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本報記者 周雪松
近年來，企業通過關聯交易進行財務造假的事件時有發生，其中不乏知名企業。那麼，我們如何識別異常關聯交易？
本文來自 雪花新聞，本文標題：如何從營收產業鏈 識別異常關聯交易 ,轉載請保留本聲明！
通過近年來被證監會處罰或警告以及違約的案例我們不難發現，企業進行異常關聯方交易多是出於以下兩方面動因。
一是公司和個人雙重利益的驅動。對上市公司而言，如果業績不佳甚至虧損，會影響投資者的信心而造成公司股價下跌；反之良好的經營業績可以維持公司發行股票的資格。對公司高級管理人員而言，個人報酬、股權激勵等往往會與公司業績掛鉤，有時公司高級管理人員向投資者、債權人等第三方承諾做到不切實際和比較激進的預期結果，也會進行報表粉飾。因此，出於公司與個人利益的雙重壓力，高級管理人員會冒險採用關聯方交易舞弊等方式收購虛假資產，隱瞞實際關係來增厚公司利潤以粉飾業績、完成盈利目標。
二是轉移資金以便利益侵占。在大陸的資本市場中，公司（尤其是上市公司）的股權結構廣泛存在「一股獨大」現象。大股東對公司絕對控股，由此導致的大股東利益侵占問題很難解決。大股東掌控著公司的交易方式，或通過資產置換或出售的方式，盜取公司優質資產；或通過關聯方交易將資金抽離上市公司，進行私人或其他關聯方占用，彌補關聯公司融資缺口，損害中小投資者的權益。
盡管公司實際控制人為了達成其目的，進行異常關聯方交易的手段各不相同，但均可以在財務報表端露出端倪並具有一定的共性。從近年來涉及關聯方交易而被證監會處罰或者發生過債務違約的企業，發現從關聯方交易異常造成的結果來看，主要分為兩種類型，一是通過關聯方交易使得企業經營業績表現優異，為股東謀取更多利益，具體來看若企業業績表現優異，且被外界投資者持續看好，公司可以持續增發股份持續獲得資金；二是通過關聯方交易從企業大規模抽取資金，該種情況多發生在企業業績表現不佳，股東為了減少損失以進行資金的騰挪。
從第一種類型來看，該類企業在財務報表端主要體現為，營業收入大幅增長的同時經營性淨現金流缺口持續加大。從第二種類型來看，該類企業在財務報表端主要體現為盈利水平相關指標的不斷下降，以及應付票據的增長、貨幣資金的大幅下降。
若關聯方交易占營業收入比重過高或關聯方交易金額過大，或關聯方交易的價格明顯偏高或偏低都應該引起警惕。據聯合資信專家分析指出，正常情況下，公司的營業收入應該與利潤增長趨勢一致，若出現趨勢不一致或變化幅度嚴重不匹配，則需重點關注是否存在關聯方交易。另外，公司營業收入與利潤的匹配程度不僅需要關注合併口徑的變化，還需要關注合併口徑與母公司關於上述兩個指標的變化程度是否一致。
為了避免通過關聯方虛構收入導致應收帳款大幅增加而引起外界關注，企業一般會將資金先支付至關聯方形成預付款，再由關聯方將資金轉回，抵消之前形成的應收帳款。此外，公司還會與其上下遊存在關聯關係的企業發生採購和銷售的情況，以完成資金的閉環，此種關聯方交易更為隱秘，若虛構關聯方交易達到一定程度時，企業經營風險將迅速增加。因此，當公司資產負債表中的預付款項、應付帳款和應收帳款涉及的往來單位為同一家公司或關聯方時，關聯方交易的舞弊風險會增大，則需重點關注。
最後值得一提的是，所有現金的流入流出都能從銀行對帳單處得到驗證，相對於利潤難以操縱，不少關聯方交易舞弊在現金流量的分析面前都有露出破綻。比如，通過虛構營業收入關聯方交易的方式進行舞弊，公司沒有直接的現金流入，在財務報表中體現為資產負債表中的應收帳款和利潤表中的營業收入均大幅增長，但現金流量表中銷售商品、提供勞務收到的現金規模很小，在資產負債表日後出現大量銷售退回。也有公司在收到關聯方營業收入回款的資金後，再將其轉回給關聯方的情形，主要體現在現金流量表中出現對關聯方的等額投資或購入資產導致現金轉出或者與關聯方的往來款大幅增長。