熱門丨補貼新政落地24小時後：有車企股價逼近跌停，有車企「全額兜底」發賣

補貼新政落地

對新能源車市影響幾何？

記者丨趙成 張北

2019年新能源補貼政策發布後，資本市場隨即有了反應。

3月26日，財政部等四部委發布的《關於進一步完善新能源汽車推廣應用財政補貼政策的通知》（以下簡稱《通知》），大幅降低了新能源汽車的補貼標準。受此影響，3月27日早間開盤後，中證新能源指數（000941，CSI）大幅拉升，隨即在五分鐘後開始下挫。截止當日收盤，中證新能源指數已下挫0.24%，至1420.23。

圖片來源：新浪財經

在此背景下，車企上市公司在3月27日早間開盤後，呈現一片「慘綠」。比亞迪（002594，SZ）、廣汽集團（601238，SH）紛紛出現「高台跳水」，中通客車（000957，SZ）、金龍汽車（600686，SH）等客車企業股價逼近跌停。

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新能源車企股價「綠意盎然」

3月27日早間開盤後，多數車企股價「綠意盎然」。如，比亞迪開盤後，呈現「火箭發射」態勢，但在15分鐘後出現「高台跳水」，股票價格一度跌至54.6元，跌幅達1.2%，廣汽集團與比亞迪的K線走勢幾乎一致。

作為新能源汽車領軍企業，北汽藍谷（600733，SH）在開盤後直接從每股8.86元，下滑至半小時後的每股8.44元，截至當日收盤時，北汽藍谷每股價格為8.53元，整體跌幅達2.51%。

資本市場反應如此之大，與前一天發布的2019年新能源補貼政策大幅退坡密切相關。僅從補貼標準來看，純電動乘用車的續航里程補貼門檻從2018年的150km提升至250km，續航里程補貼的分檔更「粗放」，改變了2018年多達5個的補貼檔位，僅設置了250-400km、400km以上兩個檔位。這意味著，續航里程在250km以下的純電動乘用車補貼將被取消。

而續航里程250公里到400公里的純電動乘用車，補貼下降幅度最高達2.7萬元，補貼退坡60%。續航里程大於等於400km的純電動乘用車，補貼退坡50%。

除此之外，《通知》還對新能源汽車動力電池系統能量密度門檻提出了更高要求。其中，純電動乘用車動力電池系統的質量能量密度不低於125Wh/kg，125(含)-140Wh/kg的車型按0.8倍補貼，140(含)-160Wh/kg的車型按0.9倍補貼，160Wh/kg及以上的車型按1倍補貼。而去年則是1.1倍補償。

除了新能源乘用車企業，客車企業股價同樣難逃下滑命運。3月27日，宇通客車（600066，SH）開盤價格為14.55元，隨後價格跌至13.29元，跌幅達4.53%。截止當天收盤，宇通客車股價全天跌幅達3.3%，最終報收於13.46元。中通客車和金龍汽車的K線走勢也是如出一轍，截止收盤，兩只股票跌幅分別為9.78%和7.30%。

客車上市公司股價下挫與2019年新能源客貨車補貼大幅下調也密不可分。《通知》顯示，在新能源客車方面，補貼金額降低到10萬元以內，最高補貼（L>10m）從18萬元減半到9萬元。其中，6<L≤8m客車最高補貼從5.5萬元降低到2.5萬元，而8＜L≤10m從12萬元的最高補貼降低到5.5萬元。

有業內人士向《每日經濟新聞》記者表示，新能源客車的發展與補貼政策是高度綁定的，新能源補貼下滑直接影響客車行業的利潤。

以中通客車為例，中通客車2018年度業績預告顯示，公司2018年預計做到歸屬於母公司的淨利潤為2500萬元~3750萬元，相比2017年的19121.17萬元預計下降86.93%~80.39%。中通客車認為，公司2018年經營業績之所以同比大幅下降，與2018年國家新能源客車補貼政策持續退坡有關。

