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作者 I 王曉 劉傳
報導 I投資界PEdaily（微信號：pedaily2012）
台灣企業正紮堆在大陸IPO。
4月10日，國台辦新聞發言人馬曉光表示，台資企業在科創板上市沒有任何政策障礙，享受與大陸企業同等待遇。
這意味著，未來將會更多台灣高科技公司在科創板上市。截止目前，已經有超過30家台資企業在大陸A股上市融資。2016年以來，共計有10家台資企業在大陸A股上市，募集資金約350億元人民幣。
台企登陸A股，蔚然成風。早在2018年6月，富士康登陸A股時，常年奔波兩岸的智基創投創始管理合夥人陳友忠就曾預言，富士康將引領台企A股上市。
台企衝擊科創板：
首批唯一虧損的受理企業
2019年3月22日，上交所公布了首批9家受理的科創板申報企業名單，而台企和艦晶片赫然在列。
值得一提的是，這是9家企業中唯一虧損的受理企業。數據顯示，2018年和艦晶片巨虧26億元，且連續三年虧損，此次申報被上交所受理，堪稱A股里程碑式的事件。
提到和艦晶片，也許鮮有人知曉。但和艦晶片在台灣的母公司——台灣晶片製造商聯華電子公司，則是世界知名的晶片企業。台灣是目前國際最大的晶圓產地，其中最為知名的就是是台積電（台灣積體電路製造）和台聯電（聯華電子）。聯華電子是台灣最早的半導體公司，也是美股上市公司，在全球市場占有率排名前三。
申請科創板之前，和艦晶片於2018年中申請在上交所上市，預計發行新股不超過4億股，總金額不超過人民幣25億元。此次在科創板仍擬融資25億元，在首批9家公司中金額最高。據悉，和艦晶片在2017年躋身中國集成電路製造十大企業榜單。這家公司在入駐蘇州工業園後，享受了諸多政策和人才優惠，也在當地建立起整套晶圓代工生產生態。
和艦晶片只是台企奔赴A股的一個縮影。2018年6月，據台灣媒體報導，傳聞有15家台企正計劃分拆大陸業務在A股上市，其中包括了和艦晶片。
見證中國創投行業的20年崛起歷史，智基創投創始管理合夥陳友忠在2018年曾預言，遵循鴻海-富士康的發展軌跡，將有更多的台企集團分拆大陸業務，把世界市場分拆成China以及「Worldex-China」。
30家台企IPO史：
4種模式登陸A股，募資額比台灣高三倍
追根溯源，大陸於2001年底允許台資企業在大陸發行A股並上市。
2003年底，首家台資企業——浙江國祥制冷股份有限公司在上海證交所掛牌上市。如今16年過去了，累計共有30家台資企業在大陸A股上市融資。
目前，在A股上市的台企基本以中小板為主，主要集中在製造類領域，尤其是以電子設備製造、民生用品製造為主。與同期上市的大陸企業相比，台資企業的總體規模偏小。其中，規模最大的環旭電子年營收超過130億元人民幣；而規模最小的新萊材料的年營業額僅3億多元人民幣。
復盤過去16年，台資企業謀求上市的路徑各有差異，主要有四種模式：T+A、T轉A、直接A股、借殼A股。
所謂「T+A」模式，即已在台灣證券交易所（以下簡稱「台交所」）上市的台灣企業，保留其在台交所的上市主體地位，同時通過分拆、重組等方式使其大陸子公司在A股上市，從而做到「雙主體」上市並共享大陸、台灣融資管道，其中最具代表的是富士康工業互聯網股份有限公司（簡稱「工業富聯」）。
2018年6月8日，工業富聯在上海證券交易所主板上市，從申報到過會僅用36天，創造歷史上最大的製造業A股IPO等多項A股之最。
當天上午，工業富聯以16.52元/股開盤，之後迅速上漲44.01%至19.83元/股，觸及臨時停牌「漲停線」，公司市值達3906億元。工業富聯超過海康威視，成A股市值最高的科技企業。
而首家在台灣交易所退市後轉戰A股上市的公司——鼎捷軟件，就屬於「T轉A」模式。
事實上，目前在A股上市的台資企業大多選擇「直接A股」（台灣投資者在大陸設立外商投資企業，以外商投資企業為主體直接申請A股上市）的模式，其中23家為僅在大陸設立公司的台商。
借殼A股，即指非上市的台資企業，通過購買其他上市公司一定比例的股權來做到控制，並向上市公司注入主營業務有關的資產，從而做到間接上市的模式。不過，這種模式並不多見。
對於這些台資企業而言，上市不僅讓其有了融資平台，還有了更寬廣的舞台。有研究報告統計發現，同為在大陸投資的台商，回台IPO募資的平均金額為7.78億元新台幣，而在大陸IPO，平均每單的募集總額為27.81億元新台幣，後者幾乎比前者高出3倍。
一大波台企在路上：
約100家台商計劃在陸上市
顯然，目前台企登陸A股還有巨大的增長空間。統計顯示，台企在大陸上市企業家數僅占A股上市總數的1%。
還有一批台企業正在奔向A股的路上。2018年6月，台資企業上市公司委員會主委李明貴指出，目前初估已有約100家台商計劃在陸上市。
2018年年末，南僑食品集團(上海)股份有限公司（以下簡稱南僑食品）更新了招股說明書。南僑食品表示，希望能在2019年讓上海南僑在A股掛牌交易，屆時有望成為首家登陸A股的台灣上市食品公司。
招股說明書顯示，南僑食品主要從事烘焙油脂相關制品的研發、生產與銷售，經營油脂逾20年。南僑食品的間接控股股東是南僑投控，而後者在台灣上市。陳飛龍為台灣南僑控股董事長，今年已82歲高齡，其一生頗具傳奇色彩。陳飛龍素有「肥皂之子」之稱，其跨界時尚餐飲業，投資開設了寶萊納啤酒餐廳等。
日月光集團高層也透露，該集團正考慮推動內地業務在上海A股上市。日月光是全球最大的半導體封裝測試服務獨立供應商，最重要的子公司——日月光半導體公司已在台灣上市。
2018年5月，台資企業永和豆漿創始人林炳生對媒體公開表示永和豆漿籌備A股上市，永和豆漿1995年進入內地市場至今，在同類產品中占有率達近50%。據林炳生透露，選擇A股是因為市場進展以國內為主，同時，永和豆漿在A股上市部分是商品部分，而不是餐飲店業務，這樣的架構更符合上市條件。
台資企業雖然躍躍欲試，但是受政策環境影響，很多企業在遞交申請時都格外謹慎。尤其是2016年以來，大陸證監會監管趨嚴，企業IPO過會率降至50%以下。
江蘇榮成科技總經理姚長坤曾表示，與陸企相比，台商在陸上市是一項複雜的系統工程，譬如最常遇到的「同業競爭」、「關聯交易」、「業務整合」等問題，都需與各領域機關溝通和協調。他建議，陸方可針對台商在陸上市，提出專項政策，或由國台辦成立專門工作窗口，加以輔導。
不過，整體來看，台資企業登錄A股的門檻與大陸企業要求一樣。隨著科創板即將推出，未來A股出現「台商板塊」指日可待。
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