物價罕有反彈，到底意味著什麼？

摘要：1、物價數據一般是制定貨幣政策的重要依據，在國外，美聯儲關心的是通脹率和失業率，在國內，央行關注的是經濟增長和通脹，經濟增長和通脹基本是一致，CPI和PPI也基本一致，但PPI相對比較靈敏，且PPI對經濟的反映更加直觀，因此，PPI的上升可能讓央行放慢降準的腳步，至於今年的降息則依據經濟的變化做出決定。1、近期，全國的房地產市場開始逐漸回暖，社科院報告顯示，2月份房價上漲城市個數較快增加，今年前兩個月，全國房地產開發投資同比增長11.6%，比2018年全年高2.1%。

4月11日，中國經濟傳來一個溫暖的信號！

本文來自 雪花新聞，本文標題：物價罕見反彈，到底意味著什麼？ ,轉載請保留本聲明！

1、2019年3月份，全國居民消費價格同比上漲2.3%。2、2019年3月份，全國工業生產者出廠價格同比上漲0.4%，環比上漲0.1%。

兩個數據最大的亮點是PPI企穩回升，CPI和PPI都是物價指數，CPI側重於生活用品價格，PPI側重於工業品價格，比如大宗商品、非金屬制品、鋼鐵、煤炭、農副食品等價格，與經濟最為密切。

有人問，物價上漲，老百姓生活成本提高，不是壞事嗎？現代經濟學告訴我們，經濟增長需要適度的物價上漲，只要不超過這個度，對經濟的影響就是正面的。一方面，價格是供需雙方買賣形成的，如果價格常年不變，會消弱供給方生產的欲望。另一方面，價格上漲也很大程度上反映了需求旺盛，供需活動頻繁，經濟回暖。

眾所周知，2016年和2017年是中國經濟小復蘇的兩年，也是自2016年初開始，PPI止跌反彈，但到了2018年下半年受中美博弈以及房地產降溫影響，中國經濟增速再一次放緩，同期PPI也明顯走低。

除了PPI之外，近期，中國經濟還有兩個溫暖信號：

1、2019年3月份，中國製造業採購經理指數(PMI)是50.5%，比上月上升1.3%，就在2月份，PMI還在50%下方徘徊，50%被稱為榮枯線，低50%表明經濟衰退，高於50%則表明經濟復蘇。

2、近期，10年期國債收益率從3%的低位大幅反彈到3.3%，國債收益率一般和經濟成正比，當經濟向好時投資者更願意拋棄債券轉向更有吸引力的資產，導致債券價格下跌，收益率上升。

當然了，到目前為止，無論是PPI、PMI、還是國債收益率的回升都只能視為經濟回暖的側面反應，真正的GDP數據還要等到本月中屆GDP的公布。我的猜測是，一季度GDP會明顯比上個季度低，但如果分月來看，考慮到PPI和PMI等數據，3月份的GDP或許不算太差。

為什麼呢？

1、近期，全國的房地產市場開始逐漸回暖，社科院報告顯示，2月份房價上漲城市個數較快增加，今年前兩個月，全國房地產開發投資同比增長11.6%，比2018年全年高2.1%。

2、基建也紛紛上馬，2019年1月-2月，國家發改委等部委以及地方投資項目的審批節奏明顯加快。據悉，陜西、湖北、四川、貴州的總投資均超過4萬億元，河南、福建等省份的總投資均超過3萬億元。

3、中美談判進程良好，從目前傳遞出的消息來看，近期達成協議的可能性明顯加大。

PPI止跌反彈，到底意味著什麼？

1、物價數據一般是制定貨幣政策的重要依據，在國外，美聯儲關心的是通脹率和失業率，在國內，央行關注的是經濟增長和通脹，經濟增長和通脹基本是一致，CPI和PPI也基本一致，但PPI相對比較靈敏，且PPI對經濟的反映更加直觀，因此，PPI的上升可能讓央行放慢降準的腳步，至於今年的降息則依據經濟的變化做出決定。

2、PPI的反彈是好事，但是能否有持續性還要進一步觀察，3月PPI的回升需求端在這起了很大作用，但是國際原油的上漲也是PPI上升的重要原因，近一段時間，國際上升快速上漲，這個因素也是我們要考慮的。