尋夢新聞LINE@每日推播熱門推薦文章，趣聞不漏接❤️
摘要：對於此次出售，李靜表示：「松發股份上市之後，想尋求‘兩條腿走路’的發展模式，然後在2017年收購了醍醐兄弟、凡學教育等教育資產。2017年，松發股份大舉開拓教育產業，盡管重組創顯科教以及金商祺未能如願，但其先後參股明師教育、控股醍醐兄弟以及增資凡學教育，「陶瓷+教育」的雙主業模式開始逐漸成形。
本報記者 許永紅 廣州報導
本文來自 雪花新聞，本文標題：雙主業模式遇考驗 松發股份虧本出售教育資產 ,轉載請保留本聲明！
大舉進軍教育產業近兩年後，廣東松發陶瓷股份有限公司（603268.SH，以下簡稱「松發股份」）開始著手對教育資產進行調整。
日前，松發股份虧本出售持有的凡學（上海）教育科技有限公司（以下簡稱「凡學教育」）股權。對此，松發股份董秘李靜告訴《中國經營報》記者，凡學教育近年經營不佳，涉及訴訟較多，而且因資金問題導致大部分業務暫停。「我們擔心凡學教育會持續惡化，所以趕緊把相關股權出售了。」
與此同時，松發股份控股的北京醍醐兄弟科技發展有限公司（以下簡稱「醍醐兄弟」）在2018年上半年出現淨利潤與經營活動現金流量存在較大差異，其淨利潤為2282萬元，但經營活動現金流量卻是-636萬元。李靜解釋稱，期內醍醐兄弟借出一筆一年期的3000萬元款項，以致現金流出現負值情況。
從松發股份方面透露的信息來看，新控股股東在2018年下半年入主後，目前未有開拓新業務的打算，但不排除未來新控股股東會對松發股份進行整合。
著手重整教育資產
2019年3月23日，松發股份發布出售資產公告，將持有的凡學教育2.2%的股權轉讓，交易價格為1360萬元。
2017年9月，松發股份以2000萬元增資凡學教育，其中69.06萬元計入註冊資本，剩餘1930.94萬元計入資本公積。此次出售，松發股份預計會對公司的損益產生約544萬元的影響。
對於此次出售，李靜表示：「松發股份上市之後，想尋求‘兩條腿走路’的發展模式，然後在2017年收購了醍醐兄弟、凡學教育等教育資產。雖然只是過去了一年多時間，但是凡學教育的經營情況持續下滑，涉及訴訟較多，而且因為資金上的問題，很多業務都暫停了。我們擔心凡學教育會持續惡化，所以趕緊把相關股權出售了。」
時隔不到兩年虧本出售，松發股份也是實屬「無奈」。凡學教育成立於2014年7月，三大業務板塊分別為幼兒教育事業部、凡學電商事業部、英語教育事業部。2017年，凡學教育營業收入為9477萬元，淨利潤僅70萬元。到了2018年，營業收入減至6677萬元，而淨利潤則大幅虧損2581萬元。而且，盡管凡學教育現在不存在仲裁或查封、凍結等司法措施，但涉及法律訴訟事項多達91宗。
2017年，松發股份大舉開拓教育產業，盡管重組創顯科教以及金商祺未能如願，但其先後參股明師教育、控股醍醐兄弟以及增資凡學教育，「陶瓷+教育」的雙主業模式開始逐漸成形。
目前，教育產業已是松發股份收入的重要來源之一。其中，醍醐兄弟在2018年上半年的營業收入為4057.46萬元，在公司總營收中比重達到了15.21%。而且，醍醐兄弟做到淨利潤2190.31萬元，歸屬母公司淨利潤為1064.05萬元，在公司歸屬於母公司股東的淨利潤中占比過半。
作為耗資最大並做到控股的企業，醍醐兄弟是松發股份在教育產業方面的重要平台。2017年5月，松發股份斥資2.3億元收購醍醐兄弟51%股權，後者是一家互聯網教育直播雲和虛擬教育網路經營商，主要為線上教育機構提供在線教育直播技術服務及音視頻互動直播服務。
