A股一天大漲3000億！國民幣逆襲400點，聰慧錢再度”買買買” 今夜美聯儲可否再添一把火？

　　在歐洲央行暗示降息以及前期風險因素得到緩解等利好的影響，昨晚及今日全球股市集體大漲。

　　昨天晚間，離岸人民幣匯率大幅上漲，從日內低點算起，漲幅一度超過450個基點，幅度接近0.5%，創兩個月以來最大單日漲幅。

　　離岸人民幣匯率

　　自5月上半月人民幣匯率出現大幅下跌之後，離岸人民幣進入了為期一個月的箱體震蕩走勢。昨日的上漲，令人民幣匯率一度突破箱體邊緣6.90一線，顯示匯率短期的強勁態勢。

　　離岸人民幣走勢

　　股市方面，在歐洲央行行長德拉吉講話暗示寬鬆之後，昨晚歐洲股市全線大漲，不少指數漲幅超過2%。

　　巴黎CAC指數

　　此後開盤的美國股市也全線跳空高開，並維持一路上揚態勢。道指、納指均收漲超1%，標普漲幅也接近1%。

　　道瓊斯工業指數

　　在外圍市場大漲以及重大利好的影響下，今天，A股各大指數全線大幅高開。滬指高開近2%，直接開於2900點整數關口上方，並一度突破2950點，創下一個月的新高。深成指更是高開近3%。截至收盤，除滬指與創業板指漲幅略低於1%外，其餘指數漲幅都超過了1%。今日A股市值大漲逾3000億。

　　A股全線大漲

　　今天，在國際市場大漲及利好的推動下，A股市場放量上行。截至收盤，兩市合計成交額突破5000億元，為5040億元，雖然同2-3月的萬億成交額相比仍不算高，但在近一個月內，量能突破5000億元已實屬不易。尤其是同昨天3217億元的成交額相比，增幅超過了50%。

　　港資方面，今日北向資金全天呈現單邊淨流入狀態，截至收盤，北向資金金流入51.4億元。值得注意的是，盡管今日早盤各大指數在高考後呈現走弱的態勢，但北向資金卻大舉入場，在不到一個小時的時間里淨流入逾40億元，且在尾盤大盤略微走弱時，北向資金再度加倉，顯示港資看好A股後市走勢。

　　個股方面，前期走勢強勁的白馬股今日獲得主力的增持，其中，中興通訊、海康威視、中國平安、東山精密、格力電器分別位列主力搶籌前五名。

　　從板塊來看，電子元件、軟件服務、通訊、安防、醫藥等板塊獲得資金大舉流入。

　　人民幣再現「大逆轉」

　　上幾周由於「增強彈性」等言論，海外押註人民幣貶值的對沖基金倉位加重，人民幣匯率一度連續走弱。不過，市場情緒昨晚出現了大逆轉。

　　「外部環境正在發生變化。」民生證券首席宏觀分析師解運亮對第一財經記者稱，在外部環境有進一步好轉的預設下，中國內部積極的財政政策將保持穩定，穩健貨幣政策會略有寬鬆，下半年預計還有一次定向降準，並且中國可能在美聯儲降息後有下調公開市場利率的調控政策。

　　交易員也稱，近期人民幣中間價都在6.9以下，釋放了較為強烈的穩定信號。盡管5月的經濟數據弱於預期，但匯市似乎忽視了經濟數據，人民幣交易區間仍然很窄。

　　分析人士稱，中國政策支持力度並不會因外界因素的潛在變化而減弱。經歷了一季度的復蘇，在季節性因素消除和外部影響下，市場尤為關注中國4月以來的經濟數據。

　　此外，財政政策將在下半年發揮更大的作用。地方政府債發行將在2019年三季度提速。截至2019年5月底，地方政府債券總發行規模達人民幣14596億元。依照財政部要求，其餘16204億元將在2019年9月底前發行完畢。

　　美聯儲大概率最早7月降息

　　除了內部因素，美聯儲的貨幣政策變化也可能會給中國等市場帶來影響。幾個小時之後，北京時間明日凌晨，美聯儲將公布利率決議。盡管此前美聯儲主席鮑威爾屢次發表降息的暗示，但市場普遍預計，美聯儲此次降息概率較低，7月出現首次降息的概率較大。

　　其實，利率市場早就開始為降息進行定價。自5月1日聯邦公開市場委員會會議以來，美國利率已大跌，發出貨幣寬鬆政策的強烈信息。在此期間，2年期美債收益率下降近 50bp，10 年期收益率下降超過40bp。6月議息會議來臨前，美國貨幣市場已經為7月降息25bp定價，並預計2019年整體下調75bp，未來15個月總共下調 100bp。

　　如果要降息，機構預計美聯儲將在接下來的兩次會議中面臨溝通挑戰。渣打全球宏觀策略主管羅伯遜（Eric Robertsen）對第一財經記者表示，「首先，經濟基本面發生了什麼改變證明降息的合理性?其次，假設美聯儲確實在7 月降息，那麼降息是否會作為防禦式下調（避免未來經濟劇烈放緩時需連續大幅降息），或是基於對經濟增速將大幅下調的政策反應?」他認為，低通脹的持續存在將是政策寬鬆的主要理由。隨著全球經濟增長和通脹持續疲軟，美聯儲無疑對之前聲稱低通脹僅是暫時的說法失去了信心。美國核心通脹仍為1.55%，處於過去3年範圍的底部。

　　此外，紐約聯儲銀行帝國州製造業調查的主要指數下跌26.4點，為有記錄以來最大月度跌幅，達到負8.6，為2016年10月以來的最低水平。同時，幾乎所有分類指數均下跌，其中新訂單和未完成訂單領跌。

　　「我們預計美聯儲7月會議將下調25bp，但如果要滿足市場預期，委員會將需要在6月會議發出非常溫和的信息。」羅伯遜表示，「美國利率市場也向美元發出強烈信號，大多數全球債券市場的利率都已經走低，但奇怪的是，美元未能做出回應。」他表示，美元強勢仍未受阻，因此美元真正的走弱也許需要先看到美聯儲降息。

　　法國外貿銀行預計，美元指數會在未來12個月走弱（至93.51），這與美國經濟放緩、美聯儲降息預期升溫有關，而人民幣與此同時將保持平穩。

　　央行增量續作MLF

　　據央行網站消息，為維護半年末流動性平穩，2019年6月19日，人民銀行在對當日到期的2000億元中期借貸便利（MLF）等量續做的基礎上，對中小銀行開展增量操作，總操作量2400億元，同時開展14天期逆回購操作400億元。

　　分析人士認為，無論是美聯儲的降息預期，還是歐央行的寬鬆表態，亦或是中國央行的增量續作MLF，當前全球央行寬鬆預期較為強烈，或許將提振全球投資者的信心，為資本市場帶來較強的支撐。

　　觀點供參考，不構成投資建議投資有風險，入市需謹慎

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