥公司，差得很遠。醫藥股和國際對標，將會有百倍收益。我的新資金只投醫藥股，品牌中藥我買，有獨特產品我買，財務穩健我才買，而且是平均的買，逐步建倉，這就是中庸之道。」
林園表示，他最厭惡風險。這麼多年，他沒有在股票上用過杠桿，但在債市上有用過。超5成利潤是在無風險套利上賺的，比如債市、可轉債等。而在股市上賺的錢不超過5成。「炒股最基本就是估值。我不參與新股，連增發都不參與。價值投資核心只能是跟隨公司的成長，讓公司分紅都能把投資分回來。」從1994年開始，他就已經在境外布局。現在50％投資在境外。
《培科思享會》由阿里拍賣、愛德基金會蝌蚪夢想基金與著名財經評論員蘇培科聯手創辦。
（本文不構成投資決策建議，據此投資風險自擔。）
（經濟日報 記者：祝惠春 責編：王玥）