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古人說：富不過三代，如今卻有236家上市公司在成功地IPO上市交易後，業績保持不了三年！
原創作者：財經有料哥、小天，更多內容，公眾號：財經天天有料（ID:caijingyouliao）
科創板首批IPO公司剛剛過會，由於在科創板上市實行的將是註冊制，過會看的內容和標準都與目前核準制有很大的區別，這也讓股民和公眾再度將眼光註視目前實行的核準制下，眾多上市公司們上市前後的變化，我們今天來看一下審核效果。
據滬深交易所公開信息統計，2016-2018年在滬深股市A股市場成功IPO上市的745家非金融類企業當中，已經有高達236家上市公司的三年淨利潤年復合增長率為負了！
料哥看到這個數據也是感到觸目驚心：高達三分一的上市公司在IPO上市之後，在成功地募集到數以億計的資金擴大生產經營的情況下，業績卻不增反降，迅速由上市前的白富美變臉為上市後的黃臉婆。
再細分一點到上交所和深交所的各個板，最近三年有262家公司在深圳證券交易所的創業板上市，結果統計一下它們剛剛披露的2018年年報財務數據，有108家業績負增長，占這期間創業板上市公司總數超過4成！
而深交所中小板最近三年有167家公司上市，統計一下2018年年報，有高達74家上市公司的業績呈現負增長，情況比剛才說的創業板還要嚴重！
料哥找到一家其中最具有代表性的一家業績快速變臉的上市公司財務報表看了一下，心中頓時產生諸多的疑問。
越博動力（股票代碼：300742 ），2018年5月成功IPO後在深圳證券交易所創業板掛牌上市。就這麼一家上市剛剛滿一年的次新股，目前居然業績為負了！這臉變得比廣州目前的驟陽驟雨的天氣還快，而它的股價自從打開連續一字漲停板後，也大跌超過7成：
它2018年的業績就已經開始出始下滑，歸屬淨利潤由2017年的9426萬元大幅降至2121萬元，而且更嚴重的是扣非淨利潤由2017年的7970萬元降為大幅虧損4023萬元！
而根據它剛剛披露的一季報財務數據，歸屬淨利潤已經是虧損1603萬元，扣非淨利潤2387萬元：
為什麼會產生這麼巨大的業績下滑和虧損，有多重原因，比如宏觀經濟和微觀方面等等。
但是，料哥看到其中一個很明顯存在財務瑕疵的問題就是它2015年、2016年、2017年的營業收入分別是3.52、6.54、9.00億元：
而這營業收入居然都比它同期的應收款項（應收票據+應收帳款）金額要少！
應收款項連續多年都超過了同期營業收入，這真的是一個非常詭異的現象。一個合理、合乎邏輯的解釋就是：這家上市公司這幾年銷售出去的大量商品，就一直沒能把大部分的錢（銷售貨款）給收回來！
料哥於是再翻查一下它的現金流量表，果不其然。2014年至今，這家公司的經營現金流就一直為負數，通過長期採取賒銷的模式在擴大其過去幾年的「營業收入和利潤」。
收不回現金的「銷售」和利潤，就如同鏡花水月，這歷年積累下來的大量的應收款項，是產生壞帳損失風險的溫床。別看帳面上過去幾年都有幾千萬元的「淨利潤」，但只要這10幾億的應收款當中出現了哪怕10%的壞帳損失，就能立即讓它轉盈為虧！
這種財務上有如此嚴重瑕疵的公司，居然成功地在去年做到IPO上市了！
而目前剛剛滿了12個月的限售期，15個股東（其中自然人股東2名，非國有法人股東13名）的股份於5月8日減除了限售，而它的部分原股東和高管們，就已經迫不及待地要進行減持變現了。
根據6月6日發布的公告：南京越博動力系統股份有限公司（以下簡稱「公司」）最近收到公司董事兼副總經理高超先生出具的《關於計劃減持公司股份的告知函》。截至本公告披露之日，高超先生持有公司股份873,446股，占公司總股本比例1.1127%，計劃自本公告披露之日起15個交易日後的6個月內，以集中競價方式減持200,000股公司股份，占本公司總股本比例0.2548%。
根據限售股解禁安排，這家公司在7月1日還將有464.75萬股首發原股東限售股份解禁。我們就泡壺茶，靜靜地看看他們後續是如何地減持套現。
股市有風險，交易需謹慎！
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