亞馬遜熱帶雨林的蝴蝶，扇動幾下翅膀，就足以為美國帶來一場龍捲風。對同屬製造業的汽車行業而言，現行增值稅率的下調，就像是熱帶雨林的那只蝴蝶。

3月15日，大陸宣布，自4月1日起增值稅率前兩檔將由16%、10%下調至13%和9%，為響應國家「降稅」政策，各車企也迅速拉起降價「大幕」。首當其沖的，自是豪華汽車品牌。隨著合資品牌和自主品牌車企的大規模響應，這一輪「官降潮」是噱頭還是真「割肉」，經銷商們是「降價」還是「保價」等問題也引發業內探討。可以看到，國家層面正在大力刺激2019年的汽車行業消費，而與車企和消費者們相比，在這波「官降潮」下，經銷商或才是受衝擊最大的一方。是噱頭還是真「割肉」幾乎是迅速響應，3月15日，賓士成為第一家下調車企建議零售價的豪華汽車品牌，而後BMW、奧迪、沃爾沃為代表的豪華汽車品牌接連宣布降價。少則千元，動輒幾萬元不等。

緊隨其後，3月26日，一汽-大眾打響合資企業降價「第一槍」，上汽大眾、上汽通用、東風日產等一眾合資車企也紛紛跟進。自主品牌方面，上汽乘用車也率先加入「官降」大潮。

至此，這波「官降」潮也由最初的車企下調建議零售價，演變為既降價又同時推出各種金融或售後服務優惠政策，進而做到車企變相「降價」的手段。那麼，這一輪官降是車企噱頭還是真「割肉」？為此，筆者特意實地走訪一些車企經銷商，以期撥開背後迷霧。

廣汽豐田經銷商對網易汽車表示，車企官降後，經銷商實際終端價格有所下降。「比如熱銷車型漢蘭達，官降後，售價能優惠5000元，相當於消費者少花5000元」。根據2019年一季度銷量數據，三大日系車企豐田日產本田銷量同比增長4%，依然是「優等生」的存在。隨著「官降」價格的落實，也或能進一步提升其銷量。一位BMW汽車經銷商相關人士則表示，「雖然車企下調了廠商建議零售價，但是目前店里車型終端價格沒有比之前降低」，「最近BMW3系還漲價了，因為車源較少，漲幅約為車價的3-4%」。顯然，作為豪華車企的BMW經銷商店更有底氣一些，這也與豪華品牌一貫擁有較高議價的能力相匹配。

自主品牌方面，榮威和名爵等經銷商店同樣給出與BMW類似的答復，雖然建議零售價下調，以及通過免購置稅等政策變相「降價」，但是實際終端價格幾乎沒有變化。相比於豪華品牌和合資品牌，自主品牌議價能力相對處於弱勢，降價幅度「收緊」也不足為奇。從消費者層面看，車型終端價格升降必然會刺激消費需求。隨著一季度汽車行業零售傳統淡季的過去，再以車企「官降」和加大優惠力度「輔之」，也或能進一步刺激和提高終端消費者的購買力。官降背後經銷商的焦慮事實上，作為車型終端價格的制定者，車企「官降」後，「保價」還是「降價」，經銷商們也存在著極大焦慮，一方面，早已透支的優惠價格和政策已經是其最大承受度，另一方面，負增長的整體車市銷量也正在使行業競爭更加激烈。

根據流通協會數據，受益於2月車企和經銷商們有意識調整各自庫存的決策，3月汽車經銷商庫存預警指數為55.3%，環比下降8.3個百分點。但當然，預警指數依然比2018年上升了3.2個百分點，高於警戒線之上。這也是汽車經銷商庫存預警指數連續15個月高於警戒線之上，這也意味著，目前經銷商庫存、經營狀況等方面都存在一定壓力。我們知道，車企經銷商們通常留有1-2月的備貨庫存，且庫存車貨款已經「開票」，即使如今車企下調建議零售價，經銷商們也不能「隨心所欲」降價。可以預計，一兩個月內，因為已經「開票」的庫存車，經銷商也面臨著高增值稅率進貨，低增值稅銷售的現象。也就是說，如果順勢降價，經銷商的壓力也將隨著這波「官降」有所增加。

