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鬥魚與虎牙接連公布2020第二季度財報，兩家合併也被擺在了臺面上。但是對於雙方來說，仍有不少問題亟待被解決。
編輯/派 醬
8月10日，鬥魚率先公布了2020年第二季度財報，同時扔下重磅炸彈：鬥魚已收到騰訊不具法律約束力的與虎牙合併建議書。而虎牙所屬的歡聚集團於昨日宣布，轉讓3000萬股虎牙B類普通股給騰訊，股票轉讓交易總價為8.1億美元現金。今天，虎牙也公布了2020年第二季度財報。
此前沸沸揚揚的虎牙鬥魚合併流言，在此刻算是等來了官方回應。盡管鬥魚和虎牙都專門強調，因董事會剛剛收到建議書，沒有機會仔細審查和評估建議交易或就公司對建議交易的回應做出任何決定，公司董事會無法保證將會執行與提議有關合併的協議，以及協議是否會被批準或完成。
但是，圍繞著鬥魚與虎牙合併事宜的猜測仍然熱火朝天。
01
新季度財報公布，雙方仍在高速增長
從鬥魚公布的2020第二季度財報來看，本季度鬥魚的經營策略頗見成效。第二季度總營收達到25.08億元，同比增長33.9%。
虎牙第二季度總營收達到26.97億元，相比2019年同期的人民幣20.11億元增長34.2%。
虎牙財報
此前由於疫情等特殊原因，兩家直播平臺在第一季度的表現十分亮眼，各方也曾對直播平臺第二季度能否可以保持這一迅猛勢頭提出質疑。而這份再次超過預期的財報證實，直播平臺的爆發並非偶然。
鬥魚第二季度淨利潤首度破3，在美國通用會計準則下，為3.193億元，此前第一季度創下的淨利潤新紀錄再度被刷新。
第二季度美國通用會計準則下，歸屬於虎牙的淨利潤為2.27億元，相比2019年同期的人民幣1.22億元增長86.2%。
美國通用會計準則下，鬥魚、虎牙歷年淨利潤
鬥魚的收入大頭仍是直播收入，共計23.20億元，同比增長了35.8%。廣告和其他收入從2019年同期的1.64億元增至1.88億元，增長14.5%。
虎牙2020年第二季度來自於直播的收入為25.65億元，相比2019年同期的19.22億元增長33.5%。虎牙來自廣告和其他業務的收入為1.32億元，相比2019年同期的8900萬元增長48.6%。
第二季度鬥魚總付費用戶數基本與上季度持平，達到760萬，同比增長13.4%。付費率由去年同期的4.1%上升到4.6%；季度平均每付費用戶收益達到306元，同比增長19.7%。虎牙付費用戶數為620萬，同比增長26.5%，對比上季度也略有增長。
財報顯示，第二季度鬥魚整體MAU為1.65億，移動端MAU達到5840萬，同比增長15.4%；虎牙第二季度移動端MAU和總MAU分別達到7560萬和1.685億，再創歷史新高。
02
合併，大勢所趨
與第一季度相比，兩家平臺的月活量不降反升，其用戶黏性上升與各大電競賽事迎來關鍵對決不無關聯。
作為直播行業的兩大巨頭，鬥魚和虎牙在電競內容方面做了大量投入。鬥魚持續加強與騰訊等遊戲廠商在電競線上賽事的深度合作，創新LPL、KPL、PCL的春季賽以及2020季中杯賽等官方賽事轉播方式，提升互動體驗等。而虎牙也不甘示弱，同樣擁有多個職業電競賽事轉播權，並發力自制賽事。
此前長期處於競爭狀態的雙方，在主播以及電競選手/戰隊爭奪中可謂用盡渾身解數，甚至出現惡意挖人等現象。而目前，雙方的差距正在縮小，並且雙方用戶的重合率高達31.6%，在騰訊作為兩家大股東的情況下，無法擴展增量市場，這樣的競爭無疑是一場內訌。
