中小CP力竭之時，為何遊戲業驚現投資小高潮？

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最近，真的就最近，遊戲行業突然集體沒了「夢想」，進入了熱鬧的買買買節奏。

比如：

• 三七互娛以過億元人民幣，戰略入股易娛網路；

• 姚記科技以3億元現金，收購大魚競技剩餘49%股份；

• 世紀華通子公司點點互動投資羯磨科技，後者估值達到10億；

• 騰訊投資雲暢遊戲，持股比例為10%；

• 騰訊以近14億美元價格，全資收購樂遊科技。

……

再往前推幾個月，還有中手遊投資樂府互娛、騰訊投資凡帕斯網路、TapTap投資椰島等一系列投資事件。似乎在時間進入2020年的一夜之間，遊戲廠商都變成了香餑餑。

要知道，2019年遊戲行業還是「爹不親娘不愛」的狀態。根據《2019硬核聯盟白皮書》，2019年上半年中國遊戲市場投資事件數量僅為24件，不足2018年同期的六分之一，更別提不足2016年同期的十二分之一了。

但是，2020年上半年至今，遊戲廠商又雙叒叕成為了熱門標的，並且優先在行業內就完成消化，原先有些看不上的機構，也轉變了態度。根據投資人Sergei Evdokimov統計的數據，2020年Q2，全球遊戲行業發生投融資事件102起，總投資金額達78億美元，為Q1規模的3倍多。

從投資故事，到投資產品、投資人

遊戲廠商被瘋搶，究竟是價值的低估還是貨幣的超發？原因可能有很多，但貪多嚼不爛，我們隻從遊戲行業自身因素，也是最本質的角度嘗試解釋——

遊戲行業沒產品了。

確切地說，是遊戲行業在鬧「產品荒」，特別是「精品荒」，缺乏競爭力的非精品，已經喪失了作為產品的資格，發行商對於產品的缺口也就在不斷擴大。觀察文章開頭提到的數起投資事件可以發現：被投資方，多數是研發商，而投資方基本都是發行商。

這又和中小遊戲企業倒閉潮，艱難生存現狀形成明顯反差，不過我們先按下不表，之後再進行分析。

近期被投資的遊戲廠商，不單是研發商，而且大多都是非初創企業，入手價格絕不便宜，且從資本大環境來說似乎並不是投資的最好時機。

比如，易娛網路、樂遊科技成立於2010年，雲暢遊戲2009年建立，都是業內摸爬滾打十多年的老兵。羯磨科技雖然好像隻成立了一年，但創始人劉宇寧2015年加入點點互動（Fun Plus），作為制作人開發出了人氣SLG《阿瓦隆之王》《火槍紀元》，有這樣一名金牌制作人背書，羯磨科技同樣是偽初創企業。

雖然遊戲圈外的基金已普遍不再看遊戲項目，但圈內的發行商還是投了，肯定不是錢多燙手。

其實，發行商投的並不是研發商，而是產品、精品，通過投資的形式綁定研發商未來推出的產品。像羯磨科技目前就有一款西部題材的SLG在研，易娛網路也圍繞從三七跳槽加盟的《一刀傳世》等多款王牌遊戲的制作人陳夏璘為中心，組建了火鳳凰工作室，發力RPG手遊。樂遊科技，不談《星際戰甲》和其3A遊戲制作能力，《變形金剛》《文明》《魔戒》等IP及改編產品權在手，就足夠說明問題。

其實，還沒到2020年，在精品化共識的推進下，行業已經開始走向抱團、結盟了。最典型的盟主之一騰訊，就靠著投資收獲了西山居、盛趣遊戲、祖龍娛樂等一批優質盟友，提前綁定了對方精品遊戲產能，比如《臥龍吟2》《鴻圖之下》等。而在今年騰訊遊戲年度發布會上，一家低調的北京研發公司–攸樂科技也靠《代號：三國》《街霸：對決》大放異彩，事實上攸樂也獲得了騰訊的投資、且公司負責人正是前玩蟹創始人葉凱，如祖龍一樣、攸樂的產能被騰訊提前綁定。

資本市場也已經發現遊戲行業的異動，2019年底，中信證券就發文章展望2020年，其建議的投資策略便是，「擁抱遊戲研發商的黃金時代」。

沒精品就要面臨倒閉，殘酷的精品化

看完「新人」笑，再來聽聽「舊人」哭。

一個典型的常識是，某個行業企業千千萬，不可能每一家都能做出精品。

自2013年手遊行業爆發以來，資深的玩家玩手遊已經7年了，什麼產品沒有見過？在玩家非精品不玩的今天，同樣，7年來一直在喊創業的創業公司、如果還沒有精品產出能力會面臨什麼遭遇？