當然，經銷商之所以「保價」，最重要還是因此前車企經銷商已經提供了足夠高的降價幅度。經銷商們對網易汽車表示，「店里車型優惠幅度早已遠遠超過如今官方披露的優惠價」。實際上，車型終端成交價歷來低於車企建議零售價，已經是業內的共識。而官降潮來臨，終端零售價格並無太大變化，也引發了消費者存在一定的觀望態度，抑制消費。這也是部分經銷商認為「扛著價格早晚得死」的原因。如今，經銷商壓力高企需要得到釋放，而4月正逢清明假期，4月整體汽車消費市場或仍將平淡，此時如果將潛在客戶「推給」競爭對手，也將是車企經銷商們的一大損失。

但歸根結底，對經銷商來說，供貨價和汽車市場供需關係是決定終端價格的最重要標尺。當然，雖然降價會讓經銷商倍感壓力，但經銷商仍可通過提供豐富的金融政策促進銷售，廣汽傳祺等部分自主品牌車企便是如此。可以看到，相比於車企與消費者，經銷商正是這波「官降潮」後的承壓者。當然，走過政策真空期，這些壓力也將隨著庫存車的銷售而逐漸得到釋放。2019年是國家刺激汽車消費的一年而無論是否在零售端產生「外在」影響，此次下調增值稅率和眾車企「官降潮」，必將對汽車行業產生「內在」影響。在此前的1月29日，發改委等十部委推出六項與汽車相關的政策，其中就包括推進老舊車報廢、重啟汽車下鄉補貼等措施，以期促進汽車行業消費平穩增長。如今，增值稅率下調，汽車領域又是從中獲利的重要行業。

接連兩撥政策大棒的落下，都可以讓投資市場和消費者端看到國家政策對促進汽車行業消費的傾斜力度。而汽車消費需求有望回暖，因此推動產業鏈上下遊盈利，也是部分證券商的對汽車整車板塊的預判。實際上，說這次官降，是車企「割肉」也並不嚴謹，畢竟引起這次「官降」的原因是增值稅率下調。而增值稅為價外流轉稅，由車企代收代繳。也就是說，4月1日後，企業要繳的單車增值稅有所下降，實際上是政府「割肉」。根據汽車零售價=不含增值稅價格x（1+增值稅率）公式，當增值稅率下調至13%時，汽車零售價格便是不含增值稅價格的113%，也就是原零售價格的97.41%，即汽車降價幅度約為2.59%。也就是說，一輛原價20萬的車型，增值稅率下調後，車企可少繳5180元的增值稅。這部分資金並不少。

根據走訪，筆者了解到，「降稅之後，進貨價會有下調，降幅是廠家官降的降幅」。未來，即使經銷商店不會隨之降低終端零售價，而隨著進貨價下調，經銷商終端降價幅度也將隨之變高，進而緩解經銷商端的資金壓力。2019年，對於汽車行業來說，是尤為關鍵的一年。今年，汽車內外部環境都在發生劇烈變化。合資股比放開政策的落實，讓汽車行業正在變得愈加開放，而汽車行業競爭也愈加激烈。受大環境影響下的車企經銷商銷售壓力也在日益增加。可以看到，刺激汽車市場消費以及整個國民經濟，成為今年的主旋律。隨著國五/國六車型切換的落地及「汽車下鄉政策」的落地，也可能將能進一步釋放一線以及二三線城市及農村市場消費需求。而在走過經銷商們的「政策真空期」後，此番增值稅率新政也必將能刺激部分汽車市場消費需求。

（來源：網易汽車）

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