圖源：極光
盡管鬥魚、虎牙在遊戲直播市場的地位暫時還無法撼動，但是B站與快手的沖擊也不容小覷。B站此前剛宣布拿下三年英雄聯盟全球總決賽獨播權，快手也開始搶占電競與遊戲直播賽道，坐擁LPL、KPL兩大國內重量級電競職業賽事轉播版權。
面對正在崛起的B站與快手，如何平衡遊戲直播生態，是騰訊目前面臨的棘手問題。同時，字節跳動早就放出風聲，已經開設獨立的遊戲部門，遊戲產品也在關鍵的制作過程中；而阿裡巴巴也宣布加入雲遊戲戰局。「前有狼，後有虎」的局面中，即將迎來的雲遊戲時代也帶來遊戲直播的新挑戰，騰訊也不得不將虎牙、鬥魚合併再度加速。
03
合併可能將重整產業生態
在合併消息確認後，昨日其股價下跌9.83%，鬥魚股價大跌8.51%。虎牙股價創下了90天來的單日最大跌幅，鬥魚股價也創下了30天來的單日最大跌幅。市場對於鬥魚、虎牙合併的態度還需要一段時間的觀察，僅昨日的數據還無法給出結論。
目前盡管雙方都表示合併只是建議，並不是最終結果。但我們不妨預測一下，作為目前處於直播龍頭地位的鬥魚、虎牙兩大平臺，在合併後行業內是否會誕生一個「超級進化體」，而合併又將給直播產業生態以及兩家公司帶來哪些影響？
第一，兩家作為騰訊系直播平臺，目前對於遊戲直播品類的管控已經十分嚴格。在合併後，作為最大的直播平臺，同樣也是遊戲最好的宣傳營銷選擇。對於騰訊來說，無疑是為遊戲產品鑄就更牢固的護城河，打造壁壘，在與競品的對抗中率先拔得頭籌。
第二，對於武漢這座城市的電競發展歷程來說，鬥魚已經成為了一個地標性符號。此前在ECO電競派的《武漢，疫情擋不住的中國電競第三極》中就寫到過，鬥魚重新激活了武漢的電競市場。
2017年鬥魚和武漢政府合作舉辦了直播嘉年華，派出了大量一線主播來到武漢線下，瞬間吸引了35萬人次前來觀展，創造了新的武華文娛活動人流量記錄；而在2018年五一小長假的第二屆活動中，人流量達到了近53萬，再次將自己創造的記錄刷新。
可以說，鬥魚對武漢電競的影響極為深遠，如若兩家平臺整合為一家公司後，鬥魚需要搬離武漢，對於武漢目前的電競發展來說，可謂是一次不小的打擊，最直觀的影響便是在電競經濟上的迅速收緊，以及近幾年深度布局的功虧一簣。
合併後的新平臺另擇他城，可能將又是一場「地震」。新城市引來「強援」，輻射帶動電競產業鏈的發展，也許能徹底改變當前該城市的遊戲與電競生態。牽一發而動全身，如今的電競城市格局是否又會發生新的變化？
武漢為S7舉辦城市之一
第三，目前由於兩家平臺的競爭關係所形成的直播業態，在合併後對沖力消失，局面大概率會重新洗牌。合併對於騰訊來說，無疑是一次利益最大化的選擇，首當其沖地便是目前兩家運營成本或許迎來降低。
合併後一致對外，資源共享，極大地減少了不必要的耗損。兩家長期在主播資源方面的對壘，也一定程度導致主播身價虛高情況的出現。當雙方不再為主播拼搶買單後，主播的收入隨之降低或許已成定局，「天價違約」的情況也可能逐漸減少。
除了主播上的影響，還有公司員工數量是否迎來銳減，也是需要關註的重點。據ECO電競派了解，目前已有兩家公司的員工計劃或已經離職，這部分人員是否還將從事直播工作，以及新公司的用人需求是否發生變化，都要從長計議。
而現階段，最大謎團仍是合併後，究竟是虎牙掌權還是鬥魚擔任「老大」？眾說紛紜之下，鬥魚和虎牙的合併細節並未迎來最終定論，派醬也將持續保持關註。
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