很殘酷，是倒閉。

央視今年年初報導過，2019一年就有近2萬家遊戲公司倒閉，直接原因當然是版號，但根本依然是精品化，版號只是加速了精品化進程。光聽幾萬幾萬可能沒什麼實感，成都是全國中小遊戲企業最多的地方，2018年一名獵頭在《中國企業家》調查遊戲廠商裁員潮時表示：「根本不存在裁員這個說法，因為大多都是小團隊，直接就倒閉了。」

最近GameLook拜訪了一家上海發行商，聊天之餘這位CEO感嘆到：「我們園區之前大大小小有30多家遊戲企業，今年園區統計下來，只剩下4家遊戲廠商。」

中小CP活不下來，除了版號之外、不可回避的核心問題一定是產品。

現實的情形是，自建研發團隊、頻繁投資的發行商，已經逐漸開始比許多研發商更懂研發，典型的騰訊、三七，都是從發行逐步轉型研運一體化。這也就導致，過去研發商做一個Demo，就能拿到發行商和投資人幾百萬、上千萬的版權金的日子成為過去式。現在的發行商太精了，你必須做得比他自己做的還要好，做他不會做的品類題材，才能入發行商的法眼。

為什麼研發商會這麼難，還是因為精品化，讓行業的試錯成本增加了。

2020年初西山居CEO郭煒煒說過，現在立項一個二次元手遊項目，成本是2000萬元起，MMO動輒就2個億。騰訊、網易這種成本只會更高，所以我們能看到，為了競爭，祖龍全線產品都用上了UE4、《原神》千餘人團隊號稱花了1億美元制作。

不公平也公平的競爭，好產品排除萬難

如此情形下，如果跟不上行業「軍備競賽」的大隊伍，註定會被甩下。

加上買量崛起，全量大發行成為新常態，發行費用也在水漲船高。年初覆蓋全網的《劍與遠征》，坊間傳聞其兩周買量投入就有2億元之多。

步入今年暑期檔後，或許是受到《劍與遠征》《公主連接》之前的刺激，今年暑期檔主力遊戲的發行費用更進步一步提升，「首周買量投入超1億、首月超3億」，已讓買量投入研發費用出現倒掛現象，大制作、大宣發的態勢讓國內遊戲業的發行標準向歐美主機、乃至好萊塢大片標準看齊。

人們擔憂的馬太效應，改頭換面用了一張新面孔卷土重來。音數協7月底發布《2020年中小遊戲企業發展狀況調查報告》指出，中小遊戲企業面臨的首要問題，便是頭部企業壟斷。

實在而言，大廠壟斷並非是靠不正當的競爭手段，而是常年以來自研團隊組建、投資實力研發商的累積結果。這是從產品角度而言。

從發行角度，大廠的確也有更大優勢。如今買量發行崛起，我們暫且忽視巨頭在渠道層面的影響力，單談看似人人平等的買量平臺，巨頭同樣擁有更大優勢：

錢。

大廠比中小遊戲企業錢多，同等品質的產品，誰砸的錢多，誰就能獲得更多的用戶。與此同時，由於大廠雄厚的資金實力背書，特別是一些較好融資、有正向現金流的上市遊戲企業，廣告平臺寬限帳期也更長，中小企業則需要考慮更短的帳期問題，名不見經傳的遊戲公司甚至可能需要預付現結。

當然，買量平臺本身的公平框架並沒有變，只要你有好產品，怎麼買量都不會虧，比如獨立開發者青瓷網路，就整出了一款人氣爆款《最強蝸牛》，一向專註獨立遊戲發行的椰島網路，也發行了免費榜、暢銷榜霸榜的《江南百景圖》。

這也就回歸了最初的問題之上，中小遊戲企業要出頭，一定要有產品、有精品、有能帶來收入的精品。

結語

今天的遊戲行業，好像已經變得很龐雜，有關於研發、運營、發行的術語、指標越來越多。但另一方面，今天的遊戲又從未如此簡單，只要有好產品，一切問題都會迎刃而解。

在資本對遊戲愛答不理的2019年，想投鷹角網路的人不得門入，遊戲研發商重得恩寵的2020年，希望給《黑神話：悟空》開發商遊戲科學塞錢的人被婉言謝絕。

優質團隊優質項目，缺什麼都不會缺錢。擺在中小遊戲企業面前的路，看似有無數條，比如超休閒、比如買量，但歸根結底，只有做好產品一條。

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