記者注意到，在中通客車2018年上半年的應收帳款中，新能源客車國家補貼款的應收數額為43.22億元，占報告期內應收款項的97.26%。

與整車上市企業在資本市場的反應不同，充電樁企業3月27日的股價表現卻「紅紅火火」。記者發現，充電樁上市企業的股票在3月27日早間均出現高開行情。如，特銳德（300001，SZ）開盤價為24.77元，全天漲幅為1.72%；動力源（600405，SH）的股價走勢也同樣如此，以5.89元高開，盤中最低價為5.61元，整體漲幅為5.57%；奧特迅（002227，SZ）在開盤後隨即漲停，最終報收於14.52元。

充電樁企業股價飄紅與補貼新政的補貼方式改變有關。《通知》顯示，2019年3月26日至2019年6月25日為過渡期，過渡期後，地方將不再對新能源汽車(新能源公車和燃料電池汽車除外)給予購置補貼，轉為用於支持充電(加氫)基礎設施「短板」建設和配套經營服務等方面。如地方繼續給予購置補貼的，中央將對相關財政補貼作相應扣減。

有分析認為，這表明國家對新能源汽車產業的扶持從之前的「補車」逐漸向「補電」方向轉變，充電樁企業可能將因此受益。

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車企瘋狂突擊最後機會

突然落地的2019年新能源汽車補貼政策，讓車企和經銷商忙了起來。

根據《通知》要求，在過渡期期間，符合2018年技術指標要求但不符合2019年技術指標要求的銷售上牌車輛，按照《財政部、科技部、工業和信息化部、發展改革委關於調整完善新能源汽車推廣應用財政補貼政策的通知》（財建〔2018〕18號）對應標準的0.1倍補貼，符合2019年技術指標要求的銷售上牌車輛按2018年對應標準的0.6倍補貼。

這意味著，到3月27日，消費者購買符合2019年技術指標要求的新能源汽車只能拿到2018年對應標準的0.6倍補貼。所以《通知》發布2小時後就有消費者收到了部分車企的簡訊提醒。

一位蔚來汽車銷售人員在社交網站上稱，3月26日24:00前預定ES8可享受6.75萬元補貼，最快次日提車；3月27日補貼將降至2.7萬元。對此，《每日經濟新聞》記者3月26日當晚從北京東長安街的蔚來體驗店了解到，3月底前訂購ES8可享受4.5萬元補貼，4月1日起補貼降為1.8萬元。

與蔚來情況相似，北汽新能源也在突擊3月的最後幾天。「廠家提供100個購車保價的名額，在3月30日前交99元意向金，可按2018年補貼政策購車，到店可憑意向金抵車款1000元。」 北京東五環的一家北汽新能源銷售人員說，現在訂EU5可享受9.07萬元的補貼，過渡期內購買補貼會降20%，過渡期後補貼下降40%。

以EU 5 R500智尚版為例，目前該車補貼後市場指導價是13.59萬元，若按照新補貼標準，過渡期後，該車售價將上漲約5萬元。

與蔚來汽車和北汽新能源的銷售舉措不同，廣汽新能源採用「全額兜底」銷售策略。3月26日晚，廣汽新能源官方微博發文稱，即日起後買GE3 530、GS4 PHEV享國補、地補全額兜底。

記者也從北京南四環的一家廣汽新能源體驗店了解到，在4月30日之前購買GE3 500仍會按照2018年補貼標準，補貼9.07萬元，但在4月30日後將按2019年補貼標準給予補貼。

相比之下，比亞迪、威馬等車企目前還暫未有任何動作。威馬汽車創始人沈暉在接受《每日經濟新聞》記者採訪時表示，「威馬對補貼退坡是有預期的，具體車型價格以及方案將在4月對外公布。」

有分析指出，新能源汽車補貼新政落地後，原有車型將加大銷售力度，2019年上半年緩沖期內預計將會出現搶裝。與此同時，新品也將加速落地占領市場，整體產業鏈生產景氣度有望提升。

中汽協數據顯示，2月，大陸新能源汽車產銷分別完成5.9萬輛和5.3萬輛，比上年同期分別增長50.9%和53.6%。

「2019年的新能源補貼政策雖然調整幅度較大，但不會對國內新能源汽車市場的發展帶來較大影響。」中國汽車工業協會秘書長助理許海東對《每日經濟新聞》記者表示，中汽協年初曾對今年大陸的新能源汽車市場做出預判，今年大陸新能源汽車產銷有望達到160萬輛，同比增長30%，這一預判已經考慮到補貼政策退坡因素。

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