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特約作者 洪敏
4月18日，銳科雷射發布了公司登陸創業板以來的第一份成績單。2018年公司營收14.62億元，同比增長53.63%；淨利潤4.33億元，同比增長56%；每股收益3.86元，每股淨資產15.89元，淨資產收益率高達34.15%。公司同時發布了2018年度利潤分配預案：擬每10股轉增5股並派現5元，合計派發現金紅利總額為6400萬元。這是公司2018年上市以來，首次為投資者高比例現金分紅，與投資者共享企業發展成果。
高功率產品持續放量 業績高增長
資料顯示，公司是一家專業從事光纖雷射器及其關鍵器件與材料研發、生產和銷售的國家火炬計劃重點高新技術企業，公司主營業務包括雷射製造裝備集成商提供各類雷射器產品和應用解決方案，並為客戶提供技術研發服務和定制化產品。
作為高新技術企業，公司擁有高功率光纖雷射器國家重點領域創新團隊和光纖雷射器技術國家地方聯合工程研究中心，是全球有影響力的具有從材料、器件到整機垂直集成能力的光纖雷射器研發、生產和服務供應商。
目前，公司主要產品包括10W至200W的脈沖光纖雷射器；10W至20000W連續光纖雷射器；75W至450W準連續光纖雷射器；80W至4000W直接半導體雷射器等，被廣泛用於雷射製造如打標、切割、焊接、增材製造等領域。
2018年年報顯示，公司高功率產品的持續放量，助推業績持續增長。公司2000W以上高功率連續光纖雷射器銷售收入同比增長190.03%；其中3300W連續光纖雷射器收入增長258.67%，6000W連續光纖雷射器收入增長126.21%。
具體而言，連續光纖雷射器營業收入為11.2億，營收占比為76.3%，是公司營業收入的主要來源。脈沖光纖雷射器營業收入為2.2億，營收占比為15.2%。技術開發服務營業收入為7743.8萬，營收占比為5.3%。
從利潤貢獻角度來看，連續光纖雷射器、脈沖光纖雷射器、「其他」毛利率分別為49.5%、32.8%、46.6%，連續光纖雷射器毛利貢獻最大。值得注意的是，對比公司近兩年的財報，不難發現，公司的毛利率和淨利率觸底回升，2018年公司毛利率為45.32%，盈利能力持續增強。
此外，在激烈的市場競爭中，公司的市場占有率持續提升。2018年中國光纖雷射器市場銷售總額(含進口)超過82億元，市場份額為17.8%，較2017年的12%提升5.8個百分比。從公司客戶數量來看，2018年公司客戶多達900多家，前五大客戶的收入占比24.2%，較2017年大幅度下降，公司的客戶滲透率不斷提升。
行業前景廣闊 未來業績可期
根據Optech Consulting統計，2005-2017年，光纖雷射器處於導入期，全球市場規模由1.05億美元增加到22.0億美元，年復合增長率達到29%，遠高於同期雷射器整體以及工業雷射器的增速。Optech Consulting預計2025年全球市場規模較2017年翻倍，達到44億美元。目前光纖雷射器應用還是以打標、切割等通用型應用為主，但隨著工業機器人、動力電池、新能源汽車等新興行業的興起，應用將逐漸普及，未來發展前景廣闊。
公司作為國內第一家專門從事光纖雷射器及核心器件研發並做到規模化生產的企業，實力雄厚。進入2019年公司在資本運作上更是動作頻頻，擬收購國神光電部分股權，積極布局超快雷射市場。如果收購部分股權成功，將補充公司在超快雷射領域的技術空白，意味著更多潛在市場空間有望被打開。
據公司2019年相關議案，2019年將做到營業收入22億元，同比增長52.26%；利潤總額6.6億元，同比增長29.81%。按稅率13.5%計算，淨利潤為5.71億元。
業績的穩定增長以及大手筆的分紅，使公司成為資本市場的「寵兒」，股價早已經進入「百元股價俱樂部」。同時多家市場評級機構給出了「強烈推薦」、「買入」、「增持」的評級。
以東興證券最新研報為例，給予公司「強烈推薦」評級。研報認為，公司技術和人才優勢明顯，研發投入穩步上升。2018年公司在國內首次做到了20KW全光纖雷射器的研制，並不斷加大在更高功率雷射技術領域的研發投入，給公司未來3-5年的發展打下基礎。從公司人員變化來看，生產和技術人員大幅增加，分別增長了73%和46%，公司整體員工增長了63%，在技術和人才儲備上持續保持領先優勢。
同時，東興證券預測，公司2019年-2021年做到營業收入分別為22.3億元、32.5億元、47.2億元；歸母淨利潤分別為5.8億元、8.1億元和11.3億元。