根據業績承諾，醍醐兄弟2017年至2020年的淨利潤分別不低於2500萬元、3250萬元、4225萬元、5225萬元，累計淨利潤不低於1.52億元。2017年，醍醐兄弟做到淨利潤2582.33萬元，完成當年業績承諾。
記者注意到，醍醐兄弟在2018年上半年的業績表現不俗，其中淨利潤達2282萬元，但經營活動現金流量卻出現負值，為-636萬元，這兩項數值存在明顯差異。
一位不願具名的證券人士告訴記者，通常情況下，淨利潤與現金流出現差異，可能與公司的應收帳款和預付款較多有著一定關聯。
對此，李靜解釋稱：「因為期內醍醐兄弟借出一筆一年期的3000萬元借款，所以導致現金流出現負值的情況。醍醐兄弟的經營還是比較穩定的，也沒有出現應收帳款收不回來的情況。」
暫無開拓新業務計劃
目前，陶瓷產業仍是松發股份的主要收入來源，其是一家集研發、設計、生產、銷售及服務於一體的日用瓷供應商，主要產品包括日用瓷、精品瓷和陶瓷酒瓶。
2017年，松發股份做到營業收入5.68億元，同比增長61.68%；歸屬於母公司的淨利潤4574.72萬元，較上年同期上升16.97%。在2018年前三季度，松發股份的業績增長看似有所放緩，營業收入增幅為10.19%，歸屬於上市公司股東的淨利潤增長12.5%。
松發股份方面曾提到，2017年以來，一方面陶瓷行業增長乏力，行業進入增速放緩的新常態，另一方面歐盟不斷對中國陶瓷產品進行反傾銷調查，雙重因素可能在一定程度上對公司未來的生產經營或盈利能力造成一定影響。
「目前國內陶瓷行業發展存在兩個極端，高端市場和低端市場同時存在，價格差距較為明顯。另外，行業走向品牌化、高端化也存在一定難度，因為市場分化較為顯著，中低端產品依然有著較大的市場需求。」中國家居建材裝飾協會秘書長胡中信告訴記者，現在陶瓷行業產能過剩問題開始凸顯，不過行業並未出現價格戰亂象，所以企業還是有一定的利潤空間。
相比教育產業的動作頻頻，松發股份近年在陶瓷領域的擴張要平靜許多。李靜表示，目前公司沒有在教育產業方面進行下一步的擴張或收購的打算。「我們想把陶瓷業務進一步深化，把業績做上去。」
2018年1月，松發股份以自籌資金5960萬元收購曾文光持有的聯駿陶瓷20%股權，從而做到100%控股，並非新收購資產；2019年1月，其與上海高誠創意科技集團有限公司簽訂戰略合作框架協議，合作範圍包括陶瓷酒瓶產品的開發、生產及經營，包括但不限於在陶瓷酒瓶創意開發、策劃、推廣等服務項目。
松發股份在2018 年4月完成了「年產2300萬件日用陶瓷生產線建設項目」的工程建設並逐步投入使用，不過這也僅是2015年上市時的相關募投項目。
目前，業界關注更多的是松發股份控制權發生變更後的發展走向。2018年下半年，出於松發股份戰略發展需要和個人投資資金需求，松發股份原控股股東、實際控制人林道藩等人將所持股份轉讓給恒力集團有限公司（以下簡稱「恒力集團」），後者占股29.91%，成為松發股份新的控股股東。
恒力集團是一家以滌綸化纖、紡織織布為主業的大型現代化紡織集團。相關公告顯示，恒力集團入主後，在未來12個月內沒有改變松發股份主營業務或者對松發股份主營業務作出重大調整的計劃。
對於未來產業開拓規劃，李靜稱：「在目前陶瓷和教育兩個板塊沒有變化的前提下，其他主業不會去開拓，因為上市公司要明確主業。」同時李靜也提到，在未來不排除恒力集團會對松發股份進行整合。「對松發股份長遠發展有利的事我們可能會去做，畢竟恒力集團的影響力和資金實力都比較強。」
（編輯：趙毅 校對：顏京寧）