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1. 行業概況
券商，即經營證券交易的公司，或稱證券公司。截至2018年底，大陸共有券商131家，其中上市券商34家。券商經營業務類型大致相同，分為證券經紀業務、投資銀行業務、資產管理業務、自營業務、信用業務等。
本文來自 雪花新聞，本文標題：券商行業投資邏輯分享 ,轉載請保留本聲明！
2. 行業邏輯
關於牛熊市的投資邏輯
券商行業在熊市大部分業務都會受到不利影響，隨即業績下滑，股價下跌；在「熊末牛初」的時候，市場成交量增長，投資者預期券商受益，隨即買入券商股。
關於集中度提高的邏輯
以11家大型上市券商（中信證券、國泰君安、華泰證券、廣發證券、海通證券、申萬宏源、招商證券、中信建投、國信證券、中國銀河、光大證券）為樣本，統計2012-2018Q3期間這11家券商合計淨利潤占行業淨利潤的比重，顯示在2015年後行業集中度正在加速抬升。
券商之間並購不斷，具有品牌優勢、網路優勢、資金優勢、風險管控能力的中大券商更受益於行業集中度提升。
3. 總結
①從短周期來看，券商是典型的周期性行業，繁榮與蕭條輪回交替，與市場行情關係密切；
②從長期來看，券商受益於人均可支配收入的增長和投資意識的增強，未來市場規模會不斷擴大；
③隨著券商行業的兼並與整合，未來的行業集中度呈現出不斷提高的趨勢。