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文 | AI財經社 郝夢
編 | 鹿鳴
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剛剛撤銷了股票退市風險警示後，海南椰島又迎來了新的質疑。
5月17日，海南椰島發布了一則來自上交所的問詢函公告。問詢函里，上交所要求海南椰島對財報中的經營業績、會計處理、股權管理和公司治理三個方面的共計13個問題進行回復。其中包括：解釋公司酒類業務、房地產開發業務突增的毛利率；解釋為何公司預付款項期末餘額較年初減少 1.38億元致減幅達到68.98%等。
據悉，2018年年報顯示，海南椰島公司酒類業務2018年營業收入為3.16億元，毛利率高達59.44%， 比上年增長12.17%。房地產開發業務營業收入 3651.21 萬元，比上年同比減少 54.42%。但是毛利率卻高達48.34%，比上年同比增加16.77 %。
海南椰島尚未對上交所的問詢函進行回復。值得注意的是，就在一個月前，海南椰島公布了關於撤銷公司股票退市風險警示及實施其他風險警示的公告，股票簡稱由「*ST 椰島」變更為「ST 椰島」。公告里，海南椰島稱撤銷主因是：2018年，公司做到營業收入 7.06億元，做到歸屬於上市公司股東的淨利潤4051萬元，歸屬於上市公司股東的淨資產達到8億元。
扭虧為盈
過去的一年里，為了業績扭虧為盈，海南椰島作出了不少努力。
海南椰島前身為國營海口市飲料廠，建廠於1953年，1993年成功進行股份制改制，2000年在上海證券交易所上市。一直以來，保健酒業都是海南椰島的核心產業，甚至一度與保健酒龍頭企業勁酒不分上下。 酒類產品以「椰島鹿龜酒」和「椰島水行俠酒」為主，飲料產品以系列椰汁飲料為主。
2016-2017年，海南椰島業績持續虧損。截止2018年中，此前3年半的時間里，海南椰島扣非後淨利潤合計虧損3.2億。根據中國證監會規定，連續三年虧損的上市公司將暫停上市。
海南椰島開始斷臂自救。2018年9月12日晚，ST椰島發布了兩份轉讓公告。一份轉讓子公司股權，公告顯示，海南椰島擬通過海南產權交易所公開掛牌轉讓全資子公司海南椰島陽光置業有限公司70%股權。另一份公告則為轉讓公司資產。公告顯示，ST椰島擬通過海南產權交易所公開掛牌轉讓公司位於海口市龍昆北路辦公大樓，預計將對公司當期產生稅後收益約5400萬元。
隨後，海南產權交易網上出現了轉讓信息，標的名稱為「海南椰島陽光置業有限公司60%股權及椰島綜合樓整體轉讓」，掛牌價格4億元。
從財報中看，這一交易的確達到了目的。海南椰島在財報中披露，西安天朗地產集團有限公司接盤了這筆資產。全資子公司海南椰島陽光置業有限公司 60%股權轉讓價格為 2.88 億元，椰島綜合樓轉讓價格為1.12 億元，合計4億元。
截止2018年報告期末，海南椰島已收到股權轉讓款 2.45億元。椰島綜合樓的出售做到稅前收益約 7370.57萬元。
海南椰島在年報中承認，因為這筆資產的出售，「2018 年度做到扭虧為盈」。
上交所對此有所質疑。在問詢函里，上交所要求海南椰島對其中的一些會計信息進行詳細披露，比如：在出售海南椰島陽光置業有限公司60%股權之時，披露對陽光置業投資的具體會計處理、入帳金額確認依據和具體方法。以及出售之後，披露其將餘下40%股權以公允價值作為初始入帳價值的會計依據、公允價值的 確認過程、是否符合會計準則要求。
燙手山芋
此前3年，海南椰島一直策劃國有股權轉讓事宜，但一直沒有結果。
2018年12月26日晚間，海南椰島發布公告稱，海口市國有資產經營有限公司收到海口市國資委轉來海南省國資委《關於海南椰島（集團）股份有限公司國有股權轉讓事項的復函》（以下簡稱《復函》）批示，「鑒於海南椰島國有股權轉讓事項歷時已久，轉讓的政策條件發生了變化，原股權轉讓協議不宜再繼續履行」。
3年時間的等待最終失敗，海南椰島仿佛成了燙手山芋。
海南椰島試圖自救。根據時代周刊報導，2018年年初，*ST椰島重金挖來知名白酒職業經理人馬金全擔任銷售公司總經理，其上任就對公司的銷售管道進行了重新布局，並高調喊出5年銷售額30億元的目標。
從財報中看，2018年，海南椰島的經銷商增加了352家，達到了432家。
除此之外，財報數據顯示，2018年，海南椰島銷售費用 2.65 億元，比上年增長79.36%。海南椰島解釋主要原因系廣告費及人員成本增加所致。
廣告費用居高不下是海南椰島一直以來的問題。《華夏時報》記者報導，2017年，海南椰島曾計劃預計宣傳投入為6億元借助央視媒體傳播以擴大銷售規模，在投資者和外界的壓力下，海南椰樹取消了這一計劃。2018年初，海南椰島中標CCTV「國家品牌計劃」，為此已投入2.8億元廣告費用。
在財報中，海南椰島總結自己一年來的成績，「本年度公司努力改善主營酒類業務，通過引進專業人才、重組組織架構、調整產 品結構」，並強調「主營業務盈利能力有所提升」。
海南椰島拿出了毛利率。從財報中看，2018年，海南椰島公司酒類業務毛利率高達59.44%， 比上年增長12.17%。房地產開發業務毛利率高達48.34%，比上年同比增加16.77 %。
上交所不認可這一說法。在問詢函中，上交所要求海南椰島解釋毛利率突增的原因，並稱，「公司扣非後歸母淨利潤連續多年為負，主營業務盈利能力較弱